Шпаргалки по "Финансовому анализу организации"

При этом следует  иметь в виду если определяются показатели оборачиваемости всего совокупного  капитала то в сумму выручки включается выручка от всех видов продаж (продукции, услуг, имущества, ценных бумаг). 
 
 

ТЕМА 16. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ КАПИТАЛА

Оборачиваемость капитала тесно связана с его  рентабельностью и является одним  из важнейших показателей, характеризующих  интенсивность использования средств предприятия. В процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала и установить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. Оборачиваемость капитала характеризуется следующими показателями:

1.Коэффициент оборачиваемости – выручка от реализации продукции на средний остаток капитала (К обор. = Вр.п./ О).

2.Капиталоемкость – обратный показатель (К е = О / В р.п.).

3.Продолжительность  оборота капитала – продолжительность  анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости. ( П об. = Т/ Кобор.) (Поб. = среднегод. Стоим. Капитала * дни периода / выручка от реал. Продук.)

Источниками информации для проведения этого анализа  являются:

- Бухгалтерский  баланс

- Отчет о  финансовых результатах 

Продолжительность оборота капитала неодинакова в  различных отраслях. Она во многом зависит от продолжительности производственного  цикла и процесса обращения. Ускорить оборачиваемость капитала можно  путем более полного использования  трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товаро – материальных ценностей. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли и суммы выручки от реализации.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи  с ускорением оборачиваемости капитала или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости капитала определяется: (+- Э = выручка / дни периода *^П ) –  изменение продолжительности оборота.

В заключении анализа  разрабатываются мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала:

1. Сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производственного процесса ( использования новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, более полное использование производственных мощностей, трудовых и материальных ресурсов).
2. Улучшение организации материально – технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращение времени нахождения капитала в запасах.
3. Ускорение процесса отгрузки продукции и оформление расчетных документов.
4. Сокращение времени нахождения средств дебиторской задолжности.

 
 
 

Тема 17. Оценка эффективности использования заемного капитала.

Одним из показателей  применяемых для оценки эффективности  использования заемного капитала является эффект финансового рычага.

-

Кн- уровень налогового изъятия из прибыли

ЗК-заемный капитал

СК- собственный  капитал

Эффект финансового  рычага показывает на сколько процентов  увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных  средств в оборот предприятия.

Положительные эффект финансового рычага возникает  в тех случаях когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешаной цены заемных средств.

Разность между  стоимость заемных средств и  доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала.

Эффект финансового  рычага можно рассчитывать не только в целом по заемному капиталу но и по каждому его источнику (кредиты банка) тогда в формулу нужно подставлять не средневзвешаную цену заемного капитала а цену конкретного его источника.

Таким образом  привлекая заемные ресурсы предприятие  может увеличить собственный капитал если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. 

Тема 18. Методика анализа  рентабельности собственного капитала.

Рентабельность  собственного капитала является показателем  эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его доходности.

Рентабельность  собственного капитала и рентабельность совокупного капитала связаны между  собой следующим образом.

ДчП- доля чистой прибыли в общей величине брутто прибыли.

МК- мультипликатор капитала.

Кн- коэффициент налогового изъятия прибыли.

Кпи- коэффициент процентного изъятия прибыли.

Данная модель отражает зависимость между степенью финансового риска и прибылью собственного капитала. 

Тема 14 Анализ сбалансированности денежного потока.

Управление денежными  потоками требует постоянного мониторинга  равномерности формирования положит. и отриц.  Денежных потоков в  разрезе отдельных интересов  прогнозного периода. Расчитывается и анализируется динамика коэфициента ликвидности денежного потока .

Формула: коэфициент ликвидности  денежного потока = положительный денежный поток : отрицательный  денежный поток.

Для обеспечения  необходимой ликвидности денежного потока этот коэфициент должен иметь значение не ниже 1. Превышение  1 , будет способствовать росту остатков денежных активов   на конец периода, т.е. повышение коэфициента абсолютной ликвидности предприятия. Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков, путём выбора наилучших форм их организации на предприятии. В первую очередь необходимо добиться сбалансированости обьёмов положительного и отрицательного потока денежных средств. Т.к  дифицит и избыток денежных средств отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности.

