Анализ потоков денежных средств

 

           По таблице видно, на предприятия ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод » поступления денежных средств в 2009 году по отношению к 2008 году увеличилось на 4677 млн р. Так же, по данным бухгалтерского баланса предприятия видно, что увеличение произошло за счет увеличения продаж полученной продукции.

Из–за увеличения спроса на продукцию, увеличилось и производство, следовательно, предприятие ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод » стало больше приобретать сырья и материалов. Так как производственная аппаратура в большей части функционирует на электроэнергии, то и за электричество выплаты увеличились.

На предприятии  по сравнению с 2008 годом в 2009 году статья «расходы по оплате труда» увеличилась на 277 млн р. Это так же связано с функционированием предприятия на полную мощность, и трудовые ресурсы стали востребованы, следовательно, и выплаты увеличились.

По статье «выплата процентов по кредитам и займам» отражается сумма фактически выплаченных в течение отчетного периода денежных средств в виде процентов по кредитам и займам (включая проценты по собственным долговым ценным бумагам), независимо от назначения кредитов, сферы их использования, срока их использования, сроков погашения, а так же от того, были ли проценты признаны как расходы или капитализированы.

По данной строке наблюдается существенное изменение в 2009г. по сравнению с 2008г., увеличение выплат по процентам на 7092 млн р. Это говорит о том что предприятие стало больше использовать кредиты.

По статье «прочие выплаты» приводится общая сумма прочих выплат денежных средств по операционной деятельности, обеспечивающих выполнение всех производственно–коммерческих функций предприятия, но не связанных с его инвестиционной и финансовой деятельностью.

Так как по всем перечисленным расходам из года в год осуществляется все больше и больше операций на ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» в 2009г. по сравнению с 2008г. наблюдается увеличение прочих выплат на 655 млн р.

Именно поэтому  предприятию ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» не удалось получить в 2009 году положительный чистый денежный поток от операционной деятельности.

 

 

2.2 Анализ  денежных потоков от инвестиционной  деятельности

Операции  предприятии включающие приобретение и продажу нематериальных активов, акций паев долей в условном капитале совместных предприятий, других ценных бумаг (не являющиеся краткосрочными инвестициями), а так же выдачу долгосрочных займов другим предприятиям и частным лицам  и последующий их возврат, представляет собой основные компоненты его инвестиционной деятельности. [5, с.648 - 649].

Инвестиционная  деятельность связана с реализацией  и приобретением имущества долгосрочного использования [6 с.98]

Движение  денежных средств возникающие в  результате инвестиционной деятельности, отражает уровень производственных затрат на ресурсы, предназначенные  для получения дохода и будущего движения денежных средств.

Движение  денежных средств от инвестиционной деятельности обобщается в разделе  «Инвестиционная деятельность»

Движение  денежных средств от инвестиционной деятельности включает:

I Поступления 

1) Денежные поступления от выбытия долгосрочных активов

2) Дивиденды и проценты полученные

3) Возврат долгосрочных займов, погашение долгосрочных долговых ценных бумаг другими сторонами

4) Прочие поступления денежных средств от инвестиционной деятельности 

II Выплаты

1) Выплаты, связанные с приобретением и созданием долгосрочных активов

2) Выдача займов другим сторонами и приобретение долгосрочных долговых ценных бумаг

3) Прочие выбытия денежных средств от инвестиционной деятельности

 Например, доход от эксплуатации приобретенных  основных средств предприятие  получает не сразу после их  покупки, а в течении всего срока их покупки, а в течении всего срока их эксплуатации. Аналогично долгосрочные ценные бумаги могут приносить в будущем доход в виде дивидендов и оказывать влияние на величину будущего движения денежных средств посредством сумм полученных дивидендов.

 Проведем  анализ движения денежных средств  по инвестиционной деятельности на предприятии ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» за два года (2008-2009г.г.)

