Валютный рынок

Содержание

Введение                                                                                                                   3      

1. Понятие валютного рынка                                                                                  5   

2. Модели валютного рынка                                                                                 10

3. Валютный рынок в  Республике Беларусь: его участники,  состояние, тенденции развития                                                                                               18               

Заключение                                                                                                             28

Список использованной литературы                                                                   30                                                                   

 

 

Введение

Мы живем в очень  интересное и трудное время резких и глубоких экономических, политических и социальных перемен, как в Белорусии, так и в мировом масштабе. Экономика – это особый мир, быть вне экономики на современном этапе развития невозможно.

Валютный рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли валютными ресурсами. На этом рынке происходит обмен деньгами и мобилизация капитала. Основную pоль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств  от собственников к заемщикам. Товаром  выступают деньги.

Валютный рынок - это сфера  экономических отношений, проявляющихся  при осуществлении операции по купли-продажи  иностранной валюты и ценных бумаг  в иностранной валюте, а также  операций по инвестированию валютного  капитала.

Его участниками являются крупные коммерческие банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, центробанки, посреднические организации и отдельные лица, международные финансовые организации.

Валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных  расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли  их участниками в виде разницы  курсов валют.

Валютный рынок подразделяется: по сфере распространения, по отношению  к валютным ограничениям, по степени  организованности.

Валютные операции - банковские операции на валютных рынках, связанные  с куплей-продажей иностранной валюты. Валютная операция осуществляется на условиях немедленной поставки валют ("спот") и в форме срочных  сделок, т.е. поставка валюты в будущем  по курсу, существовавшему на момент заключения сделки ("форвард"). Срочные  валютные операции проводятся как для  страхования от валютных рисков, так  и для спекуляции на разнице между фактическими и ожидаемыми курсами. Ряд валютных операций представляет собой сочетание сделок "спот" и "форвард".

Основное назначение валютного  рынка заключается в обеспечении  его участников иностранной валютой  и регулирование валютного курса. Валютный курс-цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.

 Актуальность этого вопроса в современных условиях определяется необходимостью выяснения сущности, выполняемых функций и задач валютного рынка, его особенностей в Белорусии, а также тесно связанного с ним кризиса мировой финансовой системы.

Объектом исследования данной курсовой работы является валютный рынок.

Предметом исследования выступает  валютный рынок в процессе реализации общественных отношений.

Цель данной работы состоит  в изучении валютного рынка, его  структуры, основных функций и в  определении основных видов операций, совершаемых на валютном рынке.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:

• рассмотреть сущность рынка, его необходимость;
• изучить особенности валютных рынков;
• рассмотреть модели валютных рынков;
• изучить валытный рынок в республике Беларусь: его частников,  состояние и тенденции развития.

 

 

1.Понятие валютного рынка

Валютный рынок — это  особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному  курсу.

Номинальный валютный (обменный) курс — это относительная цена валют двух стран, или валюта одной  страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин "валютный курс", то речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной  валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировкой, когда за единицу принимается  иностранная валюта (например, 6 российских рублей за доллар США), так и в  форме обратной котировки, когда  за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка  применяется в основном в Великобритании и по ряду валют в США). Использование  обратной котировки позволяет сравнивая, курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Когда цена единицы иностранной  валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда  цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты [7, с. 350].

Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютных рынках, имеет вид депозита до востребования  в крупнейших банках, осуществляющих торговлю друг с другом. Лишь незначительная часть рынка приходится на обмен наличных денег. Именно на межбанковском валютном рынке осуществляются основные котировки валютных курсов.

Национальные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков  внутри с граны, интегрированы в  мировой валютный рынок, на котором  осуществляются валютные операции и  расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валютный рынок, функционирующий круглосуточно с понедельника до пятницы, связывая воедино национальные валютные рынки с помощью современных средств коммуникации, таких как телефон, телеграф, телекс, компьютерные сети.

Участниками валютного рынка  выступают Центральные и коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации.

Основные участники валютного  рынка — это коммерческие банки, которые не только диверсифицируют  свои портфели за счет иностранных  активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние  рынки в качестве экспортеров  и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг  каждой страны составляют основу определения  стоимости национальной валюты [11, с.210].

Кроме этого, валютный рынок  предоставляет возможности хеджирования, то есть страхования валютных рисков. При хеджировании экономические  агенты, желая уменьшить риск, связанный  с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся  избавиться от чистых обязательств в  иностранной валюте, то есть достичь  баланса между активами и пассивами  в данной валюте.

Наконец, валютный рынок  позволяет осуществлять валютные спекуляции, то есть играть на будущей цене валюты. Поведение участников валютного рынка, желающих получить максимальный выигрыш от валютной сделки, зависит от разницы между процентными ставками на национальном и зарубежном денежном рынке, а также от ожидаемых изменении валютного курса.

Так, если экспортер из Германии, получивший валютную выручку в размере 100 тыс. долларов США, которые потребуются  ему через шесть месяцев, не ожидает  никаких изменении в уровне валютного  курса, то он будет инвестировать  полученную сумму в американский банк, если ставка процента в США  выше, чем и Германии, и обменяет доллары на марки через шестимесячный срок. Если ставка процента окажется выше в Германии, то экспортер немедленно обменяет полученную сумму на марки и инвестирует их в немецкие активы .

Если же предположить, что  уровень процентных ставок в США  и Германии одинаков (например, 4% на шестимесячный депозит), но ожидается  обесценение немецкой марки с 1,5 марки за доллар до 1,6 марки за доллар, то экспортеру выгоднее положить деньги в американский банк и обменять их на марки через шесть месяцев, что позволит получить ему большую  сумму — 166, 4 тыс. марок (1,6 х 1,04 х 100 тыс.) вместо 156 тыс. марок (1,5 х 1,04 х 100 тыс.) сегодня [9, с. 176].

Таким образом, общее правило  для спекулятивных операций в  иностранной валюте состоит в  том, что их прибыльность зависит  оттого, насколько валюта упадет в  цене сверхразницы в процентных ставках по депозитам в национальной и иностранной валюте Однако спекулятивные операции будут прибыльными лишь в том случае, если участникам рынка верно удастся спрогнозировать ожидаемые изменения валютного курса.

Экономические агенты также  могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка. Если участнику валютного рынка  потребуется купить иностранную  валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы .

Как форвардный, так и  фьючерсный контракт представляют собой  соглашение между двумя сторонами  об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем  по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу Оба контракта обязательны к исполнению. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом.

Валютный опцион — это  контракт, который предоставляет  право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать  определенное количество иностранной  валюты по фиксированной цене в течение  некоторого периода времени. Покупатель опциона выплачивает премию его  продавцу взамен на его обязательство  реализовать вышеуказанное право [5, с.305].

Срочный валютный курс слагается  из курса слот на момент заключения сделки и премии или дисконта, то есть надбавки или скидки, в зависимости  от процентных ставок в данный момент. валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой. И наоборот, валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой В международной практике наряду с разницей в процентных ставках используется процент по депозитам на межбанковском лондонском рынке, то есть ставка ЛИБОР. Разность между форвардным валютным курсом и курсом спот исчисляется по формуле.

где е — курс спот (количество национальной валюты на единицу иностранной), iA, iB — процентные ставки по депозитам в иностранной и национальной валюте, t— срок форварда (в днях). Срочный валютный рынок позволяет как страховать валютные риски, так и спекулировать валютой.

Фактически, валютный рынок  является внебиржевым, подобным рынку  краткосрочных финансовых обязательств. Говоря более конкретно, валютный рынок  состоит из ряда формально не определенных рынков, соединенных между собой  посредством системы международных  банковских связей. Участники этого  рынка могут поддерживать между  собой контакты с помощью различных  средств связи. Покупка-продажа валюты может происходить ежедневно  в любое время дня и ночи. На валютных рынках не существует письменных правил, регулирующих их деятельность, однако все проводимые на них сделки должны осуществляться в соответствии со сложившимися негласными процедурными и этическими нормами. Активность, с которой денежная единица продается и покупается на мировом рынке валют, зависит в определенной мере от принятого в этой стране внутреннего законодательства. На практике каждая страна в большей или меньшей степени является участником валютного рынка.

 

 

2. Модели валютного рынка

Курс той или  иной валюты определяется взаимодействием  спроса и предложения на валютном рынке. В начале, несколько упростив наш анализ, мы оставим в стороне международное кредитование и заимствование и будем основываться на предпосылке о том, что иностранная валюта используется только в сделках по импорту или экспорту товаров и услуг, а также предполагать, что по завершению всех экспортно-импортных операций резиденты хотят иметь на руках свою собственную валюту.

Импорт создает спрос на иностранную валюту и одновременно предложение национальной валюты. Экспорт создает предложение иностранной валюты в данной стране и одновременно спрос на ее валюту за рубежом [7, с. 97].

Предположим, что  на рынок иностранной валюты выходят  немецкие импортеры и экспортеры, ведущие торговлю с США. Кривая спроса на доллары (ММ) имеет отрицательный наклон: чем выше курс доллара, то есть чем больше марок стоит один доллар, тем меньше спрос на доллары со стороны импортеров, поскольку американские товары становятся дороже для немцев. Компьютер в 1 тыс. долл. обойдется немцу в 2 тыс. марок при курсе 2 марки за доллар (1000 х 2) и только 1,5 тыс. марок при курсе 1,5 марки за доллар (1000 х 1,5).

Рисунок 7.1

Кривая предложения  долларов (ЕЕ) имеет положительный  наклон: чем выше курс доллара (соответственно ниже курс марки), тем больше спрос  на немецкие товары, так как они  становятся дешевле для иностранцев. При курсе 1,5 марки за доллар машина ценой 30 тыс. марок будет стоить американцу 20 тыс. долл., а при курсе 2 марки  за доллар 15 тыс. долл. Следует заметить, что кривые ММ II ЕЕ строятся для заданных уровней цен и постоянных объемах совокупного спроса в обеих странах [4, с.135].