Управление рисками

              Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположении, что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран эмитентов валюты.

              Технический анализ основан на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют.

V. Кредитный риск

              Кредитный риск - это возможность возникновения убытков вследствие неоплаты или просроченной оплаты клиентом своих финансовых обязательств. Кредитному риску подвергается как кредитор (банк), так и кредитозаемщик (предприятие). Кредитный риск для банков складывается из сумм задолженности заемщиков по банковским ссудам, а также из задолженности клиентов по другим сделкам. Компании также могут подвергаться определенному кредитному риску в своих операциях с банком. Если компания имеет много свободных средств, которые она помещает на банковский депозит, то при возникновении риска ликвидации банка компания потеряет большинство своих вкладов. Также существует процентный риск при размещении слишком большого депозита в одном банке, ибо этот банк, осознавая, что компания является регулярным вкладчиком, может не предложить такую же высокую ставку процента по новому вкладу, которую компания могла бы получить в другом банке.

Подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования. При предоставлении коммерческого кредита риск возникает с момента продажи и остается до момента получения платежа по сделке. При банковской ссуде  период подверженности кредитному риску приходится на все время до наступления срока возвращения ссуды. Величина кредитного риска - сумма, которая может быть потеряна при неуплате или просрочке выплаты задолженности. Максимальный потенциальный убыток - это полная сумма задолженности в случае ее невыплаты клиентом. Просроченные платежи не приводят к прямым убыткам, а возникают косвенные убытки, которые представляют собой издержки по процентам (из-за необходимости финансировать дебиторов в течение более длительного времени, чем необходимо) или потерю процентов, которые можно было бы получить, если бы деньги были возвращены раньше и помещены на депозит. Несмотря на то, что кредитный риск велик для кредитов компаниям, находящимся в сложном положении, банки все же вынуждены предоставлять эти кредиты, дабы не терять возможные прибыли.

Компании, превышающие нормальный объем продаж, имеют высокую степень риска. Чрезмерный объем  продаж (овертрейдинг) возникает в случае, когда кампания очень высоко оценивает свои ресурсы и пытается поддержать слишком большой объем деловой активности при недостаточных источниках финансирования. Предприятие, которое все больше зависит от краткосрочных кредитов, оттягивая сроки платежей поставщикам по налоговым счетам, в конце концов может испытать кризис притока денежных средств.

Под кредитным риском понимают возможность того, что компания не сумеет погасить свои долги вовремя и полностью. Отметим три основных источника погашения долгов:

- денежные средства, полученные в результате          деятельности компании;

- денежные средства, полученные компанией в результате      продажи фиксированных активов, запасов или ценных бумаг;

- дополнительные новые средства, например, полученная компанией новая ссуда или выпуск собственных акций.

Кредитный риск измеряется с помощью коэффициента зависимости. Гиринг - это коэффициент, суть которого состоит в определении соотношения размера заемного капитала, по которому начисляются проценты, и акционерного капитала.    

Считается, что гиринг компании высок, если коэффициент превышает 100%. Это происходит в том случае, если заемный капитал является главным источником финансовых средств, необходимых для бизнеса.

Высокий гиринг говорит о высоком кредитном риске. Однако не существует определенного уровня гиринга, превышение которого означает, что кредитование компании становится непременно рискованным. Изменения гиринга увязывают с изменением экономической ситуации и ситуации на рынке.

Еще одним из самых важных коэффициентов при анализе кредитного риска является процентное покрытие. Его суть заключается в сопоставлении процентных выплат компании с суммами ее прибыли, из которых делаются эти выплаты. Этот коэффициент  отражает способности компании выполнять свои обязательства по выплате процентов за кредит.

VI. Риски, связанные с банковской деятельностью.

Одна из самых ярких современных тенденций в банковском секторе – переход к электронному способу ведению дел.  Первое фундаментальное исследование по этому вопросу провел Базельский комитет по банковскому надзору при Банке международных расчетов.  В мае 2001 года Базельский комитет совместно с  Банком международных расчетов приняли документ,  где были определены основные категории рисков и принципы управления ими.

Были выделены следующие категории рисков:

1.      Стратегический риск. Он возникает в связи с возможностью принятия ошибочных управленческих решений в отношении опоры на то или иное информационно-технологическое направление.

2.      Операционный риск – это вероятность образования убытков/недополучения прибыли вследствие сбоев в выполнении рутинных банковских операций.

3.      Правовой риск возникает вследствие нарушения законов и директив регулирующих органов, а также из-за недостаточно четкого определения прав и обязанностей контрагентов.

4.      Репутационный риск, проявляющийся в  сокращении клиентуры, оттоке вкладов, сбросе банковских операций вследствие формирования устойчивого негативного общественного мнения о деятельности данного банка.

5.      Системный риск

6.      Кредитный риск

7.      Страновой риск

8.      Рыночный риск

9.      Процентный риск

10. Риск ликвидности

11. Валютный риск

Основными направлениями изменения  в сфере банковского риска  являются:

• Сильная зависимость от прогресса информационных и коммуникационных технологий приводит к резкому усилению стратегического и операционного рисков;
• Рост ориентированности на потребности клиентов вдет к увеличению правового и репутационного рисков;
• Обострение конкуренции в банковском бизнесе влечет за собой повышение общего уровня системного риска;
• Выход за пределы отдельных национальных рынков и финансового сектора в целом означает усиление акцента на межстрановом и межсекторном аспектах риска.

Для управления вышеуказанными рисками Базельский комитет сформулировал 14 принципов управления рисками, сгруппированные в три крупные категории:

1.      Надзор со стороны высшего руководства банка:

▪      Создание эффективной системы наблюдения за операциями, совершаемые электронным способом;

▪      Внедрение всесторонней процедуры контроля над поддержанием необходимого уровня информационно-технологической безопасности;

             2. Обеспечение безопасности в сфере информационных технологий:

▪      Аутентификация клиентов, пользующихся электронными каналами обслуживания;

▪      Сохранение конфиденциальности ключевой банковской информации;

            3. Управление правовым и репутационным риском:

▪      Предотвращение несанкционированного доступа к клиентской информации;

▪      Создание эффективного механизма реагирования на неожиданные инциденты – внешние и внутренние атаки на системы е-банкинга.

Столь серьезный подход надзорных органов к проблеме управления рисками в сфере электронных банковских услуг позволяет коммерческим банкам достаточно  уверенно развивать электронное ведение дел.

VII. Страхование рисков, связанных с внешнеэкономической деятельностью.

Страхование внешнеэкономических связей означает страхование внешнеэкономических рисков и представляет собой комплекс видов  страхования, обеспечивающих защиту интересов отечественных и зарубежных участников тех или иных форм международного сотрудничества. 

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

1.Односторонние действия одного из партнеров

2.Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии

3.Взаимная договоренность участников сделки.

              На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

- особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;

-конкурентоспособность товара, платежеспособность контрагента сделки;

-действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;

- срок покрытия риска;

- наличие дополнительных условий осуществления сделки;

- перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Рассмотрим основные виды страхования от валютных рисков. Применяются два метода страхования от валютных рисков:

           1.валютные оговорки;

           2.форвардные операции

Валютные оговорки представляют собой специально включаемое в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Валютные оговорки увязывают размеры причитающихся платежей с изменениями на валютных товарных рынках. Это наиболее распространенный метод страхования  от валютных рисков.

Валютные оговорки бывают: косвенные; прямые; мультивалютные; односторонние в пользу экспортера, индексные.

Косвённые валютные оговорки применяются в тех случаях, когда цена  товара зафиксирована в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют (доллар США, японская иена и др.), а платеж  предусматривается в другой денежной единице, обычно национальной валюте.

Прямые валютные оговорки  применяются, когда валюта цены и валюта  платежа совпадают,  но величина суммы платежа, обусловленной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты платежей по отношению  к другой, более стабильной валюте, так называемой валюте оговорки.  Прямая валютная оговорка направлена на сохранение покупательной способности валюты платежа на прежнем уровне.

Мультивалютные оговорки  — это оговорки, действие которых основано  на коррекции суммы платежа пропорционально  изменению  курса валюты платежа, но не к одной, а к специально  подобранному набору валют (“валютная корзина”), курс которых рассчитывается как их средняя величина по определенной  методике.

Разновидностью мультивалютной оговорки являются оговорки на базе СДР и ЭКЮ.

Следует иметь в виду, что применение  всех вышеназванных видов валютных  оговорок не может полностью обеспечить страхование от  валютного риска. Законодательство  ряда стран Латинской Америки вообще запрещает применение валютных оговорок.

Может применяться также односторонняя оговорка. В пользу экспортера. Например, в контракт может быть введена оговорка о пересмотре контрактной цены, когда изменение курса валюты цены выходит за установленные сторонами пределы колебаний.

Существуют также индексные оговорки, по которым сумма платежа зависит от индексов цен. При использовании индексных оговорок необходимо учитывать следующие обстоятельства.

Во-первых, индексы цен имеют усредненный характер, и их изменения могут не полностью отражать реальное положение дел на рынке товара. Во-вторых, очень сложно подобрать наиболее приемлемый индекс цен.

Форвардные операции в страховании означают форвардное покрытие, т.е. страховка против ценового риска.

Форвардное покрытие производится через срочный контракт, заключаемый покупателем или продавцом валюты для того, чтобы застраховать себя от непредвиденного изменения валютного курса.

Страхование иностранных инвестиций.

1. Страхование рисков, связанных с переводом валюты, защищает инвестора от убытков, связанных с неспособностью инвестора конвертироать денежные средства в местной валюте (доходы, проценты по долгу, капитал и другие платежи) для их вывоза из страны.

2. Страхование рисков, связанных с экспроприацией защищает инвестора от частичной или полной потери застрахованного капитала в результате действий правительства, от которых инвестор может потерять часть или все права на застрахованные инвестиции.

3. Страхование рисков, связанных с войной и гражданскими беспорядками защищает инвестора от повреждения, разрушения или исчезновения основных фондов в результате войны или гражданских беспорядков развивающейся стране.

4. Страхование рисков, связанных с нарушением условий контракта, защищает инвестора от потерь, возникших в результате нарушения условий или разрыва контракта со стороны правительства страны, куда был вложен капитал.

Страхование экологических рисков.

Страхование экологических рисков предусматривает ответственность страховщика за риски, связанные с загрязнением окружающей среды. К таким рискам относятся, например, страхование ответственности судовладельцев за утечку нефтепродуктов из танкеров и загрязнёние ими вод и побережья; страхование ответствённости за ядерный ущерб, причинный третьим лицам в процессе мирного использования ядерной энергии; страхование ответственности за загрязнение грунтовых вод, земли и воздух.