развитие  и расширение международного кредита, валютных и фондовых рынков способствует масштабному увеличению международного перемещения капиталов;

    международная миграция капиталов тесно связана  с активизацией деятельности транснациональных  корпораций и банков; с включением в финансовую деятельность небанковских и нефинансовых организаций; с увеличением числа и ресурсов институциональных и индивидуальных инвесторов;

    экономическая политика стран, привлекающих иностранный  капитал, создавая ему благоприятные  условия для осуществления внутренних инвестиций, для обслуживания внешних и внутренних долгов государства.

    Важнейшими  причинами вывоза капитала:

    1. Несовпадение спроса на капитал  и его предложение в различных  звеньях мирового хозяйства;

    2. Появление возможности освоения  местных товарных рынков. При  этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые; 
3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности "стоит" в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина; 
4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах; 
5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране - доноре капитала;

    6. Стремление окольным путем проникать  на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.

    С территориально-географической точки  зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно  развитых стран. Активная миграция капитала происходит и между этими странами. При этом доля так называемых “азиатских драконов” постоянно растет. [11]

    Миграцию  капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать  на нескольких уровнях:

    1. Между странами "триады": США  - Западная Европа - Япония. Так, по  данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 2009 г. достигли 1547 млрд. долл. (в 2000 г. - 789 млрд. долл.). Характерно, что европейские инвестиции в США в основном сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест.

    2. Между отдельными промышленно  развитыми странами.

    3. Между одними и теми же отраслями  промышленно развитых стран.

    С точки зрения субъектов миграции капитала различают макро- и микроуровень. Макроуровень - межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

    К крупным экспортерам на Европейском  контингенте относятся  кроме  Великобритании, Германии, Франции является также Голландия, Швеция и Швейцария. США являются основным объектом инвестиций из стран Европейского Союза. При этом половина инвестиций приходит из Великобритании. Затем по убывающей следуют Франция и Германия. 2/3 инвестиций из США в Европу приходится на Великобританию, далее идут Франция и Швеция. США лидируют среди других промышленно развитых стран по объемам привлеченных инвестиций и вывезенного капитала. В середине 200-х годов иностранные фирмы ежегодно вкладывали в экономику США в среднем по 120 млрд. долл. Почти 1/3 внутренних потребностей инвестиций США покрывается за счет импорта капитала.

    По  классификации крупнейшими "донорами" капитала во второй половине 2003- 2005х  годах  являлись Япония (53%), Швейцария  и Тайвань. А наиболее крупными "заемщиками" - США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.

                             1.3 Классификация  форм капитала

       Капитал, находящийся в движении  в системе мирового хозяйства,  принимает различные формы [7].

1. Перемещение капитала может осуществляться в денежной и товарной форме. Вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вкладываются в уставной капитал создаваемой за рубежом фирмы, или могут быть товарные кредиты.

2. По  срокам капитал бывает краткосрочным и долгосрочным. 

Рис.1. Деление  ввоза и вывоза капитала на краткосрочный  и долгосрочный 

К краткосрочному капиталу относятся вложения на срок менее года. Это торговые кредиты, банковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные коммерческие бумаги и другие формы капитала. Долгосрочными являются вложения предпринимательского капитала, кредиты коммерческих банков, иностранных государств и международных организаций. К ним относятся вложения более чем на 15 лет.

3. По источникам происхождения капитал делится на государственный (официальный) и частный. К государственному капиталу относятся средства федерального правительства, местных органов власти и других государственных институтов, а также капитал международных межправительственных организаций, включая Международный валютный фонд (МВФ). Официальные средства предоставляются обычно в ссудной форме - государственные займы, ссуды, гранты, помощь, кредиты международных организаций. [13]

Безвозвратные ссуды и гранты не являются капиталом; в этом случае иностранные государства  выступают в качестве не кредитора, а донора. Кредиты МВФ и Международного банка реконструкции и развития (МБРР), который входит в систему  Всемирного банка, предоставляются правительствам принимающих стран и имеют целевое назначение. Кредиты МВФ поступают стране-получателю по частям. Предоставление следующей части зависит от того, выполняет ли страна-получатель взятые на себя обязательства, под которые был предоставлен кредит.

