Участие России в международном движении капитала

Несмотря на достаточно критическое отношение международных  организаций к использованию указанных стимулов, они активно применяются большинством стран мира в конкурентной борьбе за привлечение ПИИ. Более того, в 90-х годах использование стимулирующих мер в мире знасительно расширилось. При этом страны с рыночной экономикой в своей практике больше опираются на финансовые стимулы и вложения в инвестиционную инфраструктуру, а развивающиеся страны и страны с переходной экономикой – на фискальные меры.

Для коренного изменения  сложившейся в России ситуации и  интенсификации притока ПИИ необходимо пересмотреть политику в области иностранных инвестиций. Кардинальные сдвиги в политике привлечения ПИИ предполагают использование принятых в мире принципов в отношении иностранных инвестиций, пересмотр приоритетов в отношении сфер приложения инвестиций. Россия не имеет возможности осуществлять стимулирование ПИИ в значительных масштабах. Ограниченность средств требует четкого решения таких вопросов, как методы стимулирования, на какие цели должны тратиться средства, приоритетные области привлечения ПИИ, кому, на каких условиях и кем могут предоставляться льготы.

Стратегической целью политики в сфере привлечения ПИИ должно являться предоставление иностранным инвесторам национального режима, обеспечивающего благоприятные условия для притока ПИИ в экономику России. Для этого необходима серьезная подготовительная работа по изменению налогового, инвестиционного и корпоративного законодательства, которая могла бы способствовать интенсификации инвестиционного процесса. Существующий в России национальный режим хозяйственной деятельности крайне непривлекателен для иностранных компаний. Учитывая обострение конкуренции в мире за иностранные инвестиции, сопровождающееся предоставлением странами многочисленных льгот иностранным инвесторам, а главное – неблагоприятный инвестиционный климат в России, принцип национального режима в России должен быть дополнен системой льгот и гарантий для иностранных инвесторов.

Наряду с применением принципа национального режима необходима также реализация иных принятых в международной практике принципов правового регулирования иностранных инвестиций. В первую очередь, речь идет о режиме наибольшего благоприятствования (РНБ), который предоставляется многими государствами с целью исключить дискриминацию по отношению к инвесторам из каких-либо стран.

Режим в отношении ПИИ в России должен характеризоваться высокой  транспарентностью. Принцип транспарентности означает, что правовые нормы, регулирующие деятельность иностранных инвесторов, должны быть открытыми и не допускать неоднозначной интерпретации, а процедуры пересмотра этих норм должны быть гласными и проходить в условиях, обеспечивающих для заинтересованных сторон (включая иностранные компании) возможность высказать свою позицию по обсуждаемым вопросам.

Политика по отношению к ПИИ  должна включать следующие обязательные характеристики:

• четкая последовательная стратегия, отражающая серьезность и долговременность намерений государства в привлечении ПИИ, вызывающая доверие инвесторов;
• согласованность основных положений политики привлечения ПИИ во всех ветвях власти на региональном и федеральном уровне, а также в предпринимательских кругах;
• соответствие деклараций и реальных действий, отсутствие конъюнктурных политических изменений, ясность конкретной программы действий органов власти федерального и регионального уровня, обеспечивающих улучшение инвестиционного климата в России в целом и субъектах РФ.

Приоритеты политики привлечения ПИИ в России должны быть сосредоточены на нескольких аспектах:

• поощрение отдельных, важных для экономики РФ видов деятельности, включая экспорт конкурентоспособной продукции и импорт новых технологий;
• отраслевые приоритеты: привлечение ПИИ в высокотехнологичные отрасли (информационные технологии, аэрокосмическая и атомная промышленность); отрасли, имеющие характер “узких мест” в экономике; и отрасли, обусловливающие развитие экспорта – машино- и станкостроение для лесной, нефтяной, газовой промышленности, энергетики, металлургии.
• приоритеты в отношении компаний: в настоящее время нецелесообразно отказываться от стимулирования инвестиций крупных компаний (хотя в более отдаленной перспективе это нужно делать), но в то же время следует обратить внимание на привлечение инвестиций мелких и средних иностранных компаний, которые в гораздо большей степени нуждаются в совершенствовании общей законодательной базы стимулирования ПИИ и предоставлении гарантий стабильности условий инвестиционной деятельности на федеральном уровне;
• приоритеты регионального развития: вместо практики создания искусственно благоприятных условий инвестиционной деятельности в отдельных субъектах РФ путем предоставления им статуса свободных экономических зон необходимо использовать новую стратегию, направленную на использование ресурсного потенциала регионов с учетом развития инфраструктуры и административных институтов, необходимых для целевого привлечения перспективных инвесторов;
• страновые приоритеты: активизация процесса привлечения ПИИ в экономику России требует диверсификации страновых источников притока инвестиций как за счет экономически развитых стран, так и стран с динамично развивающимися рынками.⁴

В соответствии с международной  практикой, важным средством реализации приоритетов может стать создание специфических стимулов для прямых инвестиций. В ближайшей перспективе стоит задача четкого определения возможных изъятий из национального режима хозяйственной деятельности. При этом, как и другим странам с переходной экономикой, России придется в большей степени опираться на фискальные (налоговые и таможенные льготы), нежели на финансовые льготы. Расширение круга льгот может происходить только в рамках соблюдения принципа РНБ, т.е. использование индивидуальных льгот для инвесторов из отдельных стран категорически исключено. Дискуссия о допустимости льгот для иностранных инвесторов после десяти лет ожидания инвестиционного бума вообще основана на возможности очень быстрого формирования благоприятного инвестиционного климата. Международная практика показывает, что создание такого климата и приток инвестиций тесно взаимосвязаны. В этом контексте прямой задачей Правительства остается определить, что является более важным и существенным: получение налогов от доходов на сравнительно небольшие по объемам инвестиции, лишенные всяких льгот; или предоставление льгот, способных наряду с другими мерами дать эффект в виде достаточно быстрого и значительного притока ПИИ и, соответственно, роста налоговых поступлений в будущем.

 

3. Иностранные инвестиции в российскую экономику

 

В 2009 г. интерес иностранных инвесторов к вложениям в российскую экономику заметно вырос. Объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, в I квартале 2010 г. составил 24,5 млрд.долл., что в 2,8 раза превышает показатель I квартала 2009 г.

Благоприятным является тот факт, что впервые объемы иностранных вложений в российскую экономику превысили инвестиции из России за рубеж более чем в 2 раза.

В относительном и  в абсолютном выражении наибольший рост в I квартале текущего года отмечен  в сегменте прочих инвестиций, которые выросли в 3,1 раза (до 14,67 млрд. долл.) по сравнению с I кварталом 2009 г. Прямые вложения за рассматриваемый период увеличились в 2,5 раза и достигли 9,76 млрд. долл. Портфельные инвестиции снизились на 14,2% до 197 млн. долл.⁵

Поскольку темпы роста прямых инвестиций в I квартале текущего года оказались ниже темпов роста общего показателя, их доля в структуре совокупных вложений в российскую экономику снизилась.

 

Таблица 1

Структура иностранных инвестиций, поступивших в РФ в 2005-2009 гг.

	2005	2006	2007	2008	2009
Прямые инвестиции	16,5%	23,9%	31,9%	43,7%	39,5%
Портфельные инвестиции	0,3%	1,4%	1,3%	2,6%	0,8%
Прочие инвестиции	83,2%	74,6%	66,8%	53,6%	59,6%

 

Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что в их структуре  до 76,5% выросла доля кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций (2008 г. - 13,1%). Взносы в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ, в структуре прямых инвестиций составили по итогам 2009г. 20,6% (2008 г. - 46,0%).

Таблица 2

Прямые иностранные инвестиции, поступившие в РФ в 2006-2009 гг.

	В млн.долл.				Изменение в % к соотв. периоду пред. года
	2006	2007	2008	2009	2006	2007	2008	2009
Прямые иностранные инвестиции, всего	1476	1919	3845	9756	142,8	130,0	в 2 р.	в 2,5 р.
В том числе: - взносы в уставной капитал	1058	1564	1768	2008	в 3,4 раза	147,8	113,0	113,5
- кредиты от совладельцев предприятий	321	324	504	7463	76,3	101,0	155,6	в 14,8 р.
- прочие прямые инвестиции	97	31	1573	287	32,0	32,0	в 50 р.	18,2

 

В 2009 г. темпы роста иностранных вложений в строительство, торговлю, транспорт и связь существенно превысили аналогичные показатели других отраслей, что отразилось на увеличении их долей в отраслевой структуре. Как и в предыдущие годы, наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность, хотя их доля в отраслевой структуре заметно снизилась. Второе место по привлекательности для иностранных инвесторов занимает торговля и общественное питание.

