Валютный Рынок РФ

     Валютный  Рынок РФ. (Форекс).

     Foreign Exchange — Forex, FX, или Форекс — международный валютный рынок, вся совокупность операций по обмену валют стран мира. Также используются наименования: Foreign Exchange Market, Foreign Exchange Operations. Средний ежедневный объем операций на рынке Форекс составляет, по разным данным, от 1 до 3 триллионов долларов США и постоянно растет. Forex не имеет физически и территориально единого места торговли, поэтому его часто называют внебиржевым рынком.

     Валютный  рынок объединяет многочисленных участников разного уровня — центральные  и коммерческие банки, внешнеторговые компании, фонды, биржи, брокеров, частных  инвесторов — по всему миру, круглосуточно  и одновременно совершающих сделки по телефону и через компьютерные информационно-торговые терминалы. Современные  средства связи объединили мировые  капиталы в единую финансовую систему, а основная масса операций проводится в режиме электронной торговли.

     Так как на банки приходится основной оборот Forex, его также называют межбанковским рынком. 

     Центральные банки

     Центральные банки (ЦБ) осуществляют поддержание  курсов национальных валют на необходимом  уровне в интересах государства. Валютное регулирование ЦБ заключается в управлении валютными резервами, проведении валютных операций и направлено на предотвращение резких скачков курсов национальных валют, поддержание оптимального соотношения экспорта и импорта. Влияние ЦБ на валютный рынок может быть прямым и косвенным. Прямое влияние — валютная интервенция — выражается в резком выбросе или изъятии крупных денежных объемов на или с валютного рынка. В результате интервенций ЦБ могут происходить значительные движения валютных курсов. Косвенное влияние ЦБ происходит через изменение процентных ставок и регулирование объема денежной массы.

     Крупнейшие  ЦБ, влияющие на валютный рынок Форекс: Центральный банк США - Федеральная Резервная система (ФРС, Federal Reserve System, FED), Немецкий федеральный банк — Дойче Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) и Великобритании — Банк Англии (Bank of England). 

     Коммерческие  банки

     Коммерческие  банки (КБ) осуществляют валютные операции как по заказу своих клиентов, так и в своих целях (спекулятивных, хеджирующих). Другие участники рынка Forex держат счета в КБ и осуществляют через банковскую систему необходимые платежные и конверсионные операции. Через операции с клиентами банк выявляет общую их потребность в валютных операциях и выходит для их проведения на другие банки.

     Наибольшие  объемы валютных сделок (70% всех операций) приходятся на десятку банков: Deutsche Bank (Германия), UBS (ex Union Bank of Switzerland, Швейцария), Citigroup (США), HSBC (Великобритания), Barclays (Великобритания), Merrill Lynch (США), JPMorgan Chase (США), Goldman Sachs (США), ABN AMRO (Нидерланды), Morgan Stanley (США). 

     Международные торговые компании

     Участники международной торговли заинтересованы в обмене валют разных государств. Экспортерам необходимо продавать  иностранную валюту (тем самым  они формируют предложение иностранной  валюты), импортерам — покупать (формируется  спрос на иностранную валюту). Также  внешнеторговые организации могут  хранить (размещать) свободные валютные средства на краткосрочных депозитах. Торговые компании не имеют прямого  доступа на мировой рынок и  проводят необходимые валютные операции через коммерческие банки. 

     Фонды

     Международные фонды (инвестиционные, хеджевые, пенсионные, страховые) осуществляют крупные долгосрочные инвестиции в различные валюты, поэтому  могут поддерживать долгосрочные тренды в движении валютных курсов. Фонды ориентируются на получение максимальной прибыли от наиболее выгодного размещения активов в различные финансовые инструменты: ценные бумаги правительств и корпораций различных стран, банковские депозиты.

     Если  доходность зарубежных ценных бумаг  выше отечественных, осуществляется покупка  первых и продажа вторых, при этом происходит перевод национальной валюты в иностранную и вложение средств  в иностранные активы. Направленность движения капиталов фондов напрямую зависит от уровня процентных ставок и общей доходности вложений в экономику той или иной страны.

     Также сюда относятся крупные международные  компании, осуществляющие иностранные  производственные инвестиции (создание совместных предприятий, представительств, филиалов). 

     Валютные  биржи

     Валютные  биржи создают условия, организуют и регулируют торговлю иностранной  валютой. Изначально главной задачей  национальных валютных бирж было формирование валютного курса, однако в результате экономической глобализации и развития средств связи, роль валютных бирж снижается, и их место постепенно занимает внебиржевой валютный рынок Форекс. 

     Брокеры

     Брокер  обеспечивает совершение торговых операций и проведение всех необходимых расчетов, предоставляет кредитную линию  под залоговый депозит.

     Частные лица

     С развитием брокерских услуг на Форекс и введением маржинальной торговли физические лица получили возможность совершения торговых операций на мировом валютном рынке. Участники этой группы преследуют сугубо спекулятивные цели, валюты выступают в данном случае дополнительным набором финансовых инструментов для извлечения прибыли, наряду с торгуемыми на фондовом и товарном рынках. 

     Курсы валют формируются на основе спроса и предложения участников свободного рынка. При этом курсы постоянно  меняются под воздействием различных  факторов фундаментального и текущего характера.

     В силу глобальности рынка и множества  участников, нет единых, эталонных  валютных котировок, в одно и тоже время валюты продаются и покупаются по разным курсам, которые предлагаются и принимаются конкретными участниками сделок. Вместе с тем, курсы, по которым совершаются конверсии, очень близки.

     Текущие валютные котировки крупных банков транслируются в мировых информационных системах Reuters, Dow Jones, CQG, Bloomberg, Tenfore.

