Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика

Содержание

 

1 . Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика……….2

1. Система финансовых коэффициентов…………………………………...2
2. Анализ денежного потока (АДП) как способ оценки кредитоспособности заемщика…………………………………………...9
3. Анализ делового риска (ДР) как способ оценки кредитоспособности клиента………………………………………………………………….....11
4. Определение группы кредитного риска…………………………………14
5. Определение класса кредитоспособности клиента……………………..15
2. Оценка кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»……………….18
1. Вывод………………………………………………………………………23
2. Список литературы……………………………………………………….25

 

1. Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика.

 

Оценка  кредитоспособности предприятий-заёмщиков  основывается на фактических данных баланса, отчета о прибыли, кредитной  заявке, информации об истории клиента  и его менеджерах. В качестве способов оценки кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.

 

1. Система финансовых коэффициентов

 

В мировой  и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями  клиентуры банка, возможными причинами  финансовых затруднений, кредитной  политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп: 1) коэффициенты ликвидности; 2) коэффициенты эффективности или оборачиваемости; 3) коэффициенты финансового рычага; 4) коэффициенты прибыльности; 5) коэффициенты обслуживания долга. Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличаться большим разнообразием. В качестве примера можно привести систему, приведенную в таблице 1. Однако можно использовать и иные коэффициенты.

                                                                                                       Таблица 1

Возможные показатели кредитоспособности предприятия

Показатели	Нормативные уровни*
1. Коэффициенты ликвидности:	2,0 – 1,25
коэффициенты текущей ликвидности;
коэффициенты быстрой (оперативной) ликвидности.
2. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости):
оборачиваемость запасов;
оборачиваемость дебиторской задолженности;
оборачиваемость основных средств;
оборачиваемость активов

 

Продолжение Таблицы 1

4. Коэффициент финансового рычага	0,25 – 0,6
соотношение всех долговых обязательств (краткосрочных и долгосрочных) активов;	0,66 – 2,0
соотношение всех долговых обязательств и собственного капитала;
соотношение всех долговых обязательств и акционерного капитала;
соотношение всех долговых обязательств и материального акционерного капитала (акционерный капитал – нематериальные активы);
соотношение долгосрочной задолженности и фиксированных (основных) активов;
соотношение собственного капитала и активов;
соотношение оборотного собственного капитала и текущих активов.
5. Коэффициенты прибыльности:
коэффициент нормы прибыли;
коэффициент рентабельности;
коэффициенты нормы прибыли на акцию.
6. Коэффициенты обслуживания долга:	0,5 – 1,5
коэффициент покрытия процента;
коэффициент покрытия фиксированных платежей.
* Рекомендованы в разные периоды  Мировым Банком

 

Прежде  чем оценивать приведенную таблицу  коэффициентов, приведем их определения.  

Коэффициент текущей ликвидности  Ктл показывает способность в принципе рассчитаться по долговым обязательствам, представляя собой отношение текущих активов к текущим пассивам. Ктл предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто  ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно – материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям бюджету, рабочим и служащим). Если обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Из этого следует, что значение коэффициента, как правило, не должно быть менее 1, причем исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности Ктл рассчитывается как отношение ликвидных и текущих активов. Ликвидные активы представляют ту часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам и мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской – также часть быстро реализуемых запасов. Назначение коэффициента быстрой ликвидности – прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты  эффективности (оборачиваемости) дополняют  первую группу коэффициентов – показателей  ликвидности и позволяют сделать  более обоснованное заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности  и стоимости запасов при одновременном  их замедлении, нельзя повышать класс  кредитоспособности заемщика. В группу коэффициентов эффективности входят: оборачиваемость запасов; оборачиваемость  дебиторской задолженности в  днях; оборачиваемость основного  капитала (фиксированных активов); оборачиваемость  активов.

Показатели  финансового рычага характеризует  степень обеспеченности заемщика собственным  капиталом.

Как следует  из табл. 1, варианты расчета коэффициентов  могут быть различные, но экономический  смысл их один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости  клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности  при расчете коэффициентов финансового  рычага учитываются все долговые обязательства клиента банка  независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных  и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Однако окончательный вывод  делается только с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Коэффициенты  прибыльности характеризуют эффективность  использования всего капитала, включая  его привлеченную часть. Разновидностями  этих коэффициентов являются:  коэффициенты нормы прибыли на акцию.

Если  доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно  не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового  рычага.

Коэффициенты  обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли  поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая сумма их расчета  заключается в том, что оценивается, например, отношение прибыли за период к процентным платежам за период, причем в зависимости от того, относятся  ли процентные платежи к себестоимости  или к прибыли.

Коэффициенты  обслуживания долга показывают, какая  часть прибыли используется для  возмещения процентных или всех фиксированных  платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному  долгу клиента или даже его  превышать. Чем большая часть  прибыли направляется на покрытие процентов  уплаченных и других фиксированных  платежей, тем меньше ее остается для  погашения долговых обязательств и  покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.

По нашему мнению, для оценки кредитоспособности наиболее важными являются коэффициенты ликвидности, рентабельности, показывающие уровень прибыльности предприятия  и коэффициент покрытия, который  показывает возможность погашения  кредита из прибыли.

Все перечисленные  финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый  период. При стабильной экономике  или относительно стабильном положении  клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться  на фактические характеристики в  прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся  как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов  кредитоспособности являются средние  за год остатки запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, средств  в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала, собственного капитала и т.д.

В условиях, характерных для России, фактические  показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой  оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды  банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо этот способ оценки кредитоспособности предприятия дополниться другими, например оценкой делового риска  и менеджмента заемщика.

При выдаче ссуд на длительные сроки необходимо в обязательном порядке получение  от клиента, кроме отчета за прошлые  периоды, прогнозного баланса, прогноза дохода, расходов и прибыли на предстоящий  период, соответствующий периоду  выдачи ссуды. Прогноз обычно основывается на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и детально обосновывается клиентом. Иными словами, банк должен затребовать квалифицированно составленный бизнес – план, в котором  должны быть отражены все предполагаемые результаты предприятия, которые оно  собирается достигнуть за счет кредита.

Финансовые  коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е  число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому  в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем  является выручка от реализации. Путем  исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, и т.д.) получают промежуточные  показатели и в конечном итоге  получают чистую прибыль за период. Счет результатов можно представить  в виде табл.2.

Таблица 2

Алгоритм  счета результатов

№ п/п	Показатели	Методы определения
1.	Выручка от реализации
2.	Валовой коммерческий доход, или коммерческая маржа (ВД)	Выручка от реализации – Стоимость  приобретенных товарно – материальных ценностей и готовых изделий
3.	Добавленная стоимость (ДС)	ВД – Эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
4.	Валовой эксплуатационный доход (ВЭД)	ДС – Расходы на зарплату –  Налоги на зарплату – оплата отпусков
5.	Валовой эксплуатационный результат (ВЭР)	ВЭД –Уплата  процентов за кредит + Доход от вложения средств в  другие предприятия – Отчисления в фонд риска
6.	Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ)	ВЭР – Прибыль, распределяемая между  работниками предприятия – Налоги на прибыль
7.	Чистая прибыль (П)	СФ + или – Случайные доходы (расходы) – Амортизация недвижимости

 

На основе счета данных результатов могут  рассчитываться коэффициенты, отражающие кредитоспособность клиента коммерческого  банка.

В качестве примера оценки кредитоспособности можно привести практику французских  коммерческих банков:

                                                К1 = ВЭД/ДС                                                (1)

Как видно  из схемы счета (табл. 2.), ВЭД меньше ДС в основном на размер трудовых затрат. Добавленная стоимость – это  вновь созданная стоимость. Поэтому  коэффициент К1 показывает, какая часть вновь созданной стоимости идет на оплату труда. Если коэффициент К равен, например, 0,6, то это означает трату для этого 40% созданной стоимости.

Остальные коэффициенты определяются следующим  образом:

К2 =Финансовые расходы (ФР)/ДС, т.е. характеризует траты на платежи предприятия; К3 = Капитальные затраты в периоде/ДС; К4 = Долгосрочные долговые обязательства/прибыль для самофинансирования, т.е. характеристика развития; К5 = Чистое сальдо наличности/Выручка от реализации, определяющий реальный срок погашения долговых обязательств.

Чистое  сальдо наличности является разницей между наличностью актива и пассива  баланса. Наличность актива – остаток  денег в кассе и на счетах в  банке. Наличность пассива – краткосрочные  ссуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности показывает размер собственных  средств клиента, осевших в кассе  и на счете.