Шпаргалка по "Экономике"

1. золотомонетный стандарт (осуществлялась свободная чеканка золотых монет);
2. золотослитковый стандарт (чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для международных расчетов);
3. золотовалютный (золотодевизный) стандарт (наряду с золотом в международных расчетах использовались валюты стран с золотым стандартом).

Система золотомонетного стандарта характерна для эпохи капитализма свободной конкуренции.

Во время Первой мировой  войны во всех воевавших странах (кроме США) был прекращен размен банкнот на золото и запрещен вывоз его за границу. Датой распада системы золотого стандарта как развитой системы считают 1914 г., хотя в США он еще сохранялся в течение двух десятилетий.

Великобритания, Франция  и некоторые другие страны попытались восстановить золотой стандарт после Первой мировой войны в несколько урезанной форме, которая известна под названием золотослиткового стандарта, при котором банкноты обменивались на слитки при предъявлении суммы, установленной законом (в Великобритании — 170 фунтов стерлингов, во Франции -—215 тыс. франков, что соответствовало цене стандартного слитка весом в 12,5 кг). Суть золотослиткового стандарта состояла в следующем: золото признавалось в качестве главного элемента денежной системы; разрешался обмен банкнот на слитки золота; золото переместилось в международный оборот.

 

36. Второй этап развития  мировой валютной системы.

Начало второго этапа в развитии мировой валютной системы связано с расширением масштабов мирохозяйственных связей и усложнением регулирования рыночной экономики.

На Генуэзской конференции (1922 г.) была утверждена система золотовалютного (золотодевизного) стандарта. Центральным банкам разрешалось разменивать банкноты не непосредственно на золото, а на иностранную валюту (девизы), которая была в свою очередь разменной на золото. В качестве девизной валюты были избраны доллар США и фунт стерлингов.

Кризис 1929-1933 гг. нарушил  валютную стабилизацию. Сначала в  Германии, а позже и в Великобритании была отменена система золотого стандарта, в первой половине 1933 г. это же произошло и в США. Ряд ведущих в финансово-экономическом отношении стран стремились установить лидерство в валютных отношениях соответствующих регионов, что привело к распаду мировой валютной системы на отдельные валютные блоки, где господствующими валютами стали доллар США, английский фунт стерлингов, французский франк.

С началом Второй мировой  войны практически во всех странах  были введены значительные валютные ограничения, в результате чего валютный курс утратил свою прежнюю роль в  экономических отношениях. Генуэзская валютная система оказалась в состоянии глубокого кризиса. Поэтому возник вопрос о необходимости выработки международных норм, регулирующих валютные отношения между странами в послевоенном мире.

В 1944 г. на конференции  в Бреттон-Вудсе (США) было выработано соглашение о будущей международной валютно-финансовой системе. На этой конференции был основан Международный валютный фонд (МВФ) для внедрения и руководства принятой валютной системой, получившей название Бреттонвудской.

Основные принципы функционирования Бреттонвудской валютной системы:

- сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов;

- доллару США и фунту стерлингов были приданы статусы резервных валют;

- обмен доллара на золото центральными банками и правительственными учреждениями стран в казначействе США по цене 35 долларов за 1 тройскую унцию;

- свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, а для их введения требовалось согласие МВФ;

- введение фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах и золоте (рыночные курсы валют могли отклоняться от установленных паритетов в пределах ± 1 %);

- межгосударственное валютное регулирование должно было осуществляться через МВФ.

Основанная на межправительственном соглашении и системе золотодолларового  стандарта Бреттонвудская валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства.

Однако привязка доллара  к золоту, системе фиксированных курсов таила в самой своей сути «мину замедленного действия».

Дефицит платежных балансов, «долларовый голод» привели к  усилению валютных ограничений в  большинстве западноевропейских стран, курсы валют которых по отношению  к доллару снизились. В 1949 г. произошли массовые девальвации национальных валют. Официальный валютный курс зачастую приобретал искусственный характер. Со временем изменилось положение платежного баланса США, падал удельный вес страны в мировом экспорте. Длительный дефицит платежного баланса США вызвал утечку золота из этой страны. К концу 1971 г. ее золотой запас сократился до 11 млрд. долларов. По мере того, как таяли американские золотые запасы, падало доверие других стран к доллару. Иностранные владельцы долларов начали в массовом порядке менять их на золото. Избыток долларов в виде лавины «горячих денег» обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и так называемое «бегство от доллара».

В августе 1971 г. правительство  США объявляет о прекращении размена долларов на золото для иностранных центральных банков. С марта 1973 г. начинается повсеместный переход к «плавающим» валютным курсам. Бреттонвудская система перестала существовать.

 

37. Третий этап развития  мировой валютной системы.

Нынешний этап в развитии мировой валютной системы связан с Ямайским соглашением (подписано в январе 1976 г., ратифицировано в апреле 1978 г.). Это соглашение положило начало новой Ямайской валютной системе. Ее основополагающими принципами являются:

- отмена фиксированной цены на золото (равносильно отмене золотого содержания всех валют);

- прекращение обмена долларов на золото для центральных банков и правительственных органов;

- режим «свободного плавания» валют, то есть стихийного колебания их курсов в зависимости от ряда факторов;

- признание права на образование региональных валютных группировок (например Европейской салютной системы);

- использование в качестве мировых денег не золота, как ранее, а резервных валют;

- провозглашение СДР основой мировой валютной системы в качестве базы паритетов и валютных курсов.

