Диагностика банкротства и пути финансового оздоровления предприятия

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале:

Рассчитаем интегральный показатель оценки вероятности банкротства для ОАО Мосэнерго филиал  «Москабельэнергоремонт», где

Х1 = оборотный капитал / сумму активов;

Х2 = нераспределенная прибыль / сумму активов;

Х3 =операционная прибыль / сумму активов;

Х4 =заемный капитал / собственный капитал;

Х5 = выручка / сумму активов.

Z =1,2 * (19270 / 126798) + 1,4 * 0 + 3,3 * (8483 / 126798)+ 0,6 * ( 13128 / 113670) + 1,0 * (92063 / 126798) = 1,2 * 0,15 + 1,4 * 0 + 3,3 * 0,07 + 0,6 * 0,12 + 1,0 * 0,73 = 0,18 + 0 + 0,23 + 0,07 + 0,73 = 1,21

Вывод.

Результат расчета по модели Альтмана по данному предприятию показал, что предприятие ОАО МКЭР попадает в число финансово неустойчивых. Очень большая вероятность банкротства.

2.2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. Таки образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. 

Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1.                    Наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи (260 + 250) раздела II актива баланса).

2.                    Быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность срокам погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи (230 + 270) раздела II актива баланса).

3.                    Медленно реализуемые активы (А3) – запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность срокам погашения более 12 месяцев после отчетной даты (статьи (210 + 220 + 216) раздела II актива баланса).

4.                    Трудно реализуемые активы (А4) – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (статья (190 - 140) раздела I актива баланса).

Пассивы баланса включают следующие группы.

1.                      Наиболее срочные обязательства (П1) – погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (стать (620) раздела V  пассива баланса).

2. Краткосрочные пассивы (П2) – погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства (статьи (610 + 660) раздела V  пассива баланса).

3.                      Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года – это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог  раздела IV пассива баланса).

4.                       Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела (490 +640 + 650 ) III пассива баланса).

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если  соблюдаются следующие соотношения:

А1 >= П1, то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2  >= П2, то есть быстро реализуемые активы равны краткосрочным  пассивам  или перекрывают их;

А3 >=П3, то есть медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 <= П4, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их. 

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы. Группировку активов и пассивов проводят на начало и конец отчетного периода:

Вывод.

Исходя из полученных расчетов мы имеем следующие условия:

На начало анализируемого периода:

А1 < П1,  т.к. 1330 < 16430

А2 > П2,  т.к. 9017 > 0

А3 > П3,  т.к. 12274 > 0

А4 > П4,   т.к. 108172 <  114364

На конец анализируемого периода:

А1 < П1,  т.к. 351 < 13128

А2 > П2,  т.к. 6113 > 0

А3 > П3,  т.к. 12806 > 0

А4 > П4,   т.к. 107528 < 113670

Исходя из этих условий можно сказать, что как на начало, так и на конец анализируемого периода предприятие не является абсолютно ликвидным. При этом самый большой недостаток наблюдается в группе I, так как это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности и о недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Однако заметим, что этот недостаток компенсируется излишком пассивов в группе IV – наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах, что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия.    

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Для расчета коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности привлекаются данные бухгалтерского баланса.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяется отношением наиболее ликвидных активов – денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств (КДО) по формуле:

Кал = (ДС + КФВ)/ КДО

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

2. Коэффициент быстрой, или промежуточной, ликвидности (Квк) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов – краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочие текущих оборотных активов (ТАпр) -  к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

Кпл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов (ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств:

Ктл = ДС + КФВ + ДЗ +Зтмц / КДО

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Эти коэффициенты определяются на начало и конец периода и сводятся в таблицу: