Диагностика банкротства и пути финансового оздоровления предприятия

Вывод.

Из данной таблицы видно, что на начало периода предприятия было более платежеспособным по сравнению с отчетным периодом и как на начало, так и на конец анализируемого периода его платежеспособность ниже нормы. За счет денежных средств предприятие сможет покрыть на начало периода лишь 0,008 часть всех своих долговых обязательств, а к концу периода – 0,03. Платежеспособность предприятия нельзя признать абсолютной, т. к. коэффициент абсолютной ликвидности, как на начало периода, так и на конец – ниже нормативного. Это означает, что на данный момент предприятие не сможет выполнить все свои обязательства.

За счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов предприятию также не удается покрыть все свои обязательства, т.к. коэффициент промежуточной ликвидности на начало периода составляет всего 0,63, на конец – 0,49.

Коэффициент текущей ликвидности, как на начало, так и на конец периода не достигает норматива (1,3 и 1,4 соответственно), то предприятие не сможет покрыть все свои обязательства имеющимся активами, а значит у предприятия низкая платежеспособность и в случаи предъявления текущих обязательств кредиторами, предприятие не в состоянии их оплатить.

2.3. Анализ финансовой устойчивости.

Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент автономии (Ка) (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.

Формула расчета этого коэффициента имеет следующий вид:

Ка = СК / ВБ,  где

СК - собственный капитал – источники собственных средств;

ВБ – валюта баланса (сумма собственного и заемного капитала, то есть общая сумма финансирования).

Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, то есть половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств предприятия. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. 

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, стабильности и независимости его от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала (Кзк), который характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования:

Кзк = ЗК / ВБ, где

ЗК – заемный капитал (итог IV и V раздела пассива баланса).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) определяется отношением величины обязательств предприятия к величине собственных средств:

Кз/с = ЗК / СК, < 1

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

Если значение данного коэффициента превышает единицу, то это указывает на потерю финансовой устойчивости. Однако при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности критическое значение коэффициента может быть выше единицы.

Исходя из данных бухгалтерского баланса, коэффициенты, характеризующие общую финансовую устойчивость, представлены в таблице:

Вывод.

Как показывают данные таблицы, коэффициент автономии в отчетном периоде увеличился с 0,87 до 0,9, что свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, при этом о повышении риска финансовых затруднений говорить еще рано, т. к. коэффициент автономии данного предприятия как на начало, так и на конец периода превышает норматив, который составляет 0,5. Значение его показывает, что имущество предприятия на 87 - 90%  сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств (0,104) меньше, чем собственных (0,896), то есть предприятие имеет общую финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 0, 14 коп. заемных, на конец периода – 0,12 коп. Полученное соотношение указывает на улучшение финансового положения предприятия, так как связано с уменьшением доли заемных средств по сравнению с собственным положением.  

Еще одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзиз) собственным капиталом определяется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат (ЗиЗ) по формуле:

Кзиз = СОС / ЗиЗ

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Если коэффициент больше единицы, то есть сумма собственных оборотных средств  превышает сумму запасов и затрат, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если сумма собственных оборотных средств соответствует сумме запасов и затрат, предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, так как  для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники.

Если сумма собственных оборотных средств меньше суммы запасов и затрат предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

Предельное ограничение составляет 0,6 – 0,8.

Предельное значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными  средствами.

Коэффициент финансовой зависимости в части формирования всех оборотных активов (Кта) определяется как отношение собственных оборотных средств к сумме текущих оборотных активов (ТА):

Кта = СОС / ТА

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Если значение коэффициента больше или равно единицы, предприятие полностью обеспечено всеми оборотными активами за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия.

Предприятие  достигает критического финансового состояния, когда коэффициент обеспеченности собственными средствами в части формирования всех оборотных активов имеет значение 0,1.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств (СК):

К= СОС / СК

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, то есть вложена во внеоборотные активы. Иначе говоря, коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, то есть не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность

В целом финансовая устойчивость предприятия зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственного капитала.

Сумма собственных оборотных средств определяется формулой:

СОС = (СК + ДП) – ВА, где

СК – собственный капитал (итог III раздела пассива баланса «Капитал и резервы»);

ДП – долгосрочные пассивы (итог раздела IV пассива баланса);

ВА – стоимость внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса).

Результаты расчетов вышеуказанных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия за отчетный период: