Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

n="justify">    Д СД=СД-3

    3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):

    Д ОИ = ОИ — 3  

    Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует четыре типа финансовой устойчивости:

    Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики Украины крайне редко, задается условием:

    3 < СОС + К,   где К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

    Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

    3 = СОС + К .

    Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

    3 = СОС + К + ИОФН

    где ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.

    Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

    Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

    Абсолютные  показатели целесообразно применять  для характеристики финансовой ситуации, возникшей в рамках одного предприятия, в условиях сопоставимости показателей. 
 
 

3. Коэффициенты  финансовой устойчивости.

 

    Для характеристики финансовой ситуации в  экономике применяют относительные  показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели называют финансовыми коэффициентами. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за ряд лет.

    Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

    Первая  группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:

    коэффициент обеспеченности собственными средствами;

    коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами;

    коэффициент маневренности собственных средств.

    Вторая  группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.

    Рассчитанные  фактические коэффициенты отчетного  периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем  самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

    Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.

    2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

    Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении  заемных.

    3. Коэффициент маневренности  собственного капитала

     Оптимальное значение 0.5.

    Показывает, насколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем  лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива.

    Показывает  долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных  средств.

    5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

    Оценивает, насколько интенсивно предприятие  использует заемные средства для  обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному  росту пассива, то — использование целесообразно.)

       6. Коэффициент износа.

     Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем  больше К или может быть ускоренная амортизация).

    7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

    Показывает, какую долю в стоимости имущества  составляют средства производства, уровень  производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными  средствами производства (норма 0,5).

    8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

          Означает, что все  обязательства предприятия могут  быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

    9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

    Показывает  сколько заемных источников средств  приходится на 1 рубль собственных  источников средств. Критическое значение для показателя <1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость.  

                         2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

НА  ПРИМЕРЕ ООО "ВЕКТОР"

      Рассмотрим  анализ финансовой устойчивости предприятия на примере Общества с ограниченной ответственностью «Вектор».

3.1. Анализ структуры пассивов. 

    Сведения, которые приводятся в пассиве  баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

    Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени  принадлежности используемый капитал  подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива).

    Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

    В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

    В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,
• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),
• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

 

Таблица 1. Структура пассивов предприятия. 

 

     Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем  устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась  на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

     Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

     Для анализа финансового состояния предприятия рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала. 

Таблица 2.   Динамика структуры собственного капитала