Совершенствование системы денежных потоков промышленного предприятия

     Анализ  источников имущества предприятия показывает      (приложение 2), что в общей сумме имущества собственный капитал и резервы в 2006 году составляли 23,60% на начало периода и 11,79% - на конец. Это отрицательная тенденция, но в тоже время это свидетельствует о том, что уменьшение имущества произошло в большей мере из-за увеличения долгосрочных займов и кредитов (на 12,51%), нежели чем собственного капитала и резервов (на 11,82%). За 2007 год произошло уменьшение удельного веса собственного капитала и резервов на 3,89% или на 2 728 тыс. руб. За 2008 год произошло уменьшение удельного веса собственного капитала и резервов на 2,5%, или на 4 307 тыс. руб.

     Тем самым предприятию, для финансовой устойчивости, целесообразно добиваться увеличения имущества за счет увеличения собственного капитала (нормальной считается ситуация, если предприятие за счет собственных источников покрывает не менее 50% стоимости имущества).

     Как отрицательный момент можно выделить уменьшение удельного веса нераспределенной прибыли в капитале ОАО «Зеленодольский завод   им. А.М. Горького» с -9,47 до -7,46% (на 28 722 тыс. руб.) – за 2006 год,         к концу 2007 года удельный вес нераспределенной прибыли составил              -4,78%, в 2008 году – (-3,06%).

     Удельного вес заемных средств уменьшается на 3,16% - в 2006 г., 1,29% - в 2007 г. и увеличивается на 0,97% - в 2008 году. Данная ситуация способствует увеличению финансовой независимости предприятия от третьих лиц (кредиторов) в 2006, 2007 гг., и уменьшению финансовой независимости в 2008 году.

     При анализе имущества предприятия  в целом целесообразно сопоставить  темпы роста валюты баланса (Jв) с  темпами роста выручки от реализации продукции (Jр). Если темпы роста выручки  от реализации продукции выше темпов роста среднего значения валюты баланса за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом, т.е. Jр>Jв, то это свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов предприятия, чем в предшествующем периоде, а если Jр<Jв, то менее эффективном.

     На  рассматриваемом предприятии выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную  стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) по данным формы № 2 (стр. 010) составляет в 2005 году 633 234 тыс. руб.,                        в 2006 году – 624 035 тыс. руб., в 2007 году – 1 109 805 тыс. руб.,                     в 2008 году – 1 372 277 тыс. руб.

     Средняя стоимость имущества, определяемая как сумма имущества предприятия по балансу на начало года и конец года, деленная на 2, составляет за 2006 год 1 160 976,5 тыс. руб. В 2007 году средняя      стоимость имущества составляла 1 847 695,5 тыс. руб. В 2008 году – 2 780 968,5 тыс. руб.

     Темп  роста выручки от реализации за 2006 год составляет 98,55%, а имущества 172,18%. Таким образом, Jр<Jв, что свидетельствует о уменьшении эффективности использования имущества в 2006 году.

     В 2007 году темп роста имущества составил 151,58%. А темп роста выручки 177,84%, т.е. Jр>Jв это свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов предприятия, чем в предшествующем периоде.

     В 2008 году темп роста имущества составил 149,80%, а темп роста выручки от реализации составил 123,65%. Следовательно, Jр<Jв, что свидетельствует о уменьшении эффективности использования имущества в 2008 году.

     В приведенной ниже диаграмме (рис.4) наглядно показано темп роста выручки от реализации и стоимости имущества за анализируемый период.

     Значит  в 2006 и 2008 годах ОАО «Зеленодольский завод им.            А.М. Горького» не эффективно использовало имеющиеся активы, а                в 2007 году более эффективно использовало имеющиеся активы, но темп роста имущества приближается к темпу роста выручки с течением времени. Таким образом, руководству предприятия целесообразно более детально проанализировать структуру активов с целью более оптимального и выгодного использования имущества.

    

 

Рис. 4. Темп роста выручки от реализации и стоимости имущества 

2.3. Оценка финансовой устойчивости и ликвидности баланса

     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величин источников средств и величины запасов и затрат.

     В экономической литературе даются различные подходы к анализу финансовой устойчивости. В работах А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина      [64, С. 56] для оценки финансовой устойчивости рекомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

     Для оценки финансовой устойчивости предприятия составляется таблица (см. табл. 1).

     Кроме того, для оценки финансовой (рыночной) устойчивости необходимо определять несколько  коэффициентов [40, С. 51-55]:

     1. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств, который  показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 руб. собственного капитала: 

     заемные средства      стр.590 + стр. 690

     Кз/с =      =                                                            (1)

    собственный капитал       стр. 490

     Кз/с 2005 = (623 125 + 28 638) : 201 337 = 3,24

     Кз/с 2006 = (1 063 197 + 233 041) : 172 615 = 7,51

     Кз/с 2007 = (1 463 105 + 587 774) : 175 659 = 11,68

     Кз/с 2008 = (2 285 313 + 870 022) : 180 064 = 17,52

     Нормативное значение Кз/с £ 1.

