Акционерное общество

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным  акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивные привилегированные акции).

Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев этого типа привилегированных акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций.

Хотя, как я уже указывал, привилегированные акции, в некоторых случаях, п. 4 ст. 13 Закона об АО [5], дают право голоса на собрании акционеров, в целом это акции не голосующие, п.2 ст. 13 Закона об АО [5] предусматривает их второстепенную роль в формировании уставного капитала и по другой причине – в силу ограничения в 25 % от общего количества объявленных акций.

Виды акций чрезвычайно разнообразны, хотя разнообразие это, как мы увидим ниже, большей частью совершенно искусственное  или анормальное, или же чисто  внешнее. Прежде всего различают акции именные от предъявительских. Именными называются те акции, принадлежность которых определенному лицу удостоверена надписью на акциях имени владельца их, причем принадлежность эта удостоверяется еще обыкновенно записью имени владельца в акционерный регистр компании. Владельцем именной акции, очевидно, может быть только физическое или юридическое лицо, а не совокупность лиц, как, например, это возможно в отношении к предъявительским акциям, хотя и в последнем случае если для предъявительских акций существует также акционерный регистр, то и предъявительская акция может быть записана только на имя одного лица, а не нескольких лиц, так как это было бы противно одному из свойств акций, заключающемуся в неделимости их. Характеристическое отличие между именной и предъявительской акцией заключается в условиях их отчуждения. В то время как предъявительские акции могут быть отчуждаемы посредством простой передачи, так что в отношении к ним применяется формула «da possession vaut titre» [24, с.321], именные акции, независимо от всех других стеснений и ограничений, которые могут быть определены уставом компании, во всяком случае могут быть отчуждаемы только посредством регистрации, т. е. посредством указания в регистре компании на произведенное отчуждение, причем заносится и имя нового владельца. Это свойство именных акций до того существенно, что, собственно говоря, на нем только и основано все различие между именными и предъявительскими акциями, так что именные акции, если только они отчуждаемы без регистрации посредством простой передаточной надписи индоссамента теряют свое значение как именных акций, хотя бы на них была сделана надпись имени владельца их, и они по обращаемости своей могут быть тогда приравнены к предъявительским акциям [9, с.123], как это и видно из практики акционерного дела; поэтому Вердер совершенно прав, говоря, что сама выдача именных акций могла бы быть заменена регистрацией, тогда как предъявительские акции немыслимы без документа [32, с.236]. Эта меньшая обращаемость именных акций и служила единственной причиной тому, что из опасения биржевой спекуляции, ажиотажа большая часть законодательства первоначально дозволяла выпуск вообще только именных акций. Кроме именных и предъявительских акций как бы промежуточную ступень между ними составляют так называемые ордерные акции, отчуждамые не посредством простой передачи, а посредством передаточной надписи – индоссамента, впрочем этот вид акций имеет большое сходство с предъявительскими акциями.

Различие между именными, предъявительскими и ордерными акциями существенно, как мы старались выяснить это выше, только в той мере, в какой оно находится в связи с большей или меньшей обращаемостью акций, поэтому если отчуждение именных акций обставлено такими формальностями и условиями, что они делаются неудобными для биржевых оборотов, то выпуск этих акций имеет значение меры противодействия биржевой спекуляции и ажиотажу, но вместе с тем им затрудняется оборот капиталов до такой степени, что обобщение этой меры имеет, безусловно, антихозяйственное значение. На этом основании чаще всего устанавливается, что только акции, номинальная цена которых ниже определенного минимума, должны быть обязательно именными, дабы такие акции не имели значения бумажных денег, во всех же других случаях предоставлен каждой компании свободный выбор между тем или другим видом акций.

Далее следует различие между простыми и привилегированными акциями, причем как первые, так и вторые различаются еще по сериям, причем различие это внешним образом выражается иногда обозначением на акции буквами, к какой серии она принадлежит, иногда же не делается этого обозначения, а акции всех серий следуют в непрерывном порядке номеров. Простые акции ввиду почти общераспространенного весьма вредного признания за первыми акционерами преимущественных или исключительных прав на приобретение акций последующих выпусков  распадаются на два вида; на акции первого выпуска, или первые (основные) акции, и на акции следующих выпусков, или последующие акции. Основные акции дают обыкновенно первым владельцам их преимущественное или исключительное право на приобретение акций последующих выпусков, вследствие чего к акциям этим прилагаются как составная часть их особого рода свидетельства, удостоверяющие это право. Последующие акции отличаются тем от основных, что они могут быть выпускаемы по курсу выше и ниже, что ни в каком случае неприменимо в отношении к акциям первого выпуска, хотя в практике и делались отступления, причем и эти акции дают иногда преимущественное или исключительное право на приобретение акций последующих выпусков, так что существенное различие между основными и последующими акциями может основываться только на различии условий выпуска их, а не на различии прав, которые они дают, тем более что каждая привилегия, связанная с владением акцией, превращает последнюю в привилегированную акцию, вследствие чего порождается путаница понятий, а кроме того, привилегия на приобретение акций вообще должна быть отнесена в область акционерной патологии.

Привилегированные акции отличаются от простых акций тем, что владельцы их пользуются какими-либо привилегиями преимущественно в отношении к участию в прибылях компании. Так как владельцы этих акций пользуются привилегиями, которые могут касаться интересов владельцев простых акций, то, как совершенно верно замечает Карагусов Ф.С.[54, с.108], выпуск этих акций должен зависеть исключительно только от решения общего собрания, причем если право на выпуск таких акций не предусмотрено уставом компании, то акционеры, не согласные с решением общего собрания, вправе требовать обратно свои доли акционерного капитала, относясь к такому решению как к ликвидации существующей компании и учреждению новой.

Некоторые юристы считают, что привилегированные  акции сродни облигациям, поскольку не дают никаких управленческих прав её владельцам, а удостоверяют лишь имущественные права. В действительности есть в этом некоторая доля правды, но все же главнейшее отличие между акциями и облигациями заключается в том, что первые имеют значение документа на известную долю акционерного капитала и на участие в предприятии в качестве акционера, пользуясь при этом акционерными правами, в состав которых входит и получение дивиденда, т. е. определенной доли из прибыли компании, тогда как облигация есть только особого рода долговое обязательство, выданное компанией, по которому уплачиваются проценты, а не дивиденд. Различие это отчасти упускается из виду, отчасти же оно игнорируется умышленно. Привилегированные акции Карагусов Ф.С. делит на шесть групп: 1) по привилегированным акциям кроме определенного процента уплачивается еще и дивиденд так, что владельцы привилегированных акций пользуются новым преимуществом; 2) привилегированным акциям кроме преимуществ в распределении дивиденда дается еще преимущество при ликвидации или не дается, или же об этом в уставе ничего не упоминается; 3) привилегированные акции в отличие от простых погашаются из особо предназначенного для этого амортизационного фонда, образуемого или посредством отчисления невыплаченных процентов и дивидендов, если запасной капитал стоит не ниже установленной нормы, или посредством отчисления выручки от продажи старого материала и процентов от возобновительного капитала, если последний достигает определенной высоты, причем погашение привилегированных акций производится посредством скупки их на бирже или же посредством оплаты по тиражу номинальной цены их; 4) проценты или определенный дивиденд по привилегированным акциям выплачиваются из прибылей следующего года в той мере, в какой прибыль настоящего года была недостаточна для этого, или же такая доплата не производится, или, наконец, по этому вопросу в уставе не сделано никаких определений; 5) владельцы привилегированных акций пользуются правом участия в общих собраниях, причем в некоторых компаниях при равной цене привилегированных и простых акций только четыре акции дают право голоса, или при двойной цене привилегированных акций владение пятью из них дает право голоса, тогда как простых акций требуется для того десять, или, наконец, каждая акция, будет ли она привилегированная или 10, дает право голоса, и 6) владельцы привилегированных акций более ограничены в пользовании правом голоса, чем владельцы простых акций. [54, с.110]

Таким образом акции, как одна из самых развитых форм ценных бумаг, должна обеспечивать имущественную безопасность для АО, а поэтому выпуск акций, обращение акций как на первичном так и на вторичном рынках требуют очень четкой правовой регламентации, которая регулируя их обращение при этом также способствовала бы и развитию рынка ценных бумаг в Казахстане.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

 

Подводя общие итоги выполненного дипломного исследования, можно со всей определенностью сказать, что оно еще раз убедило нас в правильности и важности выбранной темы, в ее актуальности, новизне и пока еще слабой научной разработанности.

Тот материал, что удалось собрать, продумать и проанализировать, те процессы, что удалось выявить  и отследить, те факты, которые удалось  обобщить, те идеи и соображения, что возникли в этой связи, несомненно, интересны и полезны для юриспруденции, для нынешней правовой практики создания и организации деятельности акционерных обществ, для правового обеспечения их деятельности и повышения экономической эффективности этой деятельности, для признания реалий новой социально-экономической практики как самими акционерами, так и населением, гражданами Казахстана.

В результате дипломного исследования были решены следующие задачи:

1. исследованы и систематизированы явлений и процессов акционирования в Республике Казахстан;
2. определена специфика и потенциальные возможности современного правового регулирования акционерной деятельности в Казахстане;
3. определена проблематика корпоративного управления в Казахстане;
4. выработаны некоторые конкретные предложения по совершенствованию теории и практики правового регулирования процессов акционирования.

Вместе с тем, конкретизируя  результаты исследования, хочется отметить следующее.

1. Акционирование, базирующееся на  идее частной собственности и  правоспособности и законности соответствующих интересов, потребностей и мотиваций граждан, оказалось посильным и понятным для граждан Казахстана, в свою очередь, ставших правомочными участниками крупных социальных, экономических и правовых инноваций последних лет.

2. Создание и деятельность современных  акционерных обществ не только открыли фактически новую правовую нишу в Казахстанской действительности, но они потребовали еще раз внимательно вдуматься в позиции, достижения правовой и экономической мысли в зарубежных странах, а сегодня с их учетом более основательно вести дело обновления экономики и права, науки и практики, их реструктуризацию, перевод на уровень, соответствующий достигнутому Казахстаном.

3. Высокой оценки заслуживает  в целом деятельность законодателей  и правоведов, оказавшихся в состоянии  в короткие исторические сроки (5-8 лет) своевременно подвести фундаментальную правовую базу под процесс акционирования и в целом становления современного казахстанского предпринимательства.

При этом само акционерное право  делает в Казахстане лишь свои первые шаги, но делает их уверенно и в правильном направлении. Поэтому применительно к нему и в целом к коренным образом обновленной правовой науке крайне важно не тормозить законодательную деятельность, выявлять резервы, незанятые ниши, назревшие потребности казахстанского права, продуктивно вести его реструктуризацию, завершая его системное устроение.

4. Приходится считаться с тем,  что акционирование, как и вообще  предпринимательство, и их правовое регулирование все еще развиты недостаточно, поэтому и связанные с ними социально-экономические и правовые проблемы не всегда видны наглядно.

Это обусловлено существующей недостаточной  развитостью подлинно рыночной среды, рыночной экономики, наличием многих недостатков, противоречий и негативных черт, особенно обусловленных нынешним экономическим кризисом, свертыванием некоторых отраслей производства, наличием коррупции, финансовых махинаций, что в свою очередь встречает пока ещё недостаточно эффективное правовое противодействие. Сказывается и слабая развитость собственно конкурентной среды, неспособность многих видов Казахстанской продукции противостоять импортному давлению.[55, с. 22]

5. Акционерный комплекс Казахстана  еще не всегда получает должную  государственную поддержку, не  всегда пользуется вниманием  в регионах, в частности в органах местного самоуправления.

Поворот внимания к дальнейшей эффективной  эволюции и углублению процессов  акционирования, деятельности акционерных  обществ в полном объеме их предназначения, возможности перерастания ряда АО в концерны, холдинги, финансово-промышленные группы при содействии государственных органов, при соответствующем правовом и государственном регулировании этих процессов открывает перспективы для подъема основных отраслей Казахстанской экономики.

6. Новой областью, требующей внимания  правовой науки, организации и продуманного осуществления исследований, является приоритетная проблематика корпоративного управления.

Это перспективная проблематика XXI в. И казахстанская правовая наука должна более широко обращаться, более оперативно и качественно восходить к уровню понимания, интерпретации и применения проблематики данного рода.

7. К аналитической работе в  правовой науке, к обобщению  опыта, да и к активному (в  том числе спонсорскому) участию  в разработке назревших научных проблем целесообразно привлекать самих предпринимателей, наиболее активных из них, тем более из сферы хорошо подготовленной, информированной, творчески мыслящей молодежи, оказавшихся на ключевых постах в сфере производства, банков, торговли, строительства, управления, помогать их правовому образованию и воспитанию, их участию в развитии правовой науки.