По  данным таблицы 10 можно сказать следующее: Социум-групп реально имеет возможность для принятия к рассмотрению лишь 3 и 4 проекты, так как осуществить самофинансирование в нужных объемах не имеет возможности. Поэтому для выбора наиболее выгодного источника финансирования рассчитаем показатели эффективности реальных инвестиций, используемые в мировой практике.

     Рассмотрим  следующие показатели:

     1. Чистый приведенный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом понимается разница между приведенными к настоящей стоимости суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию.

     Характеризуя  показатель "чистый приведенный  доход", следует отметить, что  он может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности  реальных инвестиционных проектов, но и как критерий целесообразности их реализации. Инвестиционный проект, по которому показатель чистого приведенного дохода является отрицательной величиной  или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию  дополнительный доход на вложенный  капитал. Инвестиционные проекты с  положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют  увеличить капитал предприятия  и его рыночную стоимость.

     С учетом коэффициента дисконтирования, который сложился из цены капитала (кредит банка) и условного уровня инфляции 10 %, по двум проектам получит  сумму чистого приведенного дохода: 

     Проект 3 - NVP=-9153+4453+3431=-1269 тыс.руб.

     Проект 4 - NVP=-9153+4569+3612+2855+2257+1784=5925 тыс.руб. 

     Как видим, проект 4 имеет отрицательную  сумму чистого приведенного дохода и, соответственно, к реализации не может быть принят.

     2. Индекс (коэффициент) доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту. Показатель "индекс доходности" также может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного решения. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства. Иными словами, для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы. Проект 4 - PI=15087/9152.6=1,65

     Эти расчеты подтверждают сделанный  ранее вывод: для рассмотрения подходит только проект 4.

     3. Индекс (коэффициент) рентабельности в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта может играть лишь вспомогательную роль, так как не позволяет в полной мере оценить весь возвратный инвестиционный поток по проекту (значительную часть этого потока составляют амортизационные отчисления).

     Показатель "индекс рентабельности" позволяет  вычленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую — сумму инвестиционной прибыли.

     Кроме того, он позволяет осуществить сравнительную  оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности (если инвестиционные ресурсы сформированы за счет собственных и заемных  средств, индекс рентабельности инвестиций сравнивается с коэффициентом рентабельности активов; если же инвестиционные ресурсы  сформированы исключительно за счет собственных финансовых средств, то базой сравнения выступает коэффициент  рентабельности собственного капитала).

     Результаты  сравнения позволяют определить: дает ли возможность реализация инвестиционного  проекта повысить общий уровень  эффективности операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде  или снизит его, что также является одним из критериев принятия инвестиционного  решения.

     Для упрощенных расчетов используют метод  секущей средней.

     Расчет  дает достаточно достоверный результат, если r₁ и r₂ различаются не более чем на один - два процентных пункта (в абсолютном выражении). 

     

     Таблица 11

     Исходные  данные для расчета IRR

 

     Видим, что проект 4 будет доходным.

     4. Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Показатель "периода окупаемости" используется обычно для сравнительной оценки эффективности проектов, но может быть принят и как критериальный (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости будут предприятием отвергаться). Основным недостатком этого показателя является то, что он не учитывает те чистые денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат. 

       

     Однако  чистый денежный поток в каждом году проекта изменяется под влиянием коэффициента дисконтирования и  более точный период окупаемости  можно увидеть на графике представленном на рисунке 7.

     И соответственно, срок окупаемости будет  лежать между вторым и третьим  годом эксплуатации проекта, следовательно более точным будет значение 2,4 года. 

     

     Рис. 7. График чистой текущей стоимости 

     Сгруппируем данные по 4 инвестиционному проекту  и составим аналитическую таблицу. Все рассмотренные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов находятся между собой  в тесной взаимосвязи и позволяют  оценить эту эффективность с  различных сторон. 
 
 

     Таблица 12

     Показатели  расчета эффективности по инвестиционному  проекту 4 «Социум-групп»

 

     Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов предприятия  их следует рассматривать в комплексе. Для наглядности приведем данные по двум рассматриваемым проектам.

     Таблица 13

     Показатели  расчета эффективности по инвестиционному  проекту 3

     Таким образом данные таблиц 12 и 13 показывают, что именно проект 4 удовлетворяет условиям доходности, и именно он будет и принят за основу и будет реализован в 2011 году. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Процесс управления инвестициями включает регистрацию, сбор и обработку информации, подготовку и выбор альтернатив решения, определение ресурсного обеспечения  и этапов его выполнения, контроль и анализ его осуществления. Этот процесс представляет собой совокупность частных циклов подготовки, принятия и реализации решений.

     Основной  целью работы явилось исследование инвестиционной деятельности предприятия  и перспектив ее развития. Объектом исследования выступило потребительское общество «социум-групп».

     Подводя итоги тем изменениям, которые  должны произойти в будущем году, можно сказать, что для проведения мероприятий требуется дополнительно  привлечь в оборот 5707 тыс.руб., и с учетом потребности в капитальных вложениях в сумме 3445,6 тыс.руб.- размер требуемых инвестиций составит 9152,6 тыс.руб.

     Предполагаемая  сумма инвестиционных затрат должна привести к росту прибыли от продаж организации в 2011 году на 4865 тыс. руб.

     Таким образом, планируемая инвестиционная деятельность предприятия является довольно эффективной. В связи с  этим была рассчитана потребность в  инвестициях, как в основной, так  и в оборотный капитал. Выбраны  формы и виды инвестиций, представляющие отдельные инвестиционные проекты  с различными источниками финансирования и рассчитана их эффективность. В  сложившейся ситуации предприятию  предложено воспользоваться долгосрочным кредитом банка.

