Финансовый менеджмент как система управления

Коэффициент зависимости характеризует  долю обязательств предприятия в  общей сумме капитала предприятия. Данный коэффициент рассчитывается по формуле (2):

                                                                                                     (2)

где: К_з - коэффициент зависимости;

З_к — привлеченный капитал;

В_б — авансированный капитал (итог, валюта баланса).

Чем выше эта доля, тем больше зависимость  предприятия от внешних источников финансирования.

Следующим показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение  собственного капитала к привлеченному  капиталу, который рассчитывается по формуле (3):

                                                                                                 (3)

где: К_ф — коэффициент финансирования;

С_к — собственный капитал;

З_к — заемный (привлеченный) капитал.

Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

Коэффициент показывает, какая часть  деятельности предприятия финансируется  за счет собственных средств, а какая  — за счет заемных. Ситуация, при  которой величина коэффициента финансирования < 1 (большая часть имущества  предприятия сформирована за счет заемных  средств), может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение  кредита.

На западных предприятиях шире, чем  коэффициент финансирования, применяется  его обратный показатель — коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу. Данный коэффициент, находится  по формуле 4, обратной к формуле 3.

Этот коэффициент указывает, сколько  заемных средств привлекло предприятие  на один тенге вложенных в активы собственных средств.

Одним из важных показателей, характеризующих  степень независимости (автономности) предприятия, является коэффициент  финансовой устойчивости, или, как его  еще называют, коэффициент покрытия инвестиций. [11, c.147] Он характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле (4):

                                                                                              (4)

где: К_пи - коэффициент финансовой устойчивости;

Д_о — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

В_б – валюта баланса.

Это более мягкий показатель по сравнению  с коэффициентом автономии. В  западной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.⁴

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит  от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия  и, в первую очередь, от соотношения  основного и оборотного капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше эта величина, тем больше гарантия погашения долгов. Дополняет  общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется по следующей формуле (5):

                                                                                                  (5)

где: К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_фв – краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности  определяется по следующей формуле (6):

                                                                             (6)

где: К_бл – коэффициент быстрой ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_дз – краткосрочная дебиторская задолженность;

К_фв – краткосрочные финансовые вложения;

К_фо – краткосрочные финансовые обязательства.

Удовлетворительным обычно считается  значение данного показателя 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает степень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств. Удовлетворительным считается коэффициент со значением  больше 2,0.                                                                                                            (7)

где: К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

Т_а – текущие активы;

К_о – краткосрочные обязательства.

В качестве конкретных цифровых показателей  деловой активности предприятия  принято рассматривать различные  финансовые коэффициенты оборачиваемости  оборотных средств, позволяющие  определить, насколько эффективно предприятие  использует свои ресурсы.

Существует и используется система  показателей эффективности деятельности, среди них коэффициент рентабельности активов имущества (формула 8):

                                                                                                     (8)

где: Р_а – рентабельность активов (имущества) предприятия;

Ч_д – чистый доход

С_ва – средняя величина активов предприятия.

Этот показатель отражает, какую  прибыль (доход) получает предприятие  с каждого тенге, вложенного в активы.

В аналитических целях определяется как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих  активов (формула 9).

                                                                                                  (9)

где: Р_а – рентабельность текущих активов (имущества) предприятия;

Ч_д – чистый доход;

С_вта – средняя величина текущих активов предприятия.

Если предприятие ориентирует  свою деятельность на перспективу, ему  необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием  понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса  как сумма собственных источников средств и долгосрочных обязательств. