Валютный курс и его разновидности

Фиксированные и плавающие курсы имеют свои преимущества и недостатки. Так, к преимуществам фиксированных курсов относят:

- предсказуемость и определенность;

- используется в борьбе с инфляцией, является ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации.

Недостатками фиксированных курсов являются:

- невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики;

- высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса, что чревато потерями валютных резервов;

- не является индикатором экономической ситуации в стране.

К преимуществам плавающих курсов относятся следующие:

- выступает автоматическим стабилизатором платежного баланса;

- не требует больших резервов;

- является индикатором экономической ситуации.

Основным недостатком плавающих курсов является риск и неопределенность. Несмотря на это они являются более действенными для поддержания равновесия на мировом рынке.

Зачастую на практике трудно определить, какой курс установлен плавающий или фиксированный. В определенной мере это связано с существованием таких их разновидностей, как «мягкая фиксация» и «жесткое плавание».

«Мягкая фиксация» - разновидность фиксированного курса, допускающая большие колебания валютного курса, частый его пересмотр.

«Жесткое плавание» является разновидностью плавающего курса, допускающей небольшие его колебания.

Возникновение данных разновидностей валютного курса связано с необходимостью существования таких валютных курсов, которые не имели бы недостатков и плавающих, и фиксированных курсов. Однако, вместе с тем, эти промежуточные курсы обладают и определенными недостатками. Прежде всего, к ним относятся:

- отсутствие преимуществ, которыми обладают крайние варианты (нет ни стабильности валютного курса, ни свободы в управлении денежной массой);

- трудно реализуемы в нестабильных экономиках из-за колебаний спроса на деньги и меняющихся ожиданий;

- характеризуются меньшей прозрачностью, меньшим доверием, что ставит поду грозу эффективность других мер макроэкономической политики.

Таким образом, используются разные механизмы валютного курса. Это может быть механизм фиксирования или привяз­ки курса национальной валюты по отношению к курсу другой валюты или корзине валют. Обычно при выборе валюты при­вязки учитываются ее стабильность, объем торговли в данной валюте. Фиксация курса валюты может осуществляться путем установления  коридора колебания национальной валюты.  В рамках коридора обменный курс может колебаться совершенно свободно, центральный банк вмешивается только в тех случа­ях, когда есть опасность выхода за пределы коридора. Возможен и другой вариант. Центральный банк заранее объявляет верхний и нижний пределы изменения валютного курса национальной денежной единицы на определенный период.

Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов заключается в настоящее время в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов, и сокращении количества стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса. В целом примерно 1/3 стран мира придерживается той или иной разновидности фиксированного валютного курса, тогда как 2/3 стран используют плавающий валютный курс.

Выбор вариантов режима обменных курсов зависит от двух факторов:

1) экономического потенциала страны, положения ее на мировой арене и причастности к категории развитости;

2) временного промежутка в рамках данной страны. Варианты режимов обменных курсов ранжируются в зависимости от степени участия правительства данной страны:

- курс определяется правительством страны;

- имеет место вмешательство правительства в установление режима;

- обусловливается полным отсутствием вмешательства правительства, а режим курса определяется рынком.

Первый вариант предусматривает меры в отношении одной иностранной валюты или одновременно нескольких валют.

Вмешательство правительства обусловливает так называемую "ползающую зацепку" курса, когда правительство проводит меры по девальвации, сравнивая разницу в темпах инфляции с приоритетными торговыми партнерами страны. Может получить реализацию и "грязное плавание" курса, когда правительство с учетом приоритетов страны произвольно манипулирует плавающим курсом.

Третий вариант отражает ситуацию, когда валюта страны свободно определяется рынком с учетом спроса и предложения валют.

Выбор режима валютного курса зависит от следующих факторов:

- Масштабы экономики и степень ее открытости. Чем больше масштабы экономики, тем более предпочтителен гибкий курс. Чем больше открытость, тем меньше склонность к гибкому курсу, т.к. высоки издержки приспособления к частым его корректировкам. Но открытая экономика более уязвима на внешних рынках и для минимизации негативных последствий может потребоваться изменение валютного курса. Поэтому открытость сама по себе не предопределяет выбор валютного курса. В целом, для небольших стран с открытой экономикой более предпочтителен фиксированный курс;

- Диверсификация производства и экспорта. Чем выше диверсифицирована структура производства и экспорта, тем больше склонность к гибкому курсу;

- Географическая концентрация торговли. Чем более высокая доля торговли приходиться на одну, тем более предпочтительным является фиксированный курс;

- Темпы инфляции. При высоких темпах инфляции фиксированный курс выступает стабилизирующим фактором для внутренней экономической политики;

- Уровень экономического и фиксированного развития. Чем уровень экономического и фиксированного развития более высок, тем более предпочтительным является гибкий курс;

- Мобильность капитала. Чем выше мобильность капитала, тем сложнее поддерживать фиксированный курс;

- Доверие к политике. При невысоком доверии к политике фиксированный курс выступает дисциплинирующим фактором.

