Анализ финансовой устойчивости организации

• выявить  и измерить влияние различных  факторов на прибыль;

• оценить  возможные резервы дальнейшего  роста прибыли на основе оптимизации  объемов производства и издержек.

Отчет об изменении капитала (форма 3) показывает структуру собственного капитала организации, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. На основе показателей, представленных в форме № 3, проводится анализ состава и движения собственного капитала. Результаты анализа позволяют увидеть, идет ли в организации процесс наращивания собственного капитала или наоборот.

Отчет о  движении денежных средств (форма № 4) – основной источник информации для  анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности, платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, на основе полученных данных традиционного анализа.

Анализ  движения денежных средств дает возможность  оценить:

• в каком  объеме и из каких источников были получены денежные средства, каковы направления их использования;

• достаточно ли собственных средств организации  для инвестиционной деятельности;

• в состоянии  ли организация расплатиться по своим  текущим обязательствам;

• достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

• каковы причины расхождения между величиной  полученной прибыли и наличием денежных средств.

Анализ  денежных средств позволяет руководству  организаций корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами; принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов; определять размеры резервов; принимать решения по реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма  № 5) указывают сведения, характеризующие движение заемных средств; наличие дебиторской и кредиторской задолженности; наличие амортизируемого имущества; движение средств, направляемых на финансирование долгосрочных инвестиций; наличие финансовых вложений; расшифровка расходов по обычным видам деятельности; отчисления на социальные нужды. Соответственно данным формы анализируют вышеперечисленные показатели.

Богатые аналитические возможности всех форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, ее публичность и открытость позволяют  проводить экономический анализ финансово-хозяйственных процессов деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей бухгалтерской информации. 
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

    2. 1. Анализ структуры пассива

Сведения, которые приводятся в пассиве  баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени  принадлежности используемый капитал  подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис. 1).

 

 

 

 

  

 

 

 

Рис. 1. Схема  структуры пассива баланса

 

Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи  с этим важными показателями, которые  характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,
• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала), плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

    Табл. 1. Структура пассивов предприятия.

Показатель	Уровень показателей
	На начало	На конец	Изменение +/-
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса ( коэффициент финансовой автономности предприятия ), %	38,4	40,8	+ 2,4
Удельный вес заемного капитала  (коэффициент финансовой зависимости предприятия) В том числе: Долгосрочного краткосрочного	61,6   - 61,6	59,2   - 59,2	- 2,4   - - 2,4
Коэффициент финансового риска  (плечо финансового рычага)	1,6	1,45	-0,15

 

Чем выше уровень первого показателя и  ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2, 4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

Оценка  изменений, которые произошли в  структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции  предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

Для анализа  финансового состояния предприятия  рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала.

    Табл. 2 Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На начало	На конец	На начало	На конец	Изменение
Уставный капитал	20000	20000	78,8	54,9	-23,9
Специальные фонды	5390	4458	21,2	12,3	-8.9
Нераспределенная прибыль предприятия	-	11936	-	32,8	+32,8
Итого	25390	36394	100	100	-

Данные, приведенные в таблице, показывают изменения в структуре собственного капитала:

• доля уставного капитала снизилась на 23, 9%
• доля специальных фондов снизилась на 8, 9%
• доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32, 8%.

Это может  свидетельствовать о расширенном  воспроизводстве, т. е. вся прибыль  вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.

 

 

 

    Табл. 3. Динамика структуры заемного капитала.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На начало	На конец	На начало	На конец	изменение
Краткосрочные кредиты банка	13200	10000	32,4	19,0	-13,4
Кредиторская задолженность: -    за товары и  услуги -    по авансам  получателей с бюджетом органам соц. Страха по оплате труда др. краткосрочные обязательства	16000 - 5416 1440 3480 1184	20000 520 10396 2880 6960 2000	39,3 - 13,3 3,6 8,6 2,8	38 1,0 19,8 5,4 13,1 3,7	-1,3 +1,0 +6,5 +1,8 +4,5 +0,9
Итого	40720	52756	100	100	-

 

В структуре  заемного капитала доля банковского  кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия  является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные ухудшить его.

При анализе  кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если сравнить сумму дебиторской  и кредиторской задолженности, то мы видим, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую (на начало периода– на 7000 руб. , на конец –на 6000 руб). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно. Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

    2. 2. Анализ активов

Актив баланса  содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

 Каждому  виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях.

В итоге  замораживается капитал, замедляется  его оборачиваемость и как  следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебитор скую задолженность. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь рассмотрим изменения в их составе и структуре (табл. 4).