Анализ инвестиционного проекта

    Постоянные  издержки

 

     К переменным затратам относятся покупная стоимость товара, которая составляет 50% от объема реализации.

     Ценообразование – наценка составляет 100%.

    Определив всю необходимую первичную информацию, можно приступить к расчету отчетных форм .

Оценка  коммерческой эффективности  проекта. 

    Составим  отчет о движении денежных средств  по схеме собственного капитала

     Производственная  себестоимость складывается из прямых затрат на оплату труда и налогов, влияющих на себестоимость (отчисления в ФОТ), а также покупной стоимости  товаров.

     Выручка формируется на основе бюджета продаж.

     Прибыль (убыток) от реализации получается как разница между выручкой и полной себестоимостью.

     Так как нет операционных и внереализационных  доходов и расходов, то прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности и прибыль (убыток) отчетного периода, будут равны прибыли (убытку) от реализации.

     Ежеквартально ООО «Роза» будет также уплачивать налог в бюджет по системе ЕНВД. Расчет ЕНВД будем производить следующим  образом:

     Вмененный доход = базовая доходность по определенному виду деятельности за налоговый период * физический показатель, характеризующий данный вид деятельности.

     Базовая доходность корректируется (умножается) на коэффициенты К1 и  К2.

К1 - устанавливается на календарный год - коэффициент-дефлятор, рассчитываемый как произведение коэффициента, применяемого в предшествующем периоде, и коэффициента, учитывающего изменение потребительских цен в РФ в предшествующем календарном году.

К1 возьмем  равным 1,295 (уровень 2010 года)

К2 - корректирующий коэффициент базовой доходности, учитывающий совокупность особенностей ведения предпринимательской деятельности (ассортимент, сезонность, режим работы, величину доходов и т.д.)

Значения  К2 определяются правовыми актами муниципальных районов, городских округов, городов для всех категорий налогоплательщиков в пределах от 0,005 до 1 включительно.

Для нашего предприятия он будет равен 0,58.

Базовая доходность равна 1800 рублей за 1 м2.

Т.о. ежемесячная  сумма налога составит (1800*15м2*1,295*0,58)*15% = 3042

Эту сумму  мы имеем право уменьшить на величину страховых взносов но не более 50%. Т.о. ежемесячная сумма налога составит 3042*50% = 1521 рублей. 
 
 

 

 

Таблица 5

Прогнозный  отчет о движении денежных средств

 

      

   Глава3. Анализ инвестиционного  проекта 
 

     Рассмотрим  интегральные показатели проекта и  на основе этих данных определим стоит ли вообще его принимать и насколько выгодным он является.

     Ставку  дисконтирования принимаем равной 20 % (мы рассчитали ее выше, WACC = 19% + 1% за риск)

     Для этого вычислим чистый денежный поток, который получается как сумма  денежных потоков от основной и инвестиционной деятельности организации. Денежные потоки от основной и инвестиционной деятельности берем из прогнозного отчета о движении денежных средств, который формируется в соответствии с системой сбалансированных показателей.

     Более полную картину создает дисконтированный чистый денежный поток, который приводит денежные потоки к настоящему времени.

     На  основе этого можно будет посчитать  NPV, IRR, срок окупаемости проекта, индекс доходности и определить эффективность инвестиционного проекта.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

     Чистый  денежный поток по проекту в 2011 году

 
 
 
 

 

Рассчитаем  показатели эффективности проекта.

     Для расчета NPV воспользуемся формулой:

     

     где CF – приведенная стоимость будущих денежных поступлений от реализации определенного инвестиционного проекта (cash flow);

     ICO – стоимость первоначальных инвестиций (initial cash outflow);

         k – требуемая минимальная ставка доходности.

     Для расчета индекса прибыльности воспользуемся формулой:

     

      IRR считается по формуле: 
 

     Период  окупаемости – это тот минимум, при котором:

       

      Дисконтированный период окупаемости-это  тот минимум, при котором: 

     Таблица 7

Интегральные  показатели проекта

 

     Исходя  из результатов данной таблицы, можно  сделать вывод, что проект является прибыльным, так NPV положителен и IRR больше средневзвешенной стоимости капитала.

     Точка безубыточности – это объем продаж, при котором прибыль равна  нулю, т.е. затратам. Затраты по проекту за год составляют 2 805 901 рублей, т.о. предприятию необходимо реализовать продукцию на эту суму. В среднем за месяц на 233 825 рублей. Так как ассортимент товара достаточно большой, то возьмем средний чек в размере 500 рублей, переменные затраты 250 рублей (так как торговая наценка составляет 100%).  Постоянные затраты 81421 рублей в месяц.

     Q*(число покупок) = 81 421 / (500 – 250) = 325 покупок со средним чеком 500 рублей.  

Анализ  чувствительности

    В качестве  ключевых показателей  для анализа  чаще всего выберем: чистая текущая стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), а в качестве  факторов, подлежащих изменению: торговая наценка, прямые и общие издержки. За базисное значения критерия NPV  и IRR принимают их расчетные значения  в базовом варианте проекта. 

     Таблица 8 

    Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых  на риск в соответствии с критерием  NPV

 

 

 

     Наклон  линий регрессии представленных диаграмм показывает, насколько чувствителен NPV проекта к изменениям на каждом входе: чем круче наклон, тем чувствительнее NPV к изменению переменных. Видно, что NPV проекта очень чувствителен к изменению цены продукции и стоимости сырья. Проект с более крутыми кривыми чувствительности считается более рисковым, таким образом, проведение анализа чувствительности может помочь проникнуть в суть рисковости проекта. Проведенный анализ  влияния изменения группы факторов, влияющих на объем  денежных поступлений, показывают следующий запас прочности проекта.