     Международный валютный рынок работает круглосуточно, кроме праздничных и выходных дней. Последовательно открываются и закрываются финансовые центры в Австралии (Сидней), Азии (Токио, Гонконг, Сингапур), Европе (Франкфурт-на-Майне, Лондон) и Америке (Нью-Йорк, Лос-Анджелес). По мере выхода на рынок участников разных континентов и стран, традиционно выделяют 3 торговые сессии: азиатскую, европейскую и американскую.

     Форекс не имеет центрального регулирующего органа, как и выработанных для всех участников правил проведения операций. Принципы работы на рынке Форекс оговариваются непосредственно в договорах между участниками рынка и, как правило, исходят из законодательных норм в области инвестиционной деятельности, финансового и валютного регулирования, принятых в стране юрисдикции сторон.

     Основными историческими этапами развития международного валютного рынка  и поиска мировым сообществом  его наиболее эффективной модели являются: Золотой стандарт, Бреттон-Вудская система и Ямайская система свободного рынка.

      
- Золотой стандарт

     Согласно  системе Золотого стандарта, принятой в 1867 году в Париже, основной единицей расчетов выступало определенное количество золота. Валюты имели золотое обеспечение  — гарантированную конверсию  в соответствующее количество золота. Обмен валютами между государствами  происходил по фиксированным курсам исходя из ценности валют, выраженной в золоте.

     Введение  золотого стандарта снимало проблемы неконтролируемой эмиссии, проводимой без поддержки золотом дополнительной денежной массы, тем самым сдерживалась инфляция. Выбор золота в качестве стандарта обуславливался его высокой  стоимостью, долговечностью, возможностью идентификации, делимостью. Со временем золото было заменено на бумажные сертификаты.

     Значительная  эмиссия бумажных денег на покрытие военных расходов стран-участниц Первой Мировой Войны и истощение  золотых ресурсов привели к искажениям системы Золотого стандарта.

      
- Бреттон-Вудская система

     На  Бреттон-Вудской конференции, проходившей с 1 по 22 июля 1944 года на курорте Бреттон-Вудс, штат Нью-Хэмпшир, США, была установлена новая международная система организации денежных отношений и торговых расчетов.

     Принципы  Бреттон-Вудской системы:

     Определение доллара США в качестве ключевой валюты.

     Привязка  ключевой валюты к золоту: 35 долларов за 1 тройскую унцию золота.

     Введение  фиксированных обменных курсов валют  стран-участников к ключевой валюте.

     Поддержание Центральными банками твердых курсов национальных валют (+/–1%) через проведение валютных интервенций.

     Учреждение  Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции  и развития (МБРР).

     С введением Бреттон-Вудской системы, иначе системы Золотодолларового стандарта, доллар США стал основным средством международных расчетов и активов, потеснив господствующий до этого английский фунт стерлингов.

     Эмиссия доллара должна была соответствовать  золотому запасу США, чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотыми резервами, подрывала  обратимость ключевой валюты в золото. С другой стороны, рост количества международных  сделок требовал увеличения денежной массы ключевой валюты и проведения эмиссии доллара. Данный парадокс Бреттон-Вудской системы, жесткая привязка международных экономических отношений к одной национальной валюте (доллару), склонной к обесценению, породили многочисленные кризисные явления. Пересмотр системы фиксированных курсов стал неизбежен.

      
- Система свободных конверсий

     В 1971 году конвертация доллара в  золото центральными банками была временно прекращена. Несколько раз проводилась  девальвация доллара по отношению  к золоту без возобновления конверсии  доллар-золото по новым курсам.

     В марте 1973 года на Ямайской международной  конференции были отменены твердые  курсы валют, начался длительный период поиска качественно новой модели международной валютной системы. Наконец, такая модель была принята в 1976 году в г. Кингстоне (Ямайка) в виде поправок к уставу МВФ: отменены официальные цены на золото и фиксированное золотое содержание валют, странам был предоставлен выбор режима валютного курса (фиксированный, плавающий, смешанный), утверждено свободное колебание курсов валют.

     Активное  развитие международной торговли, отмена валютных ограничений во многих странах, отделение денег от физического  носителя и переход к системам электронных платежей, технический  прогресс, объединивший участников рынка  и капиталы в единую систему: все  это способствовало значительному  росту валютных оборотов и сформировало современный облик рынка Forex. 

     Торговля  на мировых рынках с минимальными вложениями

     CFD — сокращение от Contract For Difference — контракт на разницу. Представляет собой соглашение, заключенное на разницу между ценой открытия и ценой закрытия позиции по контракту на различные финансовые инструменты.

     CFD — финансовый инструмент, который  позволяет получать прибыль от  колебаний стоимости базового  актива, лежащего в основе контракта,  не обладая самим активом. В  качестве базового актива могут  выступать акции, товары, индексы,  фьючерсы.

     Например, #IBM — контракт на разницу по акциям IBM: в качестве базового актива выступают  акции IBM, #Gold — контракт на разницу по золоту, в основании контракта лежит цена на золото. Доступными для частных трейдеров CFD стали только с 2000 года, ранее они были доступны только для профессиональных инвесторов.

     Заключая CFD-контракт, можно осуществлять финансовую деятельность на рынке ценных бумаг  стран, обладающих самыми крупными экономическими системами, такие как США, страны Евросоюза и Японии, доступны фьючерсы на основные мировые индексы: Dow Jones, NASDAQ, NIKKEI, S&P 500, CAC 40. Также доступна торговля металлами, сырьем (нефть, газ, пшеница, соя, какао и т.п.), фьючерсами на индексы и товары.