Статистка денежного обращения

В России исчисляется четыре показателя. В российской практике категория «совокупная денежная масса» (денежный агрегат М3) как  сумма всех наличных и безналичных  средств в обращении достаточно близка к международным стандартам, хотя имеются некоторые отличия  в понимании совокупной денежной массы, и особенно в трактовке  её составляющих - денежных агрегатов  М1 и М2. Так, в соответствии с международными рекомендациями в денежном агрегате М1 помимо М0 учитываются только вклады до востребования, а в России –  не только вклады до востребования, но и срочные вклады населения и  предприятий в коммерческих банках, а также средства на расчётных, текущих  и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов. Напротив, в международных рекомендациях  денежный агрегат М2 по сравнению  с денежным агрегатом М1 расширяется  за счёт сертификатов и находящихся  в продаже ценных бумаг, тогда  как в российской практике сертификаты  и облигации госзайма включаются в денежный агрегат М3.

В состав совокупной денежной массы, рассчитываемой Банком России, входят следующие показатели:

1. Денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении, т.е. не включая наличные деньги, держателем которых является банковская система.
2. Средства на расчётных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов.
3. Депозиты населения и предприятий в коммерческих банках.
4. Депозиты населения до востребования в сберегательных банках.
5. Средства Госстраха.

Денежный агрегат М1= (М0 + п.2 + п.3 + п.4 + п.5).

6. Срочные депозиты населения в сберегательных банках.

Денежный агрегат М2 = (М1 + п.6).

7. Сертификаты и облигации госзайма.

Денежный агрегат М3 = (М2 + п.7).

В российской практике в  качестве наиболее универсального показателя денежной массы применяется денежный агрегат М2.

Самостоятельным компонентом  денежной массы является показатель денежной базы.Денежная база включает денежный агрегат М0 (наличные деньги в обращении), денежные средства в кассах банков, обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке и их средства на корреспондентских счетах в Центральном банке. Для контроля за динамикой денежной массы, анализа возможности коммерческих банков расширить объёмы кредитных вложений в экономику используется показатель «денежный мультипликатор».

Денежный мультипликатор– это коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы в обороте в результате роста банковских резервов. Он рассчитывается по формуле:

М2/Н = (С+D) / (C+R) = (C/D +1) / (C/D + R/D),

где М2 – денежная масса  в обращении;H – денежная база;С – наличные деньги; D – депозиты; R- обязательные резервы коммерческих банков.

Предельная (максимально  возможная) величина денежного мультипликатора  находится в обратной зависимости  к ставке обязательных резервов, устанавливаемой  Центральным банком для коммерческих банков.

Соответствие количества денежных знаков объёму обращения и  факторы обесценения денег определяются с помощью следующих показателей:

1. количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения;
2. показатель, характеризующий, во сколько раз произведение количества денег на скорость обращения больше произведения уровня цен на товарную массу;
3. показатель инфляции.

В соответствии с экономическим  законом денежного обращения  в каждый данный период количество денежных единиц, необходимых для  обращения, определяется по формуле:

Ц – В + П - ВП

Д =---------------------,

С₀

где   Ц – сумма  цен товаров, подлежащих реализации;

         В – сумма цен товаров, платежи  по которым выходят за рамки  данного периода;

         П – сумма цен товаров, проданных  в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили;

         ВП – сумма взаимопогашаемых  платежей;

         С₀ – скорость оборота денежной единицы (сколько раз в году оборачивается  рубль).

В упрощённом виде эта формула  выглядит так:

М Ц_ср

Д = --------  ,

С₀

      где    М – масса реализуемых товаров;

                Ц_ср – средняя цена товара.

Из вышеприведённой формулы  получаем равенство (уравнение обмена):

ДС₀ = М Ц_ср.

Следовательно, произведение количества денег в обращении  на скорость обращения (ДС₀) равно произведению товарной массы на уровень цен (М Ц_ср). Когда равенство нарушается   (ДС₀  > М Ц_ср ) происходит обесценение денег. Указанное уравнение обмена впервые предложено И.Фишером. Современный монетаризм (М.Фридман и др.) также основывается на уравнении И.Фишера. Но если И.Фишер делает упор на взаимосвязи денежного феномена с ценами, то М.Фридман увязывает динамику денежного фактора с номинальным ВВП.

Обесценение денег, проявляющееся  в форме роста цен на товары и услуги (инфляция), возникает вследствие переполнения каналов денежного  обращения избыточной денежной массы  при отсутствии адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, как правило, измеряется с помощью двух индексов-дефляторов: дефлятора ВВП и индекса потребительских цен. Чаще всего измерения инфляции применяется индекс потребительских цен. К важным показателям статистики денежного обращения относится показатель, характеризующий изменение покупательной способности рубля (I_п.с.р.), который определяется как обратная величина индекса потребительских цен (I_п.ц.)). В самом общем виде этот показатель можно определить по формуле:

1                         1                     ∑ P₀Q₁

I_п.с.р. = -------- = ----------------------- = -------------- ,

I_п.ц.               ∑ P₁Q₁ / ∑ P₀Q₁              ∑ P₁Q₁

где   Q₁ – объём товаров и услуг, потребляемых населением и включаемых в их денежные расходы в текущем периоде;

P₀ и P₁ – цены на товары и услуги, потребляемые населением соответственно в базисном и текущем периоде.

 

1.3 Формирование денежной массы банковской системой, теория спроса на деньги.

 В процессе формирования  денежной массы важная роль  принадлежит денежной базе, или  так называемым сильным деньгам. Денежная база состоит из двух компонентов: наличных денег и банковских резервов.

Банковская система в  силу своей специфики способна сформировать денежную массу большей величины, чем денежная база. Привлекая депозиты, коммерческие банки используют их для  кредитования клиентов и получения  дохода. В соответствии с законодательством  банки должны иметь в своем  распоряжении обязательные резервы, которые  необходимы для обслуживания клиентов, погашения чеков и т.д. Они служат не столько для страхования депозитов, сколько для регулирования предложения  денег коммерческими банками. В  случае «набега» вкладчиков обязательные резервы не в состоянии удовлетворить  ажиотажный спрос на деньги. Их норма  меняется в зависимости от степени  рискованности депозитов: она меньше для срочных депозитов и больше для депозитов до востребования. Банк России установил норму обязательных резервов для коммерческих банков, равную 12%. Реально норма обязательных резервов определяет величину избыточных резервов, которые можно использовать для кредитования клиентов. Величина денежной массы будет равна количеству наличных денег, находящихся в обращении, и объему депозитов до востребования. Обозначим величину денежной массы как агрегат М1, тогда объем денежной массы будет соответствовать вышеизложенной формуле 2.

Депозитный мультипликатор показывает степень возрастания массы денег в результате увеличения банковских вкладов. Депозитный мультипликатор (m) определяется нормой обязательных резервов (rr):

m =

Увеличение денежной массы  в банковской системе будет равно  произведению величины избыточных резервов на депозитный мультипликатор. В конце концов превращение кредита в депозит в очередном банке, представление кредита за счет вновь принятого депозита доводит общую сумму банковских кредитов до 7333,3 руб.

МS = избыточные резервы

где МS - увеличение предложения денег; - депозитный мультипликатор.

Однако действие депозитного  мультипликатора не следует преувеличивать, поскольку зачастую «миграция депозита»  от одного банка к другому не происходит. Так, деньги, полученные в кредит гражданином  И. могут быть израсходованы им, например, в магазине. Соответственно в этом случае мультипликативного воздействия  на денежную массу нет. Кроме того, банки из предосторожности могут  держать избыточные резервы. Это  тоже уменьшает мультипликационный эффект.

Объем денежной массы можно  определять, используя два коэффициента: отношение наличность-депозиты и  отношение резервы-депозиты. Денежный мультипликатор характеризует взаимосвязь  между поведением населения, коммерческих банков и центрального банка страны.

Отношение наличность-депозиты определяется привычками и поведением населения по поводу структуризации финансовых ресурсов. Одну часть ресурсов население держит в виде наличных денег, а другую - в виде банковских депозитов. В какой мере население предпочитает ликвидность, зависит от издержек, связанных с получением денег с банковского счета. Развитие банкоматов, телефонного и интернетовского банковского бизнеса облегчает доступ к деньгам и имеет тенденцию уменьшать соотношение наличность-депозиты, но рост потребления увеличивает спрос на наличные деньги и соотношение возрастает. Обычно такой рост наблюдается в преддверии общенародных праздников. Указанное соотношение зависит также от ставки процента по депозитам.

Отношение резервы-депозиты зависит от требований центрального банка. Выполняя законодательные требования, коммерческие банки могут дополнительно сохранять избыточные резервы. С одной стороны, избыточные резервы иметь невыгодно, т.к. они не приносят доход. С другой стороны, коммерческие банки вынуждены прибегнуть к ним, если приток и отток депозитов характеризуется крайней неравномерностью. Банки также принимают во внимание издержки привлечения дополнительных финансовых ресурсов на межбанковском рынке и в виде кредитов центрального банка.

Для того чтобы вывести  денежный мультипликатор, преобразуем  два уравнения:

Н = С + R = crD + rrD = D(cr + br)

где cr — отношение наличность-депозиты; br - отношение резервы-депозиты.

Агрегат М1 = C + D = crD + D = D(cr + 1)   

Тогда денежный мультипликатор примет такой вид:

M =

После сокращения Dв числителе и знаменателе денежный мультипликатор будет выглядеть следующим образом:

M =

Объем денежной массы рассчитывается как произведение денежной базы и  денежного мультипликатора:

M1 = H

Теория спроса на деньги исходит из того, что спрос на деньги определяется уровнями реального  дохода и ставки процента. Зависимость  спроса на деньги от первого фактора  прямая, от второго - обратная.

Количественная теория денег  исходит из того, что количество денег является главным фактором, определяющим уровень цен. Американский экономист И. Фишер создал уравнение обмена трансакционного типа:

 МV= РQ(Т)

где М - количество денег; V - скорость обращения; Q - выпуск товаров и услуг в неизменных ценах; Т - объем трансакций в неизменных ценах; Р - индекс цен.

Постулат пропорциональности подразумевает, что скорость обращения  денег и объем выпуска стабильны. В противном случае невозможно определить воздействие денег на цены. Для  характеристики спроса на деньги количественная теория использует уравнение обмена, из которого вытекает, что спрос  на деньги (Мd) будет зависеть от величины дохода, уровня цен и скорости обращения денег:

Мd = PQ/V

Теоретики количественной теории первоначально исходили из того, что  скорость обращения денег стабильна. М. Фридмен же сделал вывод, что скорость их обращения изменяется, но изменяется предсказуемо.

Таким образом, спрос на деньги согласно количественной теории определяется скоростью обращения денег, ценами и доходами.

Центральным пунктом кейнсианской теории денег является положение  о предпочтении ликвидности. Предпочтение ликвидности можно представить  как пропорцию, в которой индивид  удерживает часть своего дохода в  форме наличных денег. Существуют три  мотива предпочтения ликвидности:

- транзакционный мотив, или мотив обращения - потребность в наличных деньгах при осуществлении текущих сделок потребительского или производственного характера;

- мотив предосторожности - желание обеспечить в будущем  возможность распоряжаться частью  ресурсов в денежной форме;