Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Окна Нашего Города»

 
Из таблицы 3. видно, что материальные оборотные средства предприятия  использовались в отчетном году по сравнению с прошлым годом  не эффективно. Об этом свидетельствует  низкое значение коэффициента опережению темпов роста объема про дукции над темпами роста остатков материальных оборотных средств (0,92), хотя планом предусматривалось более низкое зна чение этого коэффициента (0,87). По сравнению с планом ис пользование материальных активов улучшилось, о чем говорит благоприятное соотношение в темпах роста объема продукции и материальных оборотных средств.  
Объем реализации продукции на 1 рубль материальных оборот ных средств снизился по сравнению с предыдущим годом на 7,54% вместо планового на 11,89%, и выполнение плана по этому показате лю составило 104,93%; дополнительное привлечение материальных оборотных средств меньше планового на 643 тыс. руб., или на 33,14%.  
Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает эко номию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет ООО «Окна Нашего Города»» обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реа лизации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.  
Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой про дукции и в расчетах.  
Для измерения оборачиваемости оборотных средств использу ются следующие показатели:  

 
1) Продолжительность одного оборота  в днях. Вычислим по формуле:  
Об = СО*Д / Ор  
где ОБ — продолжительность одного оборота в днях;  
СО — средний остаток оборотных средств;  
Qp — оборот по реализации продукции (работ, услуг);  
Д — количество дней в периоде.  
2) Коэффициент оборачиваемости. Он характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за изучаемый период. Этот показатель найдем по формуле:  
Коб= Ор / СО  
3) Сумма оборотных средств, приходящаяся на один рубль реализованной продукции. Этот показа

3. тель принято называть коэффициентом закрепления (загрузки) оборотных средств. Определим по формуле:  
   Кз = СО/Ор  
   Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем обо ротным средствам в целом и отдельно по материальным оборот ным средствам и дебиторской задолженности.  
   Фактический оборот по реализации рассчитываем на осно вании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов). 

Средние остатки  оборотных средств определяем исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец  года (квартала) как средняя хронологическая величина.  
Плановые показатели оборачиваемости средств ООО «Окна Нашего Города» могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.  
Плановый оборот по реализации исчислим, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении факти ческого оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, приня той при расчете плановой прибыли.  
Число дней (Д) в анализируемом периоде принято считать в квартале — 9'0, в полугодии — 180, в году — 360.  
Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваем с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравниваем так же с плановой оборачиваемостью.  
Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборот ных средств говорит об их неэффективном использовании.  
При анализе важно установить не только направление и вели чину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчет ном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклоне ния повлияли на размер оборотных средств.  
Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) обо ротных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.  
В качестве основных источников информации для определе ния и оценки оборачиваемости оборотных средств используем данные формы № 1, формы №2(табл.4.).  
Как видно из таблицы, оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась по сравнению с предыдущим годом на 27 дней. Ос лабление деловой активности привело к неудовлетворительному экономическому результату: сумма дополнительного вложения средства в оборот составила 10119 тыс. руб. (54190:360x27x2,49). 

 
Таблица 4.  
Расчет показателей оборачиваемости оборотных средств 

 
По материальным оборотным активам  планом предусматривалось замедление оборачиваемости на 14 дней, фактически оно со ставило 9 дней. Таким образом, по сравнению с планом произо шло ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств на 5 дней. В связи с этим у предприятия появилась возможность высвобожденные средства в сумме 2400,0 тыс. руб. (54190 : 360 х (-5) х 3,19) направить на стабилизацию финансового состояния. 

В условиях рыночной экономики усиливается  возможность и значение исчисления и анализа частных показателей  оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются та кие, как оборачиваемость средств, вложенных в производствен ные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).  
В результате такого анализа выявили, какое количество обо ротов совершил в течение аналогичного периода капитал, вло женный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации това ров, продукции, работ и услуг. 

3. Анализ устойчивости экономического роста предприятия

  
Устойчивость  экономического роста позволяет  предположить, что ООО «Окна Нашего Города» не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача — обеспечить устойчивые темпы его эко номического развития.  
Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?  
Как известно, увеличение объемов деятельности ООО «Окна Нашего Города» (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внут ренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляе мая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и на численная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятель ности руководства предприятия в принятии управленческих реше ний (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обес печить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) преде лом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.  
В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвести рованных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализо ванной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.  
В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирова ния собственных средств определяется с помощью коэффициен та устойчивости роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляем по формуле: 

 
Кур = Рр-Д /Ис *100%  
где Рг — чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении пред приятия,  
Д — дивиденды, выплачиваемые акционерам,  
Ррп — прибыль, направленная на развитие производства (ре инвестированная прибыль),  
Ис — собственный капитал (капитал и резерв).  
Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия. 

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность  финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель: 

 
Кур = Крп * Ко * ф * Кфз  
где Крп — характеризует дивидендную политику на предпри ятии, выражающуюся в выборе экономически целе сообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в раз витие производства,  
KQ — характеризует рентабельность реализованной продук ции (работ, услуг),  
f — характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу,  
КФЗ — коэффициент финансовой зависимости, характери зующий соотношение между заемными и собствен ными источниками средств.  
Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый фак торы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные эконо мические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: сни жение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возмож ности получения оправданных кредитов и займов. 

 
Приведенная факторная модель может  быть расширена за счет вклю чения в нее таких важных показателей финансового состояния пред приятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала пред приятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом: 

 
Кур = Ррп / Рр = Рр / О = Ор / Ес = Ес / Ра = Ра / Рр  
Крп = РРП/РГ — доля прибыли реинвестированная в производст во, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия, к сумме чистой прибыли;  
КQ = Pr/Qp — рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реа лизации продукции (работ, услуг),  
Коъ = QP/EC — оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (ра бот, услуг) к сумме собственных оборотных средств;  
Кс = Ec/Ra — обеспеченность собственными оборотными сред ствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств),  
Ки = Ra/Rp — коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих активов (оборотных средств) к сумме пассивов (краткосрочных обязательств);  
Кк = RP/B — доля краткосрочных обязательств в капитале пред приятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосроч ных обязательств) к валюте (итогу) баланса;  
КФЗ = В/ИС — коэффициент финансовой зависимости, опреде ляемый отношением валюты (итога) баланса к собственным средст вам предприятия.  
Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности (табл.5.).  
Данные таблицы показывают, что коэффициент устойчивости экономического роста повысился в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 0,30 процентных пункта и составил 9,61 процента.  
Это произошло в результате воздействия следующих факторов:  
1) Увеличение доли прибыли реинвестированной в производ ство на 0,005 пункта привело к повышению коэффициента ус тойчивости экономического роста на 0,08 пункта: 

Кур = +0,005 * 10,519*7,790 * 0,392 * 2,178 * 0,182 * 1,250 = +0,08 
2) Повышение уровня рентабельности реализованной продук ции на 1,679 пункта способствовало росту коэффициента устой чивости экономического роста на 1,48 пункта:  
Кур = +1,679 * 0,584 * 7,790 * 0,392 * 2,178 * 0,182 * 1,250 = +1,48  
3) Уменьшение количества оборотов, совершенных собственны ми оборотными средствами на 1,608 пункта, привело к снижению коэффициента устойчивости экономического роста на 2,22 пункта:  
Кур = +1,608 * 0,548 * 12,198 * 0,392 * 2,178 * 0,182 * 1,250 = -2,22  
4) Повышение степени обеспеченности собственными оборот ными средствами на 0,011 пункта привело к росту коэффициента устойчивости экономического роста на 0,24 пункта:  
Кур = +0,011*0,584*12,198*6,182*2,178*0,182*1,250= +0,24  
5) Снижение ликвидности текущих активов на 0,203 пункта привело к уменьшению коэффициента, устойчивости экономического роста на 0,82 пункта:  
Кур = +0,011*0,584*12,198*6,182*2,178*0,182*1,250= +0,24  
6) Увеличение доли краткосрочных обязательств в капитале предприятия на 0,025 пункта способствовало повышению коэф фициента устойчивости экономического роста на 1,09 пункта:  
Кур = +0,025*0,584*12,198*6,182*0,403*1,975*1,250 = +1,09  
7) Повышение степени финансовой зависимости на 0,074 пунк та привело к росту коэффициента устойчивости экономического роста на 0,54 пункта:  
Кур= +0,074*0,584*12,198*6,182*0,403*1,975*0,207= +0,54  
Таблица 7.  
Показатели  
Предыдущий год  
Отчетный год  
Изменение  
В абс.вел  
% Чистая прибыль  
6080  
6610  
+530  
+8,7  
Дивиденды  
2560  
2780  
+190  
07,4  
Прибыль направ.на развитие  
3520  
3860  
+340  
+9,7  
Выручка от реализ прод.  
57800  
54190  
-360  
-6,2  
Среднегодов.сумма всех средств  
47760  
53170  
+5410  
+11,3  
Среднегодов.сумма оборотн.ср.  
38200  
40160  
+1960  
+5,1  
Среднегодов. Сумма оборотн.ср.  
18930  
21770  
+2840  
+15  
Среднегодов сумма собста ср.  
7420  
8765  
+1345  
+18,1  
Среднегодов. Сумма кр.обязат  
8620  
11025  
+2335  
+26,9  
Коэф. Харк. Долю реинвест. В произ. Приб.  
0,579  
0,584  
+0,005  
+0,9  
Рентабельность  
10,519  
12,198  
+1,679  
+16  
Оборач.собств.ср.  
7,790  
6,182  
-1,698  
-20,6  
Коэф. Обесп.собств.оборот.ср.  
0,392  
0,403  
+0,011  
+2,8  
Коэф.кекущ.ликвид.  
2,178  
1,975  
-0,203  
-9,3  
Коэф. Харка долю кр.обязат.в кап.  
0,182  
0,207  
+0,205  
+13,7  
Коэф. Фин. зависимости  
1,250  
1,324  
+0,074  
+5,9  
Коэф. Устойч. Экономич.роста, %  
9,22  
9,61  
+0,39  
+4,3  
Общее повышение коэффициента устойчивости экономичес кого роста по факторам составляет (в процентных пунктах):  
+0,08 х 1,48 - 2,22 + 0,24 - 0,82 + 1,09 + 0,54 = +0,39.