Анализ финансовой устойчивости организации

1.2.2 Коэффициент  автономии (финансовой независимости)

К_авт =

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (англ. Equity ratio) – коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов.

Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит доля собственного капитала должна быть больше - выше коэффициент автономии.

 

 

1.2.3 Коэффициент  финансового левериджа (рычага)

К_лив =

Рост  в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

Коэффициент финансового левериджа (рычага) (англ. debt ratio) – коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Термин "финансовый леверидж" часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Если  значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит.

Слишком низкое значение показателя говорит  об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств.

Нормальное  значение коэффициента финансового  левериджа зависит от отрасли, величины предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике, и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

1.2.4 Коэффициент  капитализации

Коэффициент капитализации (англ. capitalization ratio) – сравнивает размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент капитализации входит в группу показателей  финансового левериджа – показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств организации.

Данный  коэффициент позволяет оценить  предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов – долгосрочных обязательств и собственных средств.

1.2.5 Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами  

К_осс = ,

 где IрП — I раздел пассива баланса;

       IрА — I раздел актива баланса.

Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент не имеет распространения на западе. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий".[13] Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак банкротства организации.

1.2.6 Коэффициент  собственных оборотных средств

Коэффициент собственных оборотных средств - показатель характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих или оборотных активов со сроком оборачиваемости менее 1 года.

Величина  собственных оборотных средств  численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть исключения, например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

1.2.7 Коэффициент  покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций (долгосрочной финансовой независимости) – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников — собственных средств и долгосрочных кредитов. Данный показатель позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Анализировать коэффициент покрытия инвестиций следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами: ликвидности и платежеспособности.

 

1.2.8 Коэффициент  мобильности имущества

Коэффициент мобильности имущества – характеризует  отраслевую специфику организации. Показывает долю оборотных активов  в общей величине активов предприятия.

1.2.9 Коэффициент  мобильности оборотных средств

     К_м =

Оптимальное значение 0.5.

Показывает, насколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

Коэффициент мобильности оборотных средств  – показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение краткосрочных долгов.

1.2.10 Коэффициент  обеспеченности запасов собственными средствами

К_омз =   ,

где МЗ –  материальные запасы.

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

1.2.11 Коэффициент  краткосрочной задолженности

Коэффициент краткосрочной задолженности –  показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.[5]

1.2.12 Коэффициент  покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов (коэффициент обслуживания долга) (англ. interest coverage ratio, ICR) - характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIT) за определенный промежуток времени и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Чем больше коэффициент покрытия процентов, тем устойчивее финансовое положение организации. Но если коэффициент очень высокий, то это говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.

1.2.13 Индекс  постоянного актива

     К_п=

Показывает  долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если  долгосрочное привлечение заемных  средств, то

К_м+К_п=1.

1.2.14 Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств.        

К_дпа =

Оценивает, насколько интенсивно предприятие  использует заемные средства для  обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному  росту пассива, то — использование целесообразно.)

1.2.15 Коэффициент  износа.

К_и = 

Или     К_{годности} = 100% - К_и     

Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем  больше К или может быть ускоренная амортизация).

1.2.16 Коэффициент реальной стоимости имущества:

К_рси =   ,

где НЗП  – незавершенное производство

МБП - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы

Показывает, какую долю в стоимости имущества  составляют средства производства, уровень  производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

1.3 Источники анализа финансовой  устойчивости организации

Для анализа  деятельности хозяйствующего субъекта используют научно-техническую, административно-правовую и экономическую информацию.

Все источники  данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные.

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

К учетным  источникам относятся:

• бухгалтерский  учет и отчетность;

• статистический учет и отчетность;

• налоговый  учет и отчетность;

• оперативный  учет и отчетность;

• выборочные учетные данные.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность:

• официальные  документы: законы, указы президента, постановления кабинета министров, приказы вышестоящих органов  управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей предприятия;

• хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения, решения  арбитража и судебных органов, рекламации;

• решения  общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия;

• материалы  изучения передового опыта, приобретенные  из разных источников информации (радио, телевидение, газеты и т. д.);

• техническая  и технологическая документация;

• материалы  специальных исследований состояния  производства на отдельных рабочих местах (хронометражи, фотографии и т. п.);

• устная информация, которая получена во время  встреч с членами коллектива или представителями других предприятий. [3]

Комплексное использование перечисленных источников информации и правильное их сочетание  в процессе экономического анализа  позволяют всесторонне изучать работу предприятий и полнее выявлять резервы их экономического и социального развития.

Отчетность  позволяет организациям формировать  мнение об эффективности использования финансовых ресурсов.

Бухгалтерская отчетность – это единая система  данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Разнообразие  социальных, экономических и правовых условий функционирования субъектов хозяйствования в каждой стране определяет совокупность требований, которым должна отвечать бухгалтерская отчетность. В ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» нашли отражение качественные характеристики отчетности.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность в соответствии с нормативными требованиями ведения бухгалтерского учета и отчетности составляется ежемесячно и представляется в установленном порядке ежеквартально или ежегодно по соответствующим адресам. По результатам квартала составляются две основные формы отчетности – бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). По итогам года составляется отчетность по всем формам, включая «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3) и «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5). Кроме того, в отчетность включаются специальные формы об использовании бюджетных средств и нормы, предусмотренные для конкретных отраслей. Большое значение для обеспечения должной информативности отчетности имеют качество пояснительной записки и наличие аудиторского заключения. [12]

Наиболее  информативной формой бухгалтерской  отчетности для анализа и оценки финансового состояния считается бухгалтерский баланс (форма 1). Бухгалтерский баланс занимает центральное место в анализе, контроле и управлении экономическими процессами по основным направлениям:

• в управлении собственностью, финансовыми потоками и финансовыми результатами;

• в управлении логистическими процессами движения сырьевых ресурсов, готовой продукции, финансовыми вложениями и другие.

Баланс  отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств организации на определенную дату. Кроме того, он позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером; оценить кредитоспособность организации как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данной организации, ее активов; принять другое решение. [9]

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерского баланса предназначена для характеристики финансовых результатов деятельности организации. Данная форма является одним из важнейших источников информации для анализа показателя рентабельности активов организации, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, других показателей.

С помощью  данных этой формы решаются основные задачи анализа результатов деятельности организации:

• оценить  динамику показателей прибыли, обосновать образование и распределение  их фактической величины;