Опыт различных стран свидетельствует о том, что гибкий валютный курс более предпочтителен для больших относительно закрытых экономик с высокодиверсифицированной структурой производства, с относительно высоким уровнем экономического и финансового развития. Фиксированный курс предпочтителен для небольших открытых экономик с высокой степенью зависимости от внешней торговли, высокой долей отдельных стран в их внешнеторговом обороте. При выборе режима валютного курса следует также учитывать, что эффективность валютной политики зависит от того, насколько тесно она скоординирована с другими направлениями макроэкономической политики.

Заключение

Подводя итоги работы, отметим, что валютный курс - это цена одной валюты, выраженная в другой валюте.

Выбор системы валютного курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или иная страна.

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.

Валютный курс необходим для:

взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам; сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Различают следующие виды валютных курсов: фиксированный, плавающий, курс продавца, курс покупателя, средний курс, кросс-курс, по учету инфляции: реальный и номинальный. Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент на валютном рынке страны.

Валютные курсы и валютные паритеты являются составными элементами международной валютно-финансовой системы. Множественность факторов, воздействующих на курсы валют, вызывает их резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий. Например, понижение валютного курса приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. С учетом этого обстоятельства они имеют возможность снижать цены на свои товары на мировом рынке, выраженные в иностранных денежных единицах. Это усиливает конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках и тем самым содействует экспорту ее товаров и услуг.

Таким образом, валютный курс выражает соотношение между денежными организациями разных стран. В целом система валютных курсов - это набор правил, посредством которых описывается роль Центрального банка на валютном рынке. Частными случаями систем являются жестко фиксированные валютные курсы и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка. Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели - снижению инфляции.

Список использованных источников

1.Абель Э., Бернанке Б. Макроэкономика, 5-е изд.- СПб,: Питер, 2008. – 768с.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002.- 528с.: ил.

3.Экономика: Учебник/ Под.ред.доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство БЕК, 1997 – 816с.

4. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др., под ред. проф. Е.Ф. Жукова. -  М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999 – 622 с.

5. Вводный курс по экономической теории: Учебник для лицеев/ Под общей  ред. акад. Г.П. Журавлевой. – М.: ИНФРА – М., 1997. – 368 с.

6. Зубко Н.М. Экономическая теория – Мн.: нтц «АПИ», 1999. – 311 с.

7. Ивашковский С.Н. Макроэкономика:Учебник.-2-е изд., испр., доп.-М.: Дело, 2002.-472с.

8.Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.-368с.:ил.

9.Деньги, кредит, банки: учебник/Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева ( и др.); под ред. проф. Г.И. Кравцовой ,- 2-е изд., перераб. и доп.- Минск: БГЭУ, 2007.- 444с.

10.Мировая экономика и внешнеэкономическая деятельность: учеб. пособие/ С.Ю. Кричевский, М.И. Плотницкий, Г.В. Турбан и др./ под общ. ред. М.И. Плотницкого, Г.В. Турбан. – Мн.: ООО «Современная школа», 2006. – 664 с.

11. Деньги, кредит, банки: учебник/ А.Г. Куликов. – М.: КНОРУС, 2009. – 656 с.

12. Деньги, кредит, банки: учебник/ кол. авторов; под ред. проф. О.И. Лаврушина. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2009. – 560 с.

13. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т. 2. М.: 1996, 400 с.

14. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: Учебник/  Под общ. ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. – 2 –изд., доп. – М: Изд «Дело и Сервис», 2000. – 304 с.

15. Валютный рынок и валютное регулирование. Учебное пособие/ Под. ред. И.Н. Платоновой. – М.: Изд БЕК, 1996. – 475 с.

16 Курс экономики:  Учебник/ Под. ред. Б.А. Райзберга. – 4 - е изд., перераб.  и доп. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 672 с.

17. Статистика финансов: Учебник. – 2 – изд./  Под. ред. В.Н. Салина. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 816 с.

18. Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие/ В.И. Тарасов. – 2 – изд., стереотип. – Мн.: Книжный. Дом; Мисанта, 2005. – 512 с.