Диагностика кризисного состояния ОАО «Омская энергосбытовая компания»

x4 - коэффициент  отношения собственного капитала  к заемному;

x5 - оборачиваемость  активов. 

Уровень угрозы банкротства по модели Альтмана оценивается по следующей шкале.

 

 

Значение z	до 1,8	1,81 - 2,70	2,71 - 2,91	3 и выше
Вероятность банкротства	очень высокая	высокая	возможная	очень низкая

 

Практика  показывает, что по модели Альтмана прогноз банкротства оправдывается: за год - 90%, 2 года - 70%, 3 года - 50%.

Несмотря  на относительную простоту использования  модели Альтмана, для оценки банкротства  в России она оказалась непригодной  из-за ряда факторов.

1)  При  расчетах x2, x3, x5 в условиях инфляции  нельзя использовать их балансовую  стоимость, так как в этом  случае показатели будут искусственно  завышены.

2)  При  расчете x4 при оценке собственного  капитала он также должен быть  переоценен на сегодняшнюю восстановительную  (рыночную) стоимость.

Реально банкротство возникает в том  случае, когда на счете нет денег, имеются долги, кредиторы не желают ждать и подают в суд; или же предприятие само объявляет себя банкротом.

С позиции  финансового менеджмента существует целая система для диагностики  и возможной защиты предприятия  от банкротства. Ниже приведен порядок  основной системы управления предприятием при угрозе банкротства.

1.    Исследование финансового состояния  с целью раннего обнаружения  признаков банкротства.

2.    Определение масштабов кризисного  состояния предприятия. 

3.    Изучение основных факторов, приводящих  к банкротству. 

4.    Формирование целей и выбор  механизмов организационного управления.

5.    Внедрение внутренних механизмов  финансовой стабилизации.

6.    Выбор возможности эффективной  санации предприятия.

7.    Финансовое обеспечение ликвидационной  процедуры. 

При финансовой диагностике уровень текущей  угрозы определяется по коэффициенту абсолютной платежеспособности (если он меньше 1, то положение кризисное).

Существует  три оценки кризисного состояния:

·      легкий кризис;

·      тяжелый кризис;

·      банкротство.

Все факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия,  подразделяются на две группы.

Внешние:

·      политические;

·      галопирующая инфляция;

·      налогообложение;

·      высокая учетная ставка.

Внутренние:

·      неустойчивое положение на рынке;

·      неэффективное использование основных и оборотных средств;

·      непрофессионализм управленческого  персонала;

·      большая дебиторская задолженность;

·      большая доля заемных средств;

·      низкая рентабельность производства продукции;

·      высокие затраты.

Пути  вывода предприятия из кризиса.

1.    Мобилизация внутренних резервов - снижение запасов, снижение дебиторской  задолженности. 

2.    Обеспечение финансового оздоровления  предприятия за счет внешней  помощи.

3.    Попытка реорганизации предприятия. 

4.    Переход на выпуск более конкурентоспособной  продукции. 

5.    Прекращение хозяйственной деятельности, объявление себя банкротом. 

Внутренние  механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить меры, связанные  с возобновлением платежеспособности (например, продажа запасов). Опыт показывает, что 90% российских предприятий и  фирм могут самостоятельно улучшить свои финансово-экономические и  социальные показатели, а с помощью  консультантов - улучшить в большей  степени. Важно создать команду  единомышленников. Для выбора эффективной  формы санации проводят мозговой штурм.

Затем необходимо:

1. оценить  стоимость инноваций;

2. рассчитать  производственную программу;

3. определить  источники ресурсов.

4. определить  организационные мероприятия.

Если  предприятие считает лучшим вариантом  объявить себя банкротом, то определяется система мероприятий по проведению ликвидации.

1.    Оформляются все документы по  банкротству и намечаются специальные  процедуры (реорганизация, ликвидация, мировое соглашение).

2.    Проводится собрание кредиторов  и других заинтересованных лиц. 

Реорганизация. Предприятие подпадает под внешнее  управление имуществом, разрабатываются  меры оздоровления. Для проведения санации объявляется конкурс  желающих этим заняться.

Ликвидация. Ликвидация предприятия осуществляется добровольно под контролем кредиторов. Накладывается 18-месячный мораторий  на платежи.

Мировое соглашение. Кредиторы могут быть заинтересованы в сохранении предприятия, могут дать ему возможность существовать, оказывают финансовую помощь в рамках программы оздоровления. 

1.4. Модели диагностики  банкротства

Одной из первых попыток использовать аналитические  коэффициенты для прогнозирования  банкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала. В настоящее время существует несколько общепризнанных моделей оценки риска банкротства. Наиболее известной и широко применяемой является модель профессора Альтмана.

Z-модель  Альтмана представляет собой  статистическую модель, которая  на основе оценки показателей  финансового состояния и платежеспособности  компании позволяет оценить риска  банкротства и разделить хозяйственные  субъекты на потенциальных банкротов  и небанкротов. Вместе с тем модель Альтмана имеет ряд недостатков, и ее применение для экономики Украины сопряжено с определенными трудностями. Поэтому в последние годы разрабатываются альтернативные подходы и методы, учитывающие специфику анализа и принятия решений в условиях неопределенности.

 Модель  Альтмана построена с использованием  аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (МДА), который позволяет подобрать такие показатели, дисперсия которых между группами была бы максимальной, а внутри группы минимальной. В данном случае классификация проводилась по двум группам компаний одни из которых позднее обанкротились, а другие, наоборот, смогли выстоять и упрочить свое финансовое положение.