 

 Таблица  3 – Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности

 

Показатели	Сумма, млн р.		Изменение, млн р.
	2008 год	2009 год
А	1	2	3
1 Поступление ДС, всего 1.1 Выручка от продажи активов долгосрочного использования, млн р. 1.2 Суммы полученных кредитов, млн р.	42470   - 42470	9074   - 9074	- 33396 - - 33396
2 Расходы ДС, всего 2.1Приобретение средств долгосрочного  использования, млн р.: - основных средств - нематериальных активов 2.2 Капитальные вложения, млн р. 2.3 Погашены полученные кредиты  и займы и проценты по ним, млн р.	42470     - - 42470   -	10356     - - 9074   1282	- 32114     - - - 33396   1282
3 Чистые ДС от инвестиционной деятельности	-	- 1282	- 1282

 

Из таблицы  3 видно, что ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизило инвестиционную деятельность.

Как следует  из таблицы 3, ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» уменьшил направление полученных денежных средств на капитальные вложения, что нормальным образом отражено в виде отрицательного потока от инвестиционной деятельности. Снижение надлежавшего внимания данному аспекту может спровоцировать появление трудностей, в процессе осуществления операционной деятельности из–за недостаточности технического потенциала.

 

2.3 Анализ  денежных потоков от финансовой  деятельности

Финансовая  деятельность предприятия – это  совокупность операций, связанных с  привлечением капитала для финансирования его деятельности. Результатом финансовой деятельности является изменение в  размере и составе собственного и заемного капитала предприятия.

Финансовая  деятельность–это деятельность, результатов которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. [7, с.108]

Считается, что  предприятия осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы  от инвесторов и собственников возвращает их, получает и возвращает кредиты  и займы выплачивает дивиденды.

Поступление и выбытие денежных средств, связанные  с финансовыми операциями выделяются в отдельный раздел отчета, поскольку  эта информация позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь право инвесторы. [8, c.651]

Движение  денежных средств от финансовой деятельности обобщается в разделе «Финансовая  деятельность».

Информация  о движении денежных средств в  результате финансовой деятельности очень  важна, так как позволяет пользователям  финансовых отчетов узнать, почему у предприятия увеличился или уменьшился собственный капитал, какие изменения и почему произошли в величине и составе долгосрочных и краткосрочных обязательств. Кроме того, эта информация полезна при прогнозировании требований по будущему движению денежных средств со стороны инвесторов и кредиторов. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения операционной и инвестиционной деятельности.

По каждому  направлению деятельности нужно  подвести итоги. Плохо, когда по операционной деятельности будут преобладать отток денежных средств это, говорит о том, что полученных денежных средств недостаточны для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия.

Движение  денежных средств от финансовой деятельности включает:

I Поступления 

1.Денежные  поступления в виде кредитов и займов, от размещения собственных долговых ценных бумаг

2.Денежные  поступления от эмиссии собственных акций и взносы учредителей

3.Прочие поступления:

– в виде роялти

– от финансируемой аренды

– в виде дотаций, премий, призов

 –и другие поступления 

II Выплаты

1.Выплата  дивидендов

2.Возврат  кредитов и займов  погашение собственных долговых

ценных бумаг

3Денежные  выплаты на выкуп собственных акций, паев, доли в капитале

4.Прочие выплаты:

– расходы по роялти

– расходы по финансируемой аренде

– другие выплаты

В этом случае недостаток денежных средств для текущих расходов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия. Проведем анализ движения денежных средств по финансовой деятельности на предприятии ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» за два года (2008-2009).

 Предоставленные  в таблице 4 данные позволяют увидеть, что поступления денежных средств от финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов. Это обусловлено что из–за дефицита денежных средств по операционной деятельности ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» привлекать дополнительные денежные средства, чтоб прикрыть свои расходы

 

 Таблица  4 – Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности

 

Показатели	Сумма, млн р.		Изменение, млн р.
	2008 год	2009 год
1 Приток ДС, всего, млн р.: - полученные ссуды, займы - полученные доходы	- - -	1028 1028 -	1028 1028 -
2 Отток денежных средств, млн р.	-	-	-
3 Чистые ДС от финансовой деятельности	-	1028	1028

 

 Из года в год кредиты и займы увеличиваются, в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличились на 1028 млн р. Как видно из данных таблицы оттока денежных средств не производилось.

 

2.4 Анализ  показателей оценки денежных  потоков

Основным  параметром устойчивого финансового  состояния организации является её платёжеспособность, оценка которой  основана на сравнении суммы быстрореализуемых  активов с краткосрочными обязательствами.                                              Однако предлагаемые к расчёту коэффициенты ликвидности характеризуют деятельность хозяйствующих субъектов как  постфактум, и это снижает их информационную значимость в оценке платёжеспособности. Кроме  того, наличие чрезмерного  платёжного запаса свидетельствует  о неэффективной работе организации, поскольку денежные средства сами по себе не приносят дохода. Остаток денежных средств - это всего лишь страховой  запас на случай несбалансированности денежных потоков, поэтому величина их остатка должна быть оптимальной. Как видно из вышеизложенного, основой  для оценки финансового состояния  выступает структура оборотных  активов и краткосрочных обязательств. Однако возможность воздействия  на размещение капитала в имуществе  организации определяется соотношением положительного и отрицательного денежного  потока, что, в свою очередь, создаёт  тот резерв, за счёт которого финансируются  активы субъекта хозяйствования и обеспечивается погашение текущих обязательств. Поэтому оценку финансового состояния  организации необходимо проводить  во взаимосвязи с показателями денежного  потока. Показатели оценки денежных потоков  должны быть сгруппированы в блоки:

1)  Показатели  состава и соотношения денежных  потоков:

– коэффициент привлечения собственных денежных средств

– коэффициент привлечения заёмных денежных средств

– коэффициент соотношения заёмных и собственных источников формирования положительного денежного потока

– коэффициент оплаты внешних долгов

2) Показатели  сбалансированности денежных потоков:

– коэффициент покрытия отрицательного денежного потока

– коэффициент покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности

– коэффициент покрытия отрицательного денежного потока по финансовой деятельности

– коэффициент реинвестированных денежных потоков

3) Показатели  рентабельности на основе чистого  денежного потока:

– рентабельность положительного денежного потока по текущей деятельности

– рентабельность активов

– рентабельность собственного капитала

– рентабельность заёмного капитала

4) Показатели  оборачиваемости денежных средств:

– оборачиваемость денежных средств в днях

– коэффициент оборачиваемости денежных средств

Предлагаемая  система показателей позволяет  комплексно изучить и оценить  способность организации управлять  денежными потоками.

Показатели  первого блока позволяют определить степень зависимости организации  от внешних источников финансирования. Долю поступления собственных денежных средств в общей величине положительного потока характеризует коэффициент  привлечения собственных денежных средств, (Кc), определяемый по формуле. Кс = ПДСси : ПДП;

где ПДСси –приток денежных средств за счёт собственных источников;

ПДП - положительный  денежный поток.

Данный показатель позволяет оценить долевое участие  поступления собственных денежных средств (выручка от реализации продукции, товаров работ, услуг; выручка от реализации прочих активов; авансы, полученные от покупателей; дивиденды и проценты по финансовым вложениям; прочие поступления) в общей сумме потока денежных средств и характеризует результативность проведения хозяйственной деятельности.

Рассчитаем  данный коэффициент для исследуемого предприятия:

– за 2009 год 19703 : 63099 = 0,3123

– за 2008 год 15079 : 74017 = 0,2037

Проанализировав динамику данного коэффициента можно  заметить, что в 2009 году доля собственных  денежных средств в поступившем денежном потоке увеличилась на 0,1086 или 53,31%.

Для оценки сбалансированности денежных потоков предлагаются показатели второго блока, которые раскрывают степень соответствия и синхронность притока и оттока денежных средств  в анализируемом периоде. К показателям  данного блока в первую очередь  относят коэффициент покрытия отрицательного денежного потока (КПодп) , который характеризует степень покрытия отрицательного денежного потока за счёт накопленного остатка денежных средств и положительного денежного потока и рассчитывается по формуле: