Управление оборотным капиталом

    где Ес – собственные оборотные средства;

           К – капитал и резервы;

           Пд – долгосрочные кредиты  и займы;

           Ав – внеоборотные активы;

            Ео – общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

    На  основании вышеперечисленных показателей  рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

    Абсолютная  устойчивость финансового состояния  возможна, когда запасы и затраты  меньше собственных оборотных средств. Нормальная устойчивость, гарантирующая  платежеспособность возможна, когда  запасы и затраты больше собственных  оборотных средств, но меньше излишка (недостатка) общей величины источников формирования запасов и затрат.

    Результаты  расчетов сведены в таблицу 2.3

    Таблица 2.3

    Анализ  финансовой устойчивости

 

    Устойчивость  финансового состояния: 2007 год: наличие собственных оборотных средств (26279) меньше, чем запасы (18380) и меньше чем общая величина основных источников формирования запасов и затрат (39811). Это нормальная финансовая устойчивость. В 2008 году и в 2009 году финансовая устойчивость не меняется.

    Для более тщательной характеристики финансовой устойчивости используются следующие  коэффициенты:

    1. Коэффициент автономии, рассчитываемый  как отношение величины источника  собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия.

    2. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств показывает, какая часть деятельности предприятия  финансируется за счет заемных  источников средств.

    3. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами, рассчитанный как отношение  величины собственных оборотных  средств к величине запасов  и затрат. Показывает наличие  собственных оборотных средств.

    4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала. Нормальное ограничение больше или равно 0,5. Показывает, какая часть собственных средств вложена наиболее мобильные активы (возможность для маневрирования своими активами).

    5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным. Нормальное ограничение больше или равно 1. Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

    Результаты  расчетов занесены в таблицу 3.4.

    Анализируя  эти данные можно сделать вывод  о том, что автономия Общества была нормальной только в 2007 году, в 2008 – 2009 этот коэффициент меньше нормального значения. Соотношение собственных и заемных средств выросло больше нормального значения из – за большой кредиторской задолженности Общества. Из -  большой дебиторской задолженности не выдерживает нормального ограничения и показатель обеспеченности собственными оборотными средствами. Что касается маневренности, она остается пока еще на нормальном уровне, то есть пока еще Общество может маневрировать своими средствами.  Таким образом, подытожим: Финансовое состояние предприятия на данный момент находится в нормальной финансовой устойчивости. Отмечается неплатежеспособность предприятия, а так же недостаток собственных оборотных средств. В целом можно сказать, что проблема оборотного капитала стоит остро, и на это надо обратить внимание для целей улучшения финансовых показателей предприятия

    Таблица 2.4

    Финансовые  коэффициенты Общества

 

    Анализируя  финансовые коэффициенты Общества, видим, что автономность предприятия снижается, то есть оно все больше становится зависимым от кредиторов. Автономность Общества хотя и находится выше критического значения, при котором предприятие уже не может считаться автономным, однако наблюдается снижение этого показателя с 0,68 до 0,47 (при норме более 0,5). Соответственно растет коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Если в 2007 году он был равен 0,51 (при норме менее 1), то в 2008 г. он составил 2,23, а в 2009г. – 3,72. Этот коэффициент подтверждает значительный рост кредиторской задолженности.

    Коэффициент обеспеченности оборотными средствами хотя и значительно превышает  нормальную обеспеченность оборотным  капиталом (больше 0,1), но наблюдается также устойчивая тенденция снижения обеспеченности оборотными средствами предприятия. Причиной тому служит то, что дебиторская задолженность предприятия растет более быстрыми темпами, чем полученные предприятием кредиты, необходимые для поддержания производственной деятельности.

    Коэффициент маневренности предприятия снижается, хотя в настоящее время еще  удовлетворяет нормальной маневренности. В 2002 г. этот показатель в плотную  подходил к критическому значению.

    Значительные  темпы снижения показывает коэффициент финансирования. А это значит, что стремительно снижается инвестиционная способность собственных источников предприятия.

    Важнейшей частью финансовых ресурсов предприятия  являются его оборотные активы. Оборотные  активы включают запасы (сырье, материалы, товары отгруженные, незавершенное производств и другое), денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и другое), краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и другое).

    Анализ  оборачиваемости оборотных активов  включает анализ:

    1. Оборачиваемость активов предприятия;

    2. Оборачиваемость дебиторской задолженности;

    3. Оборачиваемость товарно–материальных  запасов.

    При этом главное внимание уделяется  расчету и анализу изменений следующих показателей:

    1. Скорости оборота оборотных активов  (то есть количество оборотов  за определенный период времени).

    2. Период оборота (то есть срока  возвращения предприятию вложенных  в хозяйственную деятельность  средств).

    Анализ  оборачиваемости активов предприятия проводится на основе следующих показателей:

    Оборачиваемость активов (частное от деления выручки  от реализации на среднюю величину активов. Показатель характеризует  скорость оборотных активов.

    Продолжительность оборота (деление длительности анализируемого периода на оборачиваемость активов).

    Привлечение (высвобождение) средств – Формула 3.5. 

    П(В)С = (ВР / ДАП) * (ПОРП –  ПОПГ)                                        (2.5) 

    где ВР – выручка от реализации, тыс. руб;

         ДАП – длительность анализируемого периода, дней;

         ПООП – период оборота отчетного  периода;

         ПОПГ – период оборота предшествующего  года;

         П(В)С – привлечение или высвобождение  средств.

    Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается по формуле 3.6. 

    ОДЗ = ВР / Средняя дебиторская задолженность,                (2.6) 

    где ОДЗ – оборачиваемость дебиторской  задолженности 

    Показатель  характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней  дебиторской задолженностью.

    Период  погашения дебиторской задолженности – формула 3.7. 

    Период  погашения = ДП / ОДЗ                                      (2.7) 

    Где ДП – длительность периода, дней;

         СДЗ – средняя дебиторская  задолженность, руб.

    Показатель  характеризует сложившийся за период срок расчеты покупателей.

    Доля  дебиторской задолженности в  общем объеме оборотных активов  – формула 3.8 

                          ДДЗ = (ДЗ / ОА ) * 100,                                          (2.8.) 

    где ДДЗ – доля дебиторской задолженности  в общем объеме оборотных активов;

         ДЗ – дебиторская задолженность;

         ОА – оборотные активы.

    Анализ  оборачиваемости товарно–материальных запасов: оборачиваемость запасов (формула 3.9) и срок хранения запасов (формула 3.10). 

                                                   ОЗ = СРП / СВЗ,                                         (2.9) 

                                                  СХЗ = ДАП / ОЗ,                                        (2.10) 

    где ОЗ – оборачиваемость запасов;

         ОА – оборотные активы;

         СРП – себестоимость реализованной продукции;

         СРВ – средняя величина запасов;