 В  результате МДА построена модель  Альтмана (Z-счет), имеющая следующий  вид: Z = 1.2 * K1 + 1.4 * K2 + 3.3 * K3 + 0.6 * K4 + 2.0 * K5, где: 

- К1 - отношение собственного оборотного капитала к сумме активов

- К2 - отношение перераспределенной прибыли к сумме активов

- К3 - отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов

- К4 - отношение рыночной стоимости собственного капитала к стоимости заемного капитала

- К5 - отношение объема продаж к сумме активов

 В  результате подсчета Z - показателя  для конкретного предприятия  делается заключение:

- если Z < 1,81 - очень высокая вероятность банкротства

 -если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 - высокая вероятность банкротства

-если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 - возможно банкротство

 -если Z ≥ 30 - вероятность банкротства крайне мала

 Модель  Альтмана дает достаточно точный  прогноз вероятности банкротства  с временным интервалом 1-2 года. Примером  применения модели Альтмана являются  результаты исследований самим  автором модели 86 компаний- банкротов в период 1969 - 1975 гг., 110 компаний банкротов в период 1976 - 1995 гг. и 120 обанкротились в период 1997 - 1999 годы. Используя пороговое значение 2,675, точность применения метода была в диапазоне от 82% до 96%. При повторном тесте модели, который базировался на одном финансовом периоде у, точность была в пределах 80-90%.

 Слабая  сторона модели Альтмана состоит  в том, что модель является  чисто эмпирической, подогнанной  по выборке, и не имеет под  собой самостоятельной теоретической базы. Кроме того, приведенные коэффициенты должны определяться для различных отраслей промышленности и будут естественно, различаться.

Другими известными и распространенными  моделями диагностики банкротства  являются:

 -двухфакторная модель

 -модель Фулмера

- модель Спрингейта

-модель Аргенти

-модель Блисса

 -модель Конана и Голдера

   

 

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ  ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПИСАНИЕ ОСОБЕННОСТЕЙ СЛОЖИВШЕЙСЯ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ.

2.1. Характеристика ОАО  «Омская энергосбытовая компания».

 

Основной  вид деятельности ОАО «Омская  энергосбытовая компания» – реализация электрической энергии юридическим и физическим лицам. ОАО «Омская энергосбытовая компания» является гарантирующим поставщиком электрической энергии на территории Омской области и субъектом оптового рынка электроэнергии и мощности (ОРЭМ). В соответствии с Правилами ОРЭМ, утвержденными Постановлением Правительства РФ №643 от 24.10.2003. Компания покупает электроэнергию на оптовом рынке электроэнергии и мощности и продает ее потребителям.

По решению  Правления Региональной энергетической комиссии Омской области 23.10.2006 года ОАО  «Омская энергосбытовая компания» присвоен статус гарантирующего поставщика, реализующего право любого обратившегося в компанию клиента на надежную и бесперебойную поставку электрической энергии.

Клиентами компании являются 19 тысяч юридических  лиц и 769 тысяч бытовых абонентов  электроэнергии. ОАО «Омская энергосбытовая компания» обеспечивает в общей сложности 67% всей потребности региона в электроэнергии.

В состав ОАО «Омская энергосбытовая компания» входит 33 абонентских участка сбыта, расположенных во всех районах Омской области, 6 отделов продаж, находящихся в каждом административном округе г. Омска, Центр обслуживания клиентов, оказывающий услуги по организации энергоснабжения.

Работа с  потребителями ведется по следующим  направлениям:

• организация договорной работы с потребителями энергии;
• реализация электрической энергии различным группам потребителей;
• технический аудит потребителей энергии;
• работа с дебиторами, претензионно-исковая работа;
• анализ и прогнозирование режимов энергопотребления;
• работа на оптовом рынке электроэнергии и мощности.

Омская  энергосбытовая компания доставляет абонентам-жителям г. Омска отдельную квитанцию по оплате электрической энергии, которую можно оплатить на любом почтовом отделении, во всех отделениях Сбербанка, ОТП-банка, Стройкредитбанка, а также в кассах ОАО «Омская энергосбытовая компания».

Для повышения  качества обслуживания потребителей 22 декабря 2008 года «Омская энергосбытовая компания» открыла Центр обслуживания клиентов (ЦОК). В ЦОКе клиенты Компании могут получить широкий спектр услуг, связанных с организацией энергоснабжения. 

ОАО «Омская  энергосбытовая компания» в целях повышения качества обслуживания потребителей проводит работы по модернизации абонентских участков сбыта, повышению уровня и качества обслуживания, совершенствованию системы приема платежей за потребленные энергоресурсы.

Сегодня в ОАО «Омская энергосбытовая компания» работает более 1130 человек, из них около половины – в районах области. В ОАО «Омская энергосбытовая компания» стабильно поддерживается высокий уровень образования работников. Около 90% составляют специалисты с высшим и средним профессиональным образованием. Для повышения профессионального уровня сотрудников в Компании сформирована система непрерывного обучения и повышения квалификации работников всех категорий. Профессиональный рост перспективных работников Компании обеспечивается созданием кадрового резерва. Взаимовыгодное сотрудничество с профильными ВУЗами г. Омска способствует привлечению молодых, перспективных специалистов, получивших определенные навыки работы во время практики в Компании, формированию внешнего кадрового резерва.