 

Таблица 3

Отраслевая структура  иностранных инвестиций в российскую экономику в 2007-2009 гг.

	В млн.долл.			В	% к итогу		Изменение в % к периоду пред.		соотв. период года
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
Промышленность	3346	5214	11899	55,6	59,3	48,3	115,4	155,8	в 2,3 р.
Строительство	20	25	272	0,3	0,3	1,1	36,4	125,0	в 10,9 р.
Транспорт и связь	781	701	2 740	13,0	8,0	11,1	в 4,8 р.	89,8	в 3,9 р.
Торговля и общественное питание	1094	1635	7 895	18,2	18,6	32,1	56,6	149,5	в 4,8 р.
Коммерческая
деятельность по обслуживанию	461	434	891	7,7	4,9	3,6	85,2	94,1	в 2,1 р.
рынка Финансы, кредит, страхование, пенс-ое обеспечение	261	689	821	4,3	7,8	3,3	110,6	в 2,6 р.	119,2
Прочие отрасли	58	792	106	1,0	9,0	0,4	17,0	в 13,7 р.	13,4

 

По итогам 2009 г. в связи с сохранением высоких цен на нефть среди производственных отраслей, по-прежнему, наибольшей популярностью пользовалась добыча топливно-энергетических ископаемых, инвестиции в которую увеличились в 3,1 раза до 8,2 млрд. долл. Инвестиции в российский обрабатывающий сектор по сравнению с 2008 годом в 1,5 раза и составили 3,4 млрд. долл. Среди обрабатывающих отраслей в 2009 г. наибольший объем инвестиций был направлен в металлургию (987 млн.долл. или 29,3% совокупного объема иностранных инвестиций, поступившего в обрабатывающие отрасли промышленности), пищевую (621 млн.долл. или 18,5%) и химическую (360 млн.долл. или 10,7%) промышленность.

 

Рис. 1. Отраслевая структура  иностранных инвестиций в промышленность в 2009 г. (в скобках приведены данные за 2008 г)

 

Структура иностранных  инвестиций, направленных в 2009 г. в промышленность, отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более высоким удельным весом прямых инвестиций. Прямые инвестиции в промышленность выросли по сравнению с 2008 г. в 2,9 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность увеличились на 62,7%.

Таблица 4

Иностранные инвестиции в промышленность в 2005—2009 гг.

	2005	2006	2007	2008	2009
Прямые инвестиции	27,0%	35,5%	43,2%	56,2%	70,3%
Портфельные инвестиции	0,8%	0,3%	2,2%	3,5%	1,0%
Прочие инвестиции	72,2%	64,2%	54,5%	40,3%	28,7%

 

Прямые инвестиции в  промышленность в 2009 г. составили 85,8% совокупных прямых иностранных вложений в российскую экономику (2008 г. - 76,2%). Удельный вес в соответствующих совокупных показателях для портфельных и прочих вложений в промышленность оценивается в 58,9% и 23,3% (2008 г. - 79,6% и 55,0%, соответственно).

В 2009 г. произошли изменения в географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за данный период. В первую пятерку стран-инвесторов в российскую экономику вошла Ирландия, инвестиции которой оцениваются в 1,7 млрд. долл. Около 80% вложений из Ирландии было направлено в сферу транспорта и связи.⁶

Как и в 2007 г., Нидерланды заняли лидирующую позицию в списке основных стран-инвесторов в РФ (по итогам 2008 г. Нидерланды находились на 3-ей позиции). Их вложения в 2009 г. выросли по сравнению с соответствующим периодом прошлого года в 7 раз и составили 7,76 млрд.долл. Из данной суммы 7,44 млрд.долл. (95,9%) пришлось на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, что составляет 88,2% всех иностранных инвестиций в данную отрасль.