Анализ при помощи финансовых показателей

 
 

Ключевыми элементами операционного анализа являются операционный леверидж, порог рентабельности (точка безубыточности) и запас финансовой прочности предприятия. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия и существенно отличаться от официальных данных, базируясь на реальном оперативном учете.

1.1 Точка безубыточности

В целях изучения зависимости между изменениями  объёма продаж, расходов и чистой прибыли  проводят анализ безубыточности, что  трактуется иногда как анализ критической  точки (точки безубыточности или  порога рентабельности). Критической  считается такая величина объёма продаж, при которой предприятие  имеет затраты, равные выручке от реализации всей продукции, то есть еще  не имеет прибыли, но уже не имеет  убытка. Таким образом, точка безубыточности (порог рентабельности) – это  минимальный объем реализации, при  котором у предприятия нет  убытков.

Объем реализации продукции, который бы обеспечивал  получение целевой величины прибыли, можно рассчитать по формуле:

Целевой объем  продаж в ед. =( Постоянные затраты + Целевая прибыль)/ Маржинальная прибыль 

       

7659Х= 5730Х+1835080+0

1929Х=1835080

Х=951,31ед

Менеджмент современных  организаций нуждается в достоверном  информационном обеспечении для  разработки сценариев будущего экономического развития. При этом, разрабатывая собственную  стратегию, любая организация стремится  к минимизации рисков будущей  предпринимательской деятельности.

1.2 Операционный  рычаг

Операционный  леверидж (рычаг) связан с уровнем предпринимательского риска, связанным с вероятностью неполучения прибыли за счет нерациональной структуры затрат предприятия, а именно соотношения переменных и постоянных затрат.

Операционный  леверидж (рычаг) позволяет оценить степень влияния изменения объемов продаж на размер будущей операционной прибыли организации (EBIT).

ЭОЛ =

ЭОЛ= 1929080/94000=20,5

Эффект операционного  рычага равен 20,5, то есть при увеличении выручки на 5% прибыль от продаж увеличится на 102,5%. Так как эффект операционного левериджа высокий, то можно увеличить прибыль от продаж за счет увеличения объема производства.

1.3 Запас финансовой  прочности

Еще один показатель, характеризующий  эффективность  деятельности организации – запас  финансовой прочности предприятия. Запас финансовой прочности представляет собой показатель, характеризующий  превышение фактической выручки  от реализации над выручкой при безубыточном объеме продаж.

ЗФП= В_факт. – В_безуб.

ЗФП =7659000-7286083,29= 372916,71 руб.

ЗФП% = (В_факт. – В_безуб.)/_. В_безуб.*100%

ЗФП% = (7659000-7286083,29)/7286083,29*100 = 5,1%

Запас финансовой прочности составляет 5% от  безубыточной выручки. Этот показатель используется для оценки производственного риска, то есть потерь, связанных со структурой затрат на производство. 
Снижение объемов производства и реализации более чем на коэффициент ЗФП нежелательно для предприятия, так как в этом случае деятельность предприятия будет убыточной, если убытки не перекроются поступлениями от внереализационной деятельности.

1.5 Рентабельность  продаж

R_п = 94000/7659000= 0, 0122

Рентабельность  продаж показывает, что с каждого рубля проданной продукции предприятие имеет 22 копейки прибыли.

1.6 Рентабельность  затрат

R_з = 94000/ (1835080+5729920)=0,0124

 С каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции организация имеет 24 копейки прибыли.

В том случае, если предприятие поддерживает экономическую  рентабельность, превышающую размер стоимости заемных средств, ему удается фактически увеличивать рентабельность собственного капитала за счет эксплуатации заемных средств. Возникает эффект финансового левериджа (рычага).

2. Финансовый леверидж

Процесс управления активами, направленный на возрастание  прибыли, характеризуется в финансовом менеджменте категорией леверидж.

Финансовый леверидж — потенциальная возможность влиять на рентабельность собственного капитала предприятия путем изменения объема и структуры пассивов.

Финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между чистой прибылью и величиной доходов до выплаты процентов и налогов (EBIT).

Обобщающей категорией является производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера, чистая прибыль.

ЭФЛ =(1-t)*(ROA-1,1*Ref)-(WACC_ЗК*1,1*Ref)*ЗК/СК

t- ставка налога на прибыль

Ref – ставка рефинансирования ЦБ РФ 2011г.

Ставка рефинансирования установленная ЦБ РФ на 2011год 8,25%. Процентные обязательства предприятия составляют 10% годовых, а учесть в составе расходов при определении прибыли мы можем (8,25*1,1=9,075)

9,075%.

ЭФЛ₂₀₁₀ = (1-0,2)*(0,68-8,52)-(10-8,52)*1032/3486=-6,27-0,438=-6,708

ЭФЛ₂₀₁₁ = (0,8*(0,51-9,075)-(10-9,075)*1032/3428= -7,59*0,301=-7,12 

      

Эффект финансового  рычага у исследуемого предприятия  имеет отрицательное значение, и  в динамике уменьшается. Это говорит  о том, что проценты за кредит высоки для предприятия.