Финансовій менеджмент

У Положенні № 323 як орієнтовне значення, наведене теоретичне коефіцієнта  покриття, яке повинне бути не менше 2,0-2,5. Розрахуємо коефіцієнт покриття, використовуючи дані таблиць 10.13 і 10.14.

1) Визначимо коефіцієнт  покриття:

3700,0 : 1900,0 = 1,95 (або 1,95 : 1).

Це означає, що на кожну 1 гривню поточних зобов’язань (боргів) підприємство має 1,95 грн. поточних активів.

2) Визначимо, на скільки  підприємство може зменшити вартість  поточних активів (3700,0 грн.) при їх продажу з тим, щоб отриманої суми було достатньо для погашення поточних зобов’язань (1900,0 грн.). Для цього:

– розрахуємо питому вагу заборгованості:

1900,0 : 3700,0 х 100 = 51 %.

– від загальної суми існуючих коштів (3700,0 грн.), прийнятих  за 100 %, віднімемо питому вагу заборгованості: 100 % – 51 % = 49 %.

Отже, при ліквідації поточних активів їх вартість буде зменшена на 49 %, що не перешкодить підприємству повернути борги кредиторам. Зазначимо, що при нормальних обставинах підприємство ніколи не ліквідує свої оборотні активи. Тому коефіцієнт покриття не є абсолютним показником здатності повернути борги, оскільки він характеризує лише наявність оборотних активів, а не їх якість.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (інше найменування цього коефіцієнта  – коефіцієнт “лакмусового папірця”). На відміну від попереднього, він  враховує якість оборотних активів  і є більш суворим показником ліквідності, оскільки при його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні  активи (запаси не враховуються). Швидкий  коефіцієнт розраховується за такою  формулою:

Коефіцієнт швидкої ліквідності = Оборотні активи (ряд. 260 ф. 1) – Запаси (ряд. 100-140 ф. 1) + Витрати майбутніх періодів* (ряд. 270 ф. 1) / Поточні зобов’язання (ряд. 620 ф. 1) + Доходи майбутніх періодів** (ряд. 630 ф. 1)

* Витрати майбутніх періодів  включаються до складу поточних  активів у тій частині, яка  буде використана (списана) протягом 12 місяців з дати балансу.

** Доходи майбутніх періодів  включаються до складу поточних  зобов’язань у тій частині, яка буде погашена протягом 12 місяців з дати балансу).

У літературі наводиться орієнтовне нижнє значення цього коефіцієнта, що дорівнює 1. Однак ця оцінка носить умовний характер. Якщо, наприклад, коефіцієнт швидкої ліквідності  дорівнює 0,5 (менше 1), то це означає, що на кожну гривню поточної заборгованості підприємство має лише 50 коп. ліквідних активів. Це є низьким показником за мірками більшості галузей. Однак у роздрібній торгівлі цей коефіцієнт невисокий, оскільки велика частина грошових коштів вкладена в запаси.

Використовуючи дані табл. 10.13 і табл. 10.14, розрахуємо цей коефіцієнт.

Коефіцієнт швидкої ліквідності = (3700,0 – 1600,0) : 1900,0 = 1,34.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності  показує, яка частина поточних (короткострокових) зобов’язань може бути погашена негайно. Коефіцієнт розраховується за формулою:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності = Грошові кошти та їх еквіваленти (ряд. 230 + ряд. 240 ф. 1) / Поточні зобов’язання (ряд. 620 ф. 1) + Доходи майбутніх періодів** (ряд. 630 ф. 1)

В Положенні № 323 як орієнтовне наведено теоретичне значення коефіцієнта  абсолютної ліквідності, яке повинне  бути не меншим 0,2–0,25.

Використовуючи дані таблиць 10.13 і 10.14, розрахуємо цей коефіцієнт.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності = 800,0 : 1900,0 = 0,42.

Для оцінки платоспроможності  і фінансової стійкості не тільки розраховують співвідношення між поточним активами і поточними зобов’язаннями, але також визначають і їх різницю.

Різниця між поточними  активами і поточними зобов’язаннями становить чистий робочий капітал  підприємства (Рк). Наявність чистого  робочого капіталу свідчить про те, що підприємство здатне не тільки сплатити поточні борги, але й має в своєму розпорядженні фінансові ресурси для розширення діяльності і здійснення інвестицій. Запишемо формулу для визначення чистого робочого капіталу на підставі даних балансу:

Рк = [Оборотні активи (ряд. 260) + Витрати майбутніх періодів* (ряд. 270)] – [Поточні зобов’язання (ряд. 620) + Доходи майбутніх періодів** (ряд. 630)].

Оптимальний розмір чистого  робочого капіталу залежить від сфери  діяльності, обсягу реалізації, кон’юнктури  ринку. Для оцінки достатності Рк можна порівняти його з аналогічними показниками інших підприємств.

Основні показники ліквідності  підприємства наведено в таблиці 10.15.

Таблиця 10.15 Показники оцінки ліквідності підприємства[1]

[1] За окремими методиками  пропонується при розрахунку  відповідних показників ліквідності включати до чисельника витрати майбутніх періодів (в тій частині, яка буде спожита протягом операційного циклу підприємства), а до знаменника доходи майбутніх періодів (в тій частині, яка буде повністю отримана протягом операційного циклу)