     2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, который показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение Ксс/оа > 0,6-0,8, т.е.

            собственные оборотные средства      стр. 490 – стр. 190

Ксс/оа =      =                                               (2)

                       Оборотные активы      стр. 290

     Ксс/оа 2005 = (201 337 – 398 742) : 454 358 = – 0,43

     Ксс/оа 2006 = (172 615 – 404 063) : 1 064 790 = – 0,22

     Ксс/оа 2007 = (175 659 – 497 377) : 1 729 161 = – 0,19

     Ксс/оа 2008 = (180 064 – 612 570) : 2 722 829 = – 0,16

     3. Коэффициент финансовой независимости  (автономии, концентрации капитала), характеризующий удельный вес собственного капитала в общей сумме средств предприятия, т.е. валюте баланса:

                     собственный капитал            стр. 490

     Кф.н. =                   =                                                      (3)

                           валюта баланса            стр.699

     Кф.н. 2005 = 201 337 : 853 100 = 0,24

     Кф.н. 2006 = 172 615 : 1 468 853 = 0,12

     Кф.н. 2007 = 175 659 : 2 226 538 = 0,08

     Кф.н. 2008 = 180 064 : 3 335 399 = 0,05

     Данный  показатель некоторые авторы называют коэффициентом автономии. Нормативное значение его должно быть больше или равно 0,5, т.е. Кф.н. ³ 0,5.

     4. Коэффициент финансирования, который показывает сумму собственных средств на 1 руб. заемных средств: 

                   собственный капитал             стр. 490

     Кф  =                  =                                                       (4)

                        заемный капитал             стр. 590 + стр. 690

     Кф. 2005 = 201 337 : (28 638 + 623 125) = 0,31

     Кф. 2006 = 172 615 : (233 041 + 1 063 197) = 0,13

     Кф. 2007 = 175 659 : (587 774 + 1 463 105) = 0,09

     Кф. 2008 = 180 064 : (870 022 + 2 285 313) = 0,06

     Нормативное значение Кф ³ 1.

     5. Коэффициент маневренности собственного  капитала, показывающий величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала:

                собственные оборотные средства      стр. 490 – стр. 190

     Кмск =            =                                            (5)

                         собственный капитал           стр. 490

     Кмск 2005 = (201 337 – 398 742) : 201 337 = – 0,98

     Кмск 2006 = (172 615 – 404 063) : 172 615 = – 1,34

     Кмск 2007 = (175 659 – 497 377) : 175 659 = – 1,83

     Кмск 2008 = (180 064 – 612 570) : 180 064 = – 2,4

     Рекомендуется нормативное значение его, равное 0,5, т.е. Кмск ³ 0,5.

     6. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств, отражающий отношение  величины долгосрочных обязательств  к сумме средств собственного капитала и долгосрочных обязательств:

                  долгосрочные обязательства           стр. 590

     Кдпз =           =                                                  (6)

                 долгосрочные обязательства        стр.490 + стр.590

                    + собственный капитал 

     Кдпз 2005 = 28 638 : (201 337 + 28 638) = 0,12

     Кдпз 2006 = 233 041 : (172 615 + 233 041) = 0,57

     Кдпз 2007 = 587 774 : (175 659 + 587 774) = 0,77

     Кдпз 2008 = 870 022 : (180 064 + 870 022) = 0,83

     7. Коэффициент финансовой устойчивости, который показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

          собственный капитал + долгосрочные займы     стр. 490 + стр590

     Кф.у =      =                                (7)

                           валюта баланса – убытки  стр. 399 – стр.390

     Кф.у.2005 = (201 337 + 28 638) : (853 100 – 80 793) = 0,3

     Кф.у.2006 = (172 615 + 233 041) : (1 468 853 – 28 722) = 0,28

     Кф.у.2007 = (175 659 + 587 774) : (2 226 538 – 0) = 0,34

     Кф.у.2008 = (180 064 + 870 022) : (3 335 399 – 0) = 0,31

     Оптимальное значение 0,8-0,9.

     8. Коэффициент концентрации привлеченного  капитала, показывающий величину привлеченного капитала, приходящегося на 1 руб. стоимости всего имущества, т.е. валюты баланса:

                  привлеченный капитал  стр. 590 + стр. 690

     Ккпк =        =                                                          (8)

                величина валюты баланса    стр. 699

     Ккпк 2005 = (28 638 + 623 125) : 853 100 = 0,76

     Ккпк 2006 = (233 041 + 1 063 197) : 1 468 853 = 0,88

     Ккпк 2007 = (587 774 + 1 463 105) : 2 226 538 = 0,92

     Ккпк 2008 = (870 022 + 2 285 313) : 3 335 399 = 0,95

     Нормативное значение Ккпк £ 0,4.

     9. Коэффициент структуры долгосрочных  вложений, характеризующий долгосрочные  обязательства на 1 руб. внеоборотных  активов:

                 долгосрочные обязательства              стр. 590

     Ксдв =               =                                                 (9)

                 основные средства и прочие              стр. 190

                    внеоборотные активы