Методы оценки кредитоспособности предприятия-заёмщика

Для российской практики коммерческого банка несомненный  интерес представляют коэффициенты К1, К2, К4 и К5, поскольку именно эти данные чаще всего фигурируют в кредитных заявках предприятий, однако, по нашему мнению, методика, основанная на использовании финансовых коэффициентов, приведенных в табл. 1. оказывается предпочтительнее, давая более полную картину финансового состояния предприятия.

Это мнение разделяют и банкиры США, которые  применяют систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях  отчетности, т.е. коэффициентах, приведенных  в таблице 1.

Однако, как уже отмечено выше, обсуждаемый  способ в российских условиях должен быть обязательно дополнен прогнозным балансом, бизнес – планом и оценкой  ряда характеристик и свойств  предприятия – заемщика и его  менеджмента. Кроме того, следует, если возможно, разделить финансируемый проект и иную деятельность предприятия и, в том случае, если она неуспешна, рекомендовать закрыть бесперспективные направления, которые способны поглотить всю выгоду от предлагаемого проекта.

1.2. Анализ денежного потока (АДП) как способ оценки кредитоспособности заемщика.

АДП – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

АДП заключается  в сопоставлении оттока и притока  средств у заемщика за период, соответствующий  сроку испрашиваемой ссуды. При  выдаче ссуды на год анализ денежного  потока делается в годовом разрезе  и т.д. Элементами притока средств  за период являются: прибыль, полученная в данном периоде; амортизация, начисленная  за период; высвобождение средств  из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов; прочих активов; увеличение кредиторской задолженности; рост прочих пассивов, увеличение акционерного капитала; выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно  выделить: уплату, налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пеней; дополнительные вложения средств в запасы, дебиторскую  задолженность, прочие активы, основные фонды, сокращение кредиторской задолженности, уменьшение прочих пассивов, отток  акционерного капитала; погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств  определяет величину общего денежного  потока. Изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по – разному влияет на общий  денежный поток. Для определения  этого влияния сравниваются остатки  по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов  прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком « (-) », а уменьшение – приток средств фиксируется со знаком «(+)»; рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств «(+ )», снижение – как отток «( - )».

Имеются особенности в определении притока  и оттока средств в связи с  изменением основных фондов. Приток (отток) средств в связи с изменением стоимости основных фондов = Стоимость  основных фондов на конец периода  – Стоимость основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение периода.

Модель  АДП построена на группировке  элементов притока и оттока средств  по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного  потока могут соответствовать следующие  блоки: управление прибылью предприятия; управление запасами и расчетами; управление финансовыми обязательствами; управление налогами и инвестициями; управление соотношением собственного капитала и  кредитов.

Для АДП  берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над  оттоком средств, то это свидетельствует  о его финансовой устойчивости. Колебание  величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит  о более низком рейтинге клиента  по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует  клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная  величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

АДП позволяет  сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток  средств может быть связан с управлением  запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне. При таком факторе оттока как недостаточная величина акционерного капитала в качестве условия кредитования можно использовать соблюдение определенного нормативного уровня коэффициента финансового рычага.

Для решения  вопроса о целесообразности и  размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических  данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый  период. В основе прогноза величины отдельных элементов притока  и оттока средств лежит их среднее  значение в прошлые периоды и  планируемые темпы прироста выручки  от реализации. Таким образом, хотя АДП и позволяет судить о кредитоспособности заемщика, в ряде случаев необходимо привлекать и иные показатели, соблюдение которых может стать условием выдачи кредита.

По нашему мнению, АДП может явиться удачным  дополнением к методу определения  финансовых коэффициентов, поскольку  с помощью финансовых коэффициентов  можно определить финансовое состояние  предприятия, но, привлекая на помощь АДП можно оценить тот объем  кредитов, который может быть выдан  предприятию.

В качестве дополнительной методики оценки использован  анализ делового риска, имеющего место  у потенциального заемщика.

3. Анализ делового риска (ДР) как способ оценки кредитоспособности клиента

Деловой риск – это риск, связанный с  тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и  с предполагаемым эффектом. Факторами  делового риска являются различные  причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы ДР можно сгруппировать по стадиям кругооборота.

I стадия – создание запасов: количество поставщиков и их надежность; мощность и качество складских помещений; соответствие способа транспортировки характеру груза; доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика; количество посредников между покупателем и производителем сырья и других материальных ценностей; отдаленность поставщика; экономические факторы; мода на закупаемое сырье и другие ценности; факторы валютного риска; опасность ввода ограничений на ввоз и вывоз импортного сырья.

II стадия – стадия производства: наличие и квалификация рабочей силы; возраст и мощность оборудования; загруженность оборудования; состояние производственных помещений.

III стадия – стадия сбыта: количество покупателей и их платежеспособность; диверсифицированность дебиторов; степень защиты от неплатежей покупателей; принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру кредитуемой готовой продукции; степень конкуренции в отрасли; влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций и предпочтений, политической ситуации; наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции; демографические факторы; факторы валютного риска; возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую страну продукции.

Кроме того, факторы риска на стадии сбыта  могут комбинироваться из факторов первой и второй стадии. Поэтому  деловой риск на стадии сбыта считается  более высоким, чем на стадии создания запасов или производства.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды  существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних  фактических данных истекших отчетных периодов. Перечисленные факторы  делового риска обязательно принимаются  во внимание при разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико – экономических обоснований возможности выдачи ссуды. Оценка делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска оценивается в баллах (табл. 3).

                                                                                                    Таблица 3

Оценка  делового риска

Аналогичная модель оценки делового риска применяется  и на основе других критериев. Баллы  проставляются по каждому критерию и суммируются. Чем больше сумма  баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с  прогнозируемым эффектом, сто позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства.

4. Определение группы кредитного риска

Понятие «группа кредитного риска» трактуется как классификационный признак  кредитного продукта, определяющий вероятность  неисполнения заемщиком своих обязательств перед коммерческим банком. На основании  группы риска определяется необходимая  величина резерва, который банк должен создать по представленному им кредитному продукту.

Обязательства клиента оцениваются по следующим  группам факторов: качество обеспечения; обороты клиента по расчетному счету  и кассе; финансовое состояние клиента; собственные средства клиента в  финансируемом проекте; расходы  клиента на выплату процентов  и основного долга и их отношение  к оборотам клиента; рентабельность деятельности клиента; просрочка выплаты  процентов и основного долга.

Итоговая  группа риска определяется как худшая оценка по каждому из показателей. Данный подход к оценке группы риска обусловлен наличием минимально возможных значений каждого из показателей, при соблюдении которых возможно отнесение по группам  риска.

1. Качество  обеспечения – оценивается как  отношение суммы обеспечения  к сумме задолженности. При  наличии высоколиквидного обеспечения  часть кредита, покрытая таким  обеспечением, относится к 1 группе  риска (низкий риск) независимо  от значений других показателей.  Сумма обеспечения в ряде случаев  может рассчитываться как сумма  залоговой стоимости каждого  заложенного объекта, оценка которого  производиться по согласованию  с экспертом банка. Возможно  принятие в обеспечение оборудования, приобретаемого на кредитные  средства, возможен учет данного  залога при расчете группы  риска при выдаче кредита.

2. Обороты клиента по расчетному  счету и кассе – рассчитываются  как отношение среднемесячных  оборотов клиента по счетам, т.е.  по расчетным и текущим (рублевым  и валютным) счетам, анализируемого  клиента (в пересчете на одну  валюту по среднемесячному курсу)  за последние 3 полных календарных месяца, предшествующих дате анализа, к сумме задолженности в Банке, т.е  К  = среднемесячный оборот по счетам / текущая задолженность.

Значения показателя (среднемесячный оборот по счетам / текущая задолженность): 0,7 и более – низкий риск, группа I; от 0,2 до 0,7 – приемлемый риск, группа II – III; ниже 0,2 – высокий риск, группы IV – V.

Оборот по счетам в иных банках принимается только на основании  полного комплекта выписок или  официальных банковских справок.

5. Определение класса кредитоспособности клиента

Наряду с уже упомянутыми  выше коэффициентами, определяющими  деятельность организации определяются и такие, как коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент  покрытия; общий коэффициент покрытия; коэффициент независимости.

Коэффициенты ликвидности и  покрытия характеризуют ликвидность  баланса заемщика как возможность  превращения его активов в  денежные средства для погашения  обязательств по пассиву. С этой целью  активы по балансу подразделяются по срокам поступлений (степени ликвидности) на: краткосрочные активы; долгосрочные активы; постоянные (немобильные) пассивы.