Тенденции развития рынка ценных бумаг

Еще одним  направлением развития отечественного рынкасубфедеральных ценных бумаг  бьша эмиссия еврооблигаций врегионах. Положительный опыт таких эмиссий  имели Москва,С.-Петербург, Нижегородская  область. Челябинская и некоторые другие области (например, Екатеринбургская, Пермская)предполагали осуществить такие эмиссии. Их проекты были

одобрены  Министерством финансов, однако ухудшение  экономической ситуации в стране не позволило их реализовать.Администрация  Челябинской области для получения  необ-ходимого в этом случае кредитного рейтинга подготовила соответствующую  документацию для представления  в международ-ные рейтинговые  агентства ≪Standard and Poor's≫ и ≪Woody's≫.

Екатеринбургская  область получила от этих организаций  рейтинг, соответствовавший существовавшему  в то время общероссийскому — ≪ВВ≫.

Объем выпуска еврооблигаций Челябинской  области, номинированных в долларах США, предполагалось осуществитьв размере 300 млн долл. Срок их обращения должен был со-ставить пять лет, а купонный доход, выплачиваемый раз вполгода, —около 10% годовых в той же валюте. Главным ме-неджером проекта по итогам конкурса стал американский ин-

вестиционный  банк ≪Morgan Stanley≫, а соменеджером —рос-сийский ≪Автобанк≫. Основную часть привлеченных средствпланировалось использовать для вложений в инвестиционныепроекты области, а остальное —как ликвидные активы дляобеспечения купонных выплат по облигаций. 
 
 
 
 
 
 

Тенденции развития рынка ценных бумаг

Главными тенденциями  развития рынков ценных бумаг в нынешнее время являются: 
- Централизация и концентрация капиталов. Фондовый рынок, в принципе, сам по себе притягивает большие капиталы. Такие процессы свойственны каждому рынку. На фондовый рынок вводятся новые участники, и для них эта деятельность становится основной. С другой стороны - выделяются ведущие профессионалы рынка ценных бумаг за счет увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), а также посредством слияния в крупные структуры на рынке – это и есть централизация капитала. 
- Глобализация и интернационализация рынка ценных бумаг. Это означает, что национальный капитал преодолевает границы стран, создается мировой рынок ценных бумаг, который вытесняет второстепенные национальные рынки. 
- Взаимопроникновение с прочими рынками капиталов.  
- Усиление государственного контроля. 
- Повышение уровня организованности  
- Компьютеризация рынков ценных бумаг.  
- Новшества на рынке ценных бумаг: новейшие инструменты этого рынка (то есть новые ценные бумаги, а так же их производные); новые системы торговли ценными бумагами (электронные системы, которые позволяют вести торговлю без посредников и без непосредственного контакта покупателя и продавца); новая инфраструктура рынка (ультрасовременные информационные системы, депозитарного обслуживания фондового рынка,  системы клирингов и расчеты,).  
В России действует смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором в одно и то же время и равноправно действуют и коммерческие банки, и небанковские инвестиционные институты.  

Российский рынок  ценных бумаг сейчас наполнен следующими участниками: 
- почти 2,5 тис. коммерческих банков, 
- Центральный банк Российской Федерации (90 территориальных управлений), 
- Сбербанк (42 тис. территориальных банков, отделений и филиалов), 
-60 фондовых бирж, 
-660 институциональных фондов, 
-более550 негосударственных пенсионных фондов, 
- более 3000 страховых компаний, 
- а также саморегулируемая организация  под названием «Союз фондовых бирж». 
Российский рынок ценных бумаг, в то же время, характеризуется многими недостатками, такими как: олигополия, централизация и концентрация рынка в столице, малые объемы, уменьшение инвестиций и оборотных средств в промышленной сфере (на состояние инвестиционной деятельности влияет завышенная цена кредитных ресурсов, которая делает их недоступными реальному сектору), отсутствие большого спроса и предложения,  
отсутствие прозрачной информационной политики и др.  
Для того, чтоб поднять российский рынок ценных бумаг нужно осуществить ряд важнейших мер, которые смогут оздоровить фондовый рынок:  
- разработать новую концепцию рынка ценных бумаг, которая будет отвечать национальным интересам;  
- усовершенствовать нормативную базу и провести строгий контроль над соблюдением законодательства; 
- обеспечить существование прозрачной информационной политики рынка ценных бумаг; 
- предотвратить ущемления прав инвесторов и обеспечить их финансовую безопасность;  
- обеспечить эффективное управление государственными пакетами акций акционерных обществ. 
Значение рынка ценных бумаг в восстановлении и процветании экономики России, как и любой другой страны мира, очень велика. Развитие российского фондового рынка, по своей сути, направлено на мобилизацию всех финансовых ресурсов, а также их рациональное использование и перераспределение из-за конкуренции между предприятиями, потому что обращение ценных бумаг есть обязательным элементом любой рыночной экономики. 
Рынок ценных бумаг – это уникальная специализированная организация, которая необходима для обслуживания рынка материальных ресурсов. Это обслуживание заключается в: привлечении инвестиций в производство, оценке конъюнктуры в экономике, изменения деловой активности и доверия. Кроме этого, котировки ценных бумаг служат показателем самых малых изменений в экономической и политической сферах.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

Несмотря  на   большие   трудности,   особенно,   законодательство,

регулирующее  рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть,  онфункционирует  и  развивается;  он  оказывает  влияние  на  положение  дел  вгосударстве и способствует развитию предпринимательства в России. По  мнениюэкспертов,  российский  рынок  ценных   должен   развиваться   в   следующихнаправлениях:

         1. Развитой рынок  ценных  бумаг   обычно  имеет  доступ  к   фондам,

формируемым различными типами  институциональных  инвесторов.  Рынок  ценныхбумаг  может расти, если такие институты  будут созданы.

         2.  Консультационные  и   управленческие   услуги,   способствующие

государственным  капиталовложениям  в  инвестиционные   фонды,   страхованиевкладов и  других видов сбережений требуют  соответствующей   законодательной,регламентационной, образовательной и технической  поддержки.

         3. Законодательство о фирмах должно  гарантировать,  что  правлениеакционерных  предприятий защищает интересы  широкого  круга  инвесторов.  Этопредполагает определение обязанностей  руководителей и установление  контроля для предотвращения  разного рода махинаций.

         4. Особой  проблемой  для   государства  остается  защита  интересов

вкладчиков  негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. Для  еерешения  органы,  регулирующие  деятельность  этих  финансовых   институтов,должны разработать нормативы обязательных инвестиций и наиболее ликвидные  и надежные ценные бумаги.

         С   помощью   вышеперечисленных   пунктов   и   разумных   действий правительства российский  рынок ценных бумаг сможет  вплотную  приблизиться  к мировым  стандартам.

 Из  рассмотренного материала я сделал  вывод, что  российский  рынок   ценных бумаг  развивается   более  или  менее   динамично.   Искушенные   западные  профессионалы  высоко оценивают потенциал российского  рынка, и  я  надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в  ближайшем  будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература 

1. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты/ под ред. Торкановского 
   В.С.- С.-Петербург, 1995г
2. 2. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг.// 
   ЭКО. - 1995 - №2 - с.21-67.
3. Настольная книга финансиста /под ред. Панскова. - М.: Международный центр
4. финансово-экономического развития, 1995.

5.  Общая  теория денег и кредита/ под  ред. Жукова Е.Ф.- М: “ЮНИТИ”,       1995.

     6 .  http://www.mzb.ru/rubric5/entry58/ Московкий займовый банк