При дифицитном денежном потоке – снижается ликвидность и уровень платежесособности предприятия, а это приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам и персоналу по оплате труда.

При избыточном денежном потоке- происходит потеря реализованной стоимости временно-свободных денежных средств в результате инфляции. Замедляется оборачиваемость капитала по причине простоев денежных средств,  теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе. Для достижения сбалансированности дифицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатываются мероприятия:

1. Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств:

а) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию пользующиеся большим спросом на рынке.

б) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям.

в) увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции на наличный расчёт.

г) ускорение  инкассации просроченной дебиторской задолженности.

2) Мероприятия  по  замедлению выплат  денежных средств:

а)  увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита

б) приобретение долгосрочных активов  на условиях лизинга

в) реструктуризация полученных кредитов, путём перевоза краткосрочных в  долгосрочные.

 По сколку  данные предприятия повышая уровень  абсолютной платежеспособности  предприятия в краткосрочном  периоде могут создать проблемы дифицитности денежных потоков в будущем и поэтому параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дифицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

1) мероприятия по  увеличению положительного  денежного потока :

-дополнительная  эмиссия акций

-дополнительный  выпуск облигационного займа

- привлечение  долгосрочных кредитов

- продажа части  долгосрочных финансовых вложений 

-- продажа или  сдача в аренду неиспользуемых  видов денежных средств.

2) мероприятия по  сокращению отрицательного  денежного потока:

- снижение  суммы  постоянных издержек

- сокращение  обьема реальных инвестиций 

- передача в  муниципальную собственность обьекта  социально культурного быта

Заключительным  этапом оптимизации  является обеспечение  условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия и снижает зависимость от внешних источников финансирования. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счёт:

1. снижение уровня переменных издержек.  2.использование методов ускоренной амортизации                3.  проведение эффективной налоговой политики.  4.  продажа неиспользованных видов основных средств, нематериальных активов и материальных запасов. 5.усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания дебиторской задолженности и штрафных санкций.

Результаты оптимизации  денежных потоков должны находить отражение  при составлении финансового плана предприятия на 1 год с разбивкой во кварталам и месяцам. Для оперативного уровня положительного и отрицательного денежного потоками целесообразно составлять платёжный  календарь, в котором отражается  с одной стороны- график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течении прогнозного периода; с другой стороны – график предстоящих платежей.

Платёжный контроль- даёт возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменения финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежного потока. 
 
 

4 ТЕМА:Значение, задачи  и информационное  обеспечение анализа  формирования и  размещения капитала

1. значение, задачи  анализа размещения  капитала.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление за счет каких источников ресурсов оно будет осущ-ть свою деят-ть и в какие сферы деят-ти вкладывать свой капитал. Забота обо обеспечении бизнеса необходимыми фин ресурсами явл-ся ключевым моментом в деят-ти любого предприятияю поэтому анализ источника формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

В процессе анализа  необходимо:

1. изучить состав, стр-ру и динамику источников  формирования капитала

2. установить  факторы изменений их величины

3. определить  стоим-ть отдельных источников  привлечения капитала, а также  факторы ее изменения

4. оценить уровень  фин риска(соотн-ие заемного и  собств-ого капитала)

5. оценит произошедшие  изменения в пассиве баланса  с точки повышения уровня фин устойчивости предприятия

6.обосновать  оптим-ый вариант соотн-ия собсвенного  и заемного капитла.

Источниками информации для проведения этого анализа  служит : баланс, все приложения к  балансу.

2.капитал  предприятия: понятие  и состав.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хоз-ния для осуществления своей хоз-ой деят-ти с целью получения прибыли.Формир-ся капитал предприятия за счет собств-ых и заемных средств. Основным источником финансирования явл-ся собств-ый капитал.

в его состав входят:

-УК

-накопленный  капитал: резервный, добавочный, нераспределенная прибыль

-прочие  поступления: целевое финансирование, благотворительное пожертвование

*УК- это сумма средств учередителей для обеспечения уставной деят-ти орг-ции. На гос-ых предприятиях-это стоим-ть имущ-ва закрепленного гос-вом за предприятием на правах полного хоз-ого ведения. На акцион-ых предприятих –номин-ая стоим-ть акций. В ООО- это сумма долей собственного УК формир-ся в процессе первоначального инвестирования средств.