Источником  официального капитала являются бюджетные  средства, т.е. средства налогоплательщиков. Решения о перемещении официального капитала за рубеж принимаются совместно  правительством и органами представительной власти на основе межправительственных соглашений.

    Преобладание  официальных средств в притоке  финансовых ресурсов свидетельствует  о неблагополучном экономическом  положении страны, что ограничивает ее возможности привлечения частных  ресурсов.

    Частный капитал - это средства из негосударственных источников, т.е. собственные или заемные средства частных фирм, банков, преимущественно транснациональных, а также фондов и других негосударственных институтов. Они перемещаются за рубеж на рыночных условиях по решению руководящих органов соответствующих организаций.

    Частные средства поступают в зарубежные страны и через такие международные  организации, как Международная  финансовая корпорация (МФК), Европейский  банк реконструкции и развития (ЕБРР), на основе заключаемых этими организациями соглашений с частными фирмами. Основным источником получения частных средств в ссудной форме является международный финансовый рынок, который трансформирует бездействующие валютные средства в капитал и перераспределяет его между эмитентами и заемщиками разных стран.

    В структуре заимствований неблагополучных  стран преобладают официальные  ресурсы. Страны с развитой экономикой и другие страны без платежных  проблем привлекают ссудный капитал  преимущественно из частных источников.

    4. Капитал бывает заемным, т.е. образующим долги, и не заемным, или не образующим долги. К не заемным средствам относятся прямые инвестиции и портфельные инвестиции в акционерный капитал. К заемным средствам относятся кредитные формы привлечения капитала - займы, кредиты, долговые ценные бумаги. [9]

    По  балансу притока-оттока капитала страны подразделяются на чистых импортеров и чистых экспортеров капитала. По балансу международных активов  и пассивов, т.е. по накопленному иностранному капиталу в экономике страны (пассивы) и по накопленному национальному капиталу за рубежом (активы), определяется баланс внешней задолженности страны. Превышение активов над пассивами характеризует страну как чистого кредитора; превышение пассивов над активами - в качестве чистого должника. Страны-должники бывают платежеспособными, своевременно выполняющими свои долговые обязательства перед иностранными кредиторами, и неплатежеспособными, т.е. нарушающими свои обязательства и накапливающими просроченные платежи. По классификации МВФ, к странам-неплательщикам или с трудностями в обслуживании долга относятся государства, которые в течение последних 5 лет имели просроченную задолженность, и долги которых переоформлялись.

5. По целям или характеру использования капитал делится на ссудный и предпринимательский.[7] 

Рис.2. Деление  ввоза и вывоза капитала на ссудный  и предпринимательский 

        Ссудный капитал представляет  собой возвратные, предоставляемые  взаймы на определенный срок  средства с целью получения  процента по вкладам, займам и кредитам.

       Ссудный капитал предоставляется  на согласованный срок, в течение  которого вся заемная сумма  с процентами постепенно, по частям  должна быть возвращена кредитору.  Платежи в полном объеме (амортизация  плюс проценты) поступают после завершения льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты. Страны, развивающиеся и с переходной экономикой с платежными трудностями, обращаются, прежде всего, к кредитам МВФ, договоренность с которым является обязательным условием получения ресурсов из других источников.

Предпринимательский капитал представляет собой средства, вкладываемые прямо или косвенно в производство товаров или услуг, в бизнес вообще с целью получения  дохода преимущественно в виде прибыли. В международном потоке предпринимательского капитала преобладают средства ТНК; они являются главными экспортерами и импортерами капитала. Средства государственных институтов и международных организаций тоже могут использоваться в качестве предпринимательского капитала за рубежом. Предпринимательский капитал представлен: прямыми инвестициями и портфельными инвестициями.

Таблица 1. Характерные отличия прямых и  портфельных инвестиций.