Подготовка инвестиционных проектов и их обоснование

Накопленный дисконтированный доход  за 3 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход за 4 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 5 лет: д.е.

График 3.6

5 Индекс доходности (ИД)

Определим показатели эффективности для проекта №3.

1 Чистый дисконтированный доход (ЧДД):

 д.е.

2 Внутренняя норма доходности (ВНД):

При норме дисконта Е=0 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

При норме дисконта Е=0,2 чистый дисконтированный налог:

д.е.

При норме дисконта Е=0,3 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

При норме дисконта Е=0,4 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

При норме дисконта Е=0,5 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

Внутренняя норма доходности составляет:

 

 

 

График 3.7

3 Срок окупаемости

Накопленный доход за 0 год: -1000 д.е.

Накопленный доход за 1 год: д.е.

Накопленный доход за 2 года: д.е.

Накопленный доход за 3 года: д.е.

Накопленный доход за 4 года: д.е.

Накопленный доход за 5 лет: д.е.

График 3.8

4 Дисконтированный срок окупаемости

Накопленный дисконтированный доход за 0 год: -1000 д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 1 год: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 2 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 3 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 4 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 5 лет: д.е.

График 3.9

5 Индекс доходности (ИД)

Определим показатели эффективности  для проекта №4.

1 Чистый дисконтированный доход (ЧДД):

 д.е.

2 Внутренняя норма доходности (ВНД):

При норме дисконта Е=0 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

При норме дисконта Е=0,2 чистый дисконтированный налог:

д.е.

При норме дисконта Е=0,3 чистый дисконтированный налог:

 д.е.

Внутренняя норма доходности составляет:

График 3.10

3 Срок окупаемости

Накопленный доход за 0 год: -2550 д.е.

Накопленный доход за 1 год: д.е.

Накопленный доход за 2 года: д.е.

Накопленный доход за 3 года: д.е.

Накопленный доход за 4 года: д.е.

Накопленный доход за 5 лет: д.е.

График 3.11

4 Дисконтированный срок окупаемости

Накопленный дисконтированный доход  за 0 год: -2550 д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 1 год: д.е.

Накопленный дисконтированный доход за 2 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 3 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 4 года: д.е.

Накопленный дисконтированный доход  за 5 лет: д.е.

График 3.12

5 Индекс доходности (ИД)

 

Сведем полученные данные в таблицу 3.2 сравнительной характеристики эффективности проектов

Таблица 3.2 Сравнительная характеристика эффективности проектов

Показатель эффективности	Проект
	1	2	3	4
ЧДД, д.е.	1082,07	1708,50	1406,57	824,25
ИД	1,40	2,13	2,41	1,32
ВНД, %	19,4	36,8	41,1	23,9
СО, лет	4,30	3,28	3,08	2,39

Далее построим график для нахождения точки Фишера. Точка Фишера – точка пересечения анализируемых проектов, в которой оба варианта инвестирования имеют одинаковый ЧДД.

График 3.13

Вывод

На графике можно отметить три  точки Фишера.

Первая – Точка пересечения графиков проекта №1 и проекта №2 при норме дисконта 0,06. Таким образом, при E<0,06 предпочтение следует отдать проекту №1. При E>0.06 более эффективен проект №3.

Вторая – Точка пересечения  графиков проекта №1 и проекта №4 при норме дисконта 0,15. Таким образом, при E<0,15 предпочтение следует отдать проекту №1. При E>0.15 более эффективен проект №4.

Вторая – Точка пересечения  графиков проекта №2 и проекта №3 при норме дисконта 0,26. Таким образом, при E<0,26 предпочтение следует отдать проекту №2. При E>0.26 более эффективен проект №3.

Оптимальное значение ЧДД равное 1708,50 д.е., принадлежит проекту №2, далее проект №3 – 1406,57 д.е. Следовательно, его принятие данных проектов обещает наибольший прирост капитала.

Проект №3 имеет наибольшее значение ИД равное 2,41. Чуть меньшее значение ИД равное 2,13 имеет проект №2. То есть, приведенная сумма элементов денежного потока на 141% и 113% соответственно превышает величину стартового капитала

Наибольшую величину показателя ВНД  имеет проект №3 (41,1%)

Наименьший срок окупаемости имеет  проект №4. Но учитывая что разница  в факторах окупаемости между  Проектами №2 (3,28 лет), №3 (3,08 лет) и №4 (2,39 лет) небольшая - этим показателем можно пренебречь.

Таким образом, проанализировав четыре инвестиционных проекта и рассмотрев точку Фишера, можно отдать предпочтение проекту №2 при Е<0.26 и проекту №3 при E>0.26.

 

Заключение

Таким образом, инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и  для деятельности субъектов хозяйствования. Анализ важнейших проблем, возникающих  в экономике страны, позволяет  сделать вывод о том, что все они концентрируются в инвестиционной сфере. Усиление инвестиционной активности в реальном секторе экономики имеет принципиальное значение для обновления производственного потенциала промышленности, строительства, транспорта, сельского хозяйства и других базовых отраслей национальной экономики.

В этих условиях особое значение приобретает  реальное инвестирование различных  проектов и мероприятий, без которых  немыслимы обновление и расширенное  воспроизводство основных производственных фондов, изготовление конкурентоспособной продукции, а следовательно, решение множества социально-экономических проблем развития страны.

Под инвестиционным проектом понимается план вложения капитала в целях последующего получения дохода. Цели инвестирования могут быть разными, но в целом можно выделить такие как:

1)сохранение продукции на рынке;

2)выпуск новой продукции; 

3)улучшение качества продукции  и т.д.

Для любого инвестиционного проекта  при всех его положительных характеристиках  и значимости для общества важным этапом является обоснование экономической эффективности проекта. Для оценки эффективности проектов используют большой объём информации.

Очень важную роль в процессе инвестирования играет маркетинговый, технический  и финансовый анализы, а также  бизнес – план, который представляет собой программный документ, дающий представление о целях, методах осуществления и ожидаемых результатах инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект неразрывно связан с таким понятием как инвестиционный риск, т.к. полнота и достоверность  представленной в нем информации о предприятии в значительной степени снижает видимый инвестору риск. В общем, виде под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Инвестиционные проекты имеют  разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые  при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого  имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Разработка любого инвестиционного проекта может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех фаз: предынвестиционной, инвестиционной, операционной, ликвидационной.

Разработка проекта - это создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов; выбор вариантов, обоснование проектных решений.

При оценке эффективности инвестиционного  проекта исходят из той информации о проекте, которая содержится в  проектных материалах, принимая ее обычно как полную, точную и достоверную. При экспертизе или анализе проекта  задача обратная – выяснить, насколько полна, точна и достоверна приведенная в этих материалах информация (включая и информацию о параметрах проекта, его реализуемости и связанном с ним риске).

Оценка и экспертиза инвестиционных проектов производится обычно при их разработке или экспертизе для реализации трех типов задач:

1)оценка конкретного проекта; 

2)обоснования целесообразности  участия в проекте; 

3)сравнения нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор  лучшего из них.

 

Список использованной литературы

1. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учебное пособие / В.П. Савчук, С.И. Прилипко, Е.Г. Величко; Под ред. В.П.Савчука.-Киев: Абсолют-В, Эльга, 2001.-304с. 
2. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебное пособие / Под ред. В.М. Попова – 5-е изд.,перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2001.-432с. 
3. Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами / Под ред. Станиславчик Е.Н. – М.:. «Ось-89», 2001. – 128с. 
4. Векслер.И. Кто на новенького? // Личный бюджет. – декабрь 2007.-С.40-44 
5. Инвестиции: Учебник / С.В.Валдайцев, П.П. Воробьёв и др.;Под ред. В.В. Ковалёва,В.В.Иванова,В.А.Лялина.-М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2003.-440с. 
6. Инвестиции: Учебник для вузов / Под ред.В.В. Бочарова.СПб.: Питер,2002.-288с.:ил. 
7. Инвестиционные проекты: Учебник / Под ред. Б.А. Колтынюка.-СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002.-622с. 
8. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Н.В. Киселёва, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова; Под ред.Г.П. Подшиваленко.- М.:КНОРУС, 2005.-432с. 
9. Инвестиционные расчёты/Пер.с нем. Под общей ред. В.В. Ковалёва,З.А.Сабова.-СПб.: Питер,2001. - 432с.:ил. 
10. Организационно-экономические основы инвестирования проектов недвижимости /Под ред. В.А.Смирнова, Н.Г. Усиченко, Е.А.Ткаченко; С.-Петерб. Гос. Ун-т экономики и финансов. – СПб., 1999. –166 с., схем. 
11. Практические рекомендации по оценке эффективности и разработке  
 
инвестиционных проектов и бизнес-планов /Под ред. Е.М.Антоновой; РАО "ЕЭС России". Департамент инвестиций, Науч. центр прикл. исслед. - М., 2000. – 234с 
12. Федеральный закон РФ от 25.02.1999г. №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» 
13. http://www.bn.ru 
14. http://www.dp.ru/spb 
15. http://www.eip.ru