     Исходя  из всего вышесказанного, можно сделать  вывод, что потребительское общество «социум-групп» находится под влиянием благоприятной рыночной конъюнктуры, имеет в своем арсенале достаточно резервов для достижения поставленных целей.

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Конституция Российской Федерации. - М.: Вершина - 2003, 42 с.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая.-М.: Проспект - 2007, 446 с.
3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изм. и доп. от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г., 2 февраля, 18 декабря 2006 г., 24 июля 2007 г.), СПС «Гарант», 2007
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изм. и доп. от 24 июля 2007 г.), СПС «Гарант», 2007
5. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие /Под ред. В. М. Попова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001 – 284 с.
6. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.- практ. пособие. -М.: Дело, 2002 - 280 с.
7. Бланк Н. А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, МП «ИТНМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2005 - 457 с.
8. Балдин К.В., ред. Инвестиции: Системный анализ и управление. -М.: Издательский дом Дашков и К , 2005 - 286 с.
9. Бочаров В. В. Инвестиции. -М.: Питер , 2007 - 169 с.
10. Волков А. С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. -М.: Вершина , 2006 - 255 с.
11. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов: Перевод с английского. -М.: Альпина , 2006 - 1324 с.
12. Деева А.И. Инвестиции. -М.: Экзамен , 2005 - 397 с.
13. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах.-М.: Проспект , 2005 - 252 с.
14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. - М.:Изд-во «Бухгалтерский учет», 2003. – 320 с.
15. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. – М.: Издательство «Финпресс», 2000.- 305 с.
16. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И Инвестиции: источники и методы финансирования. - М.: Омега-Л , 2006 - 253 с.
17. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование. - М.: ЮНИТИ , 2005 - 447 с.
18. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия.- М.: Финансы и статистика, 2003.-608 с.
19. Ковалёв А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия.- Изд. 4-е, исправл., доп.- М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 – 512 с.
20. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ М.А.Захаров, 2001 – 612 с.
21. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. -М.: КноРус, 2006 - 183 с.
22. Лещенко М.И. Менеджмент инвестиционных рисков.- М.: МГИУ,2003 – 187 с.
23. Мелкунов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. — М.: ИКЦ «Дис», 2001 – 618 с.
24. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство. -М.: КноРус , 2005 - 288 с.
25. Найденков В.И. Инвестиции. -М.: РИОР , 2005 - 127 с.
26. Нешитой А.С. Инвестиции.-  М.: Издательский дом Дашков и К, 2006 – 371 с.
27. Орлова Е. Р. Инвестиции. - М.: Омега-Л , 2007 - 232 с.
28. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и др. Инвестиции. - М.: КноРус , 2004 - 197 с.
29. Раевский С.В., Третьяков А.Г. Инвестиционная активность в регионе. - М.: Экономика , 2006 - 158 с.
30. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. - М.: ГУ ВШЭ, 2000.
31. Управление инвестициями. В 2-х томах / В.В Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. - М.: Высшая школа, 2003.
32. Чиненков М. В. Инвестиции - М.: КноРус , 2007 - 248 с.
33. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: Перевод с английского. - М.: ИНФРА-М , 2006 - 1027 с.
34. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра – М, 2002. – 215 с.
35. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Основы коммерческого бюджетирования: Пер. с англ. - СПб.: Пергамент, 2003. – 496 с.
36. Шеер А.В. Бизнес – процессы: основные понятия. Пер. с англ. – М.: Просветитель, 2001. – 152 с.
37. Щур Д.Л., Труханович Л.В. Основы торговли. Розничная торговля: настольная книга руководителя, главбуха и юриста. – М.: Дело и Сервис, 2002. – 704 с.
38. Хамидуллина Г.Р. Издержки обращения: учет, анализ, контроль / Г.Р. Хамидуллина – М.: Изд-во «Экзамен», 2004. – 336 с.
39. Холоденко Е.М., Ростовцев А.В. Бухгалтерский учет в торговле. – М.: Экономикс-Пресс, 2006. – 174с.
40. Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учебное пособие для вузов / Под ред. Проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.
41. Фатхутдинов Р.А. Управленческие решения. – М.:ИФРА-М – 2004 – 351 с.
42. Экономика предприятия торговли: Учебное пособие. Ч.1 / Ю.Л. Александров, Э.А. Батраева, И.В. Петрученя, А.М. Смирнова, Н.Н. Терещенко; Краснояр гос. ун-т. Красноярск, 2003. – 258 с.
43. Янковский К.П. Инвестиции. -М.: Питер , 2006 - 221 с.
44. Бясов Н.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации// Финансовый менеджмент, 2003, № 4, с. 65-75
45. Бясов К.Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации // Финансовый менеджмент, 2005, № 1, с. 19-33
46. Беркайло М.З., Плетнев Ю.М., Руссман И.Б. Методика дифференциации производственных затрат // Финансовый менеджмент, 2002, № 6, с. 64
47. Кретина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АО ДИС МВ-Центр, 1994.
48. Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов // Инвестиции в России. — 1996. — № 3.
49. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. — М.: Дека, 1997.
50. Мочнев М.Б. Экономическое содержание инвестиций, их классификация // Экономический анализ, 2005, № 23, с. 7-13
51. Шариков А.В., Шарикова И.В. Инвестиции, как стратегический ресурс повышения устойчивости предприятия// Экономический анализ, 2005, № 21, с. 49-54
52. Щеренкова О.А. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент, 2005, № 3, с. 81-93