Специальные права  заимствования (СДР) — международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ.

Составной частью ныне действующей  мировой валютной системы является Европейская валютная система (ЕВС), введенная в действие в 1979 г.

ЕВС—организационно-экономическая форма отношений стран ЕС в валютной сфере, направленная на взаимное регулирование колебаний курсов национальных валют.

Европейская валютная система  была призвана решить ряд задач:

- постепенное превращение ЕС в зону валютной стабильности и ограничение роли доллара США в международных расчетах стран ЕС;

- придание новых импульсов европейскому интеграционному процессу, оказание стабилизирующего воздействия на международные экономические и валютные отношения.

 

38. Валютный рынок и  его функции.

Валютный рынок представляет собой совокупность постоянных организационно-экономических отношений по операциям купли-продажи иностранных валют, а также платежных документов в иностранной валюте.

Субъектами валютного рынка могут выступать коммерческие банки, центральные банки, компании, осуществляющие зарубежные вложения активов, валютные биржи, частные лица, а также валютные брокерские фирмы.

Международные валютные сделки осуществляются преимущественно  в 13 мировых центрах: Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Цюрихе, Люксембурге, Франкфурте-на-Майне, Париже, Гонконге (Сянгане), Сингапуре, Панаме, Багамских, Антильских и Каймановых островах.

Специфика мировых валютно-финансовых отношений состоит в существовании множественности видов национальных денег, как и суверенных государств.

Валютная сделка — обмен денег одной страны на деньги другой. Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютном рынке, имеет вид депозита до востребования в крупнейших банках, осуществляющих торговлю друг с другом. Только незначительная часть валютного рынка приходится на торговлю монетами и обмен наличных денег.

Рассмотрим  функции валютного рынка. Одни субъекты торгуют товаром и услугой и хотят приобрести необходимую валюту; для таких людей валютный рынок предоставляет клиринговые услуги, то есть помогает каждой стороне закончить сделку с наиболее предпочтительной для них валютой; кроме того, валютный рынок помогает тем же участникам минимизировать риски хозяйственной деятельности путем избавления от чистых активов или обязательств в конкретной валюте; такая функция валютного рынка называется хеджированием (страхованием); валютный рынок помогает «спекулировать», приобретая или продавая валюту, то есть играя на ее будущей цене.

Валютный рынок обеспечивает клиринговыми услугами индивидуальных клиентов и фирмы. Валютные сделки по экспорту-импорту товаров и услуг  каждой страны — основа определения стоимости национальной денежной единицы. Экспорт товаров страны — причина продажи иностранных валют с целью покупки национальной валюты. Если американская фирма принимает платежи только в долларах, тогда английский покупатель или его представитель сами должны найти возможность продать фунты стерлингов и купить доллары, на получении которых настаивает американский экспортер.

Импорт товаров и  услуг соответственно влечет за собой  продажу национальной валюты с целью  покупки иностранной. Американский импорт товаров создает спрос на иностранную валюту и предложение национальной валюты в той степени, в которой американский импортер расплачивается в долларах, а иностранный экспортер предпочитает получить платежи в своей валюте. Пользуясь специальной финансовой терминологией, отмеченные сделки можно охарактеризовать следующим образом: американский экспортер самолета «выписывает вексель на Лондон» и «учитывает» его в американском банке, который переучитывает его и «репатриирует» доходы по нему через валютный рынок.

Валютные курсы подвержены колебаниям, что вызывает у людей  неодинаковую реакцию. Поэтому участники  валютного рынка делятся на хеджеров (тех, кто страхует валютные риски) и спекулянтов (которые играют на иностранной валюте), хотя одно и то же лицо в одних случаях может выступать как «перестраховщик», а в других — как спекулянт.

Страхование (хеджирование) актива (в данном случае — валюты) представляет собой действия, направленные на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в данной валюте. Обычно страхующиеся по международным сделкам — это люди, которые имеют национальную валюту и стремятся к балансу между активами и пассивами в иностранной валюте.

Таким образом, валютный рынок, порождающий изменения валютных курсов, одновременно дает возможность застраховаться от будущих колебаний валютных курсов.

Обратной стороной страхования  является спекуляция, которая представляет собой действия по открытию нетто-активов («длинная» позиция) или нетто-пассивов («короткая» позиция) в иностранной валюте.

Следует различать срочный  курс и будущий курс СПОТ.

Курс СПОТ— это тот курс, который доминирует на рынке на какую-то определенную дату в данном месяце. Срочный курс может быть выше, ниже или равным цене СПОТ в данном месяце.

Таким образом, все основные функции валютного рынка — клиринг, страхование и спекуляция — могут быть выполнены в сделках на срок так же, как и в обычных сделках СПОТ.

 

39. Валютный курс: понятие,  режимы установления.

Важнейшим элементом  валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме — золотом или серебряном — базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Режим валютного курса  также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, и плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.

При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой  паритет—соотношение валют по их официальному золотому содержанию —  и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля-продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу (фрахт, страхование, потеря процентов на капитал, расходы на апробирование и др.), и фактически не превышали ± 1% от паритета. С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.

Валютный курс при  неразменных кредитных деньгах  постепенно отрывался от золотого паритета, так как золото было вытеснено из обращения в сокровище. Это обусловлено эволюцией товарного производства, денежной и валютной систем.