Анализ финансового положения предприятия по данным бухгалтерской отчетности на примере ОАО «МЗиК"

За 2011 год  рентабельность активов равнялась  1,2%. За два последних года рентабельность активов увеличилась (на 0,1%).

 

2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей  таблице рассчитаны показатели оборачиваемости  ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление  предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности  при расчетах с поставщиками и  подрядчиками.

Показатель оборачиваемости	Значение в днях		Коэфф.  2010 г.	Коэфф.  2011 г.	Изменение, дн.  (гр.3 - гр.2)
	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5	6
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины  оборотных активов к среднедневной  выручке*; нормальное значение для  данной отрасли: 222 и менее дн.)	702	1670	0,5	0,2	+968
Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости  запасов к среднедневной выручке;  нормальное значение для данной  отрасли: не более 135 дн.)	214	575	1,7	0,6	+361
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины  дебиторской задолженности к  среднедневной выручке; нормальное  значение для данной отрасли: 63 и менее дн.)	413	719	0,9	0,5	+306
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины  кредиторской задолженности к  среднедневной выручке)	618	1555	0,6	0,2	+937
Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости  активов к среднедневной выручке)	828	1842	0,4	0,2	+1014
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины  собственного капитала к среднедневной  выручке)	124	140	2,9	2,6	+16

* Приведен расчет показателя  в днях. Значение коэффициента  равно отношению 365 к значению  показателя в днях.

Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый  период показывает, что организация  получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 1335 календарных дней. При этом в среднем требуется 394 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

 

3. Выводы по результатам анализа

3.1. Анализ по ключевым показателям.

Ниже по качественному  признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО «Машиностроительный завод имени Калинина» за весь анализируемый период.

Следующие 5 показателей финансового положения  и результатов деятельности организации  имеют исключительно хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за два последних года наблюдалось увеличение чистых активов;
• положительная динамика рентабельности продаж (+2,7 процентных пункта от рентабельности 5,7% за период 01.01–31.12.2010);
• за последний год получена прибыль от продаж (342 122 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+120 320 тыс. руб.);
• чистая прибыль за 2011 год составила 254 630 тыс. руб. (+155 421 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
• рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.

С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

• коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,076);
• по состоянию на 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (0,05) не соответствует нормативному значению;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;
• недостаточная рентабельность активов (1,2% за последний год);
• не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди критических показателей финансового положения организации можно выделить такие:

• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормального значения;
• коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормального значения;
• коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 15% (нормальное значение: 70% и более);
• крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

 

3.2. Определение неудовлетворительной структуры баланса

В приведенной  ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Показатель	Значение показателя		Изменение  (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2010)	на конец периода   (31.12.2011)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,13	1,07	-0,06	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,11	0,05	-0,06	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	0,91	0,83	-0,08	не менее 1	не соответствует

 

Анализ структуры  баланса выполнен за период с начала 2011 года по 31.12.2011 г.

Поскольку оба  коэффициента на последний день анализируемого периода оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан  коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом  периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,83) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

 

3.3. Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности  банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО Машиностроительный завод имени Калинина взята 5-факторная  модель для частных производственных предприятий):

Z-счет = 0,717T₁ + 0,847T₂ + 3,107T₃ + 0,42T₄ + 0,998T₅ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2011	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,05	0,717	0,04
T2	Отношение нераспределенной прибыли  к величине всех активов	0,03	0,847	0,03
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,02	3,107	0,06
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,08	0,42	0,03
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,2	0,998	0,2
Z-счет Альтмана:				0,36

 

Предполагаемая  вероятность банкротства в зависимости  от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для ОАО «Машиностроительный завод имени Калинина» значение Z-счета на 31.12.2011 составило 0,36. Такое значение показателя говорит о высокой вероятности банкротства ОАО Машиностроительный завод имени Калинина. В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансового состояния организации.

 

3.4. Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

Одна из целей  финансового анализа – своевременное  выявление признаков банкротства  предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством, основанием для признания предприятия  банкротом является невыполнение ими  своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев  со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных  предприятий, кроме того, действует  порядок, утвержденный  постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под  действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура  баланса.

Для определения  количественных параметров финансового  состояния предприятия и выявления  признаков банкротства следует  сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие  показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности 

Коэффициент критической оценки

Коэффициент текущей ликвидности 

Коэффициент автономии 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент финансовой устойчивости

После расчета всех вышеуказанных показателей  на втором этапе проводится комплексная  оценка финансового состояния предприятия  по следующему принципу.

Показатели финансового состояния	Рейтинг показателя	Критерий высший	Критерий низший	Условия снижения критерия
L2	20	0,5 и >-20 баллов	<0,2-0	0,1-4 балла
L3	18	1,5 и >-18 баллов	<1-0 балл	0,1-3 балла
L4	16,5	2 и >-16,5 баллов	<1-0 балл	0,1-1,5 балла
V1	17	1,5 и >-17 баллов	<0,4-0	0,1-0,8 балла
V3	15	0,5 и >-15 баллов	<0,1-0	0,1-3 балла
V7	13,5	0,8 и >-13,5 баллов	<0,5-0 балл	0,1-2,5 балла

 

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе.

1) 97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.

2) 67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.

3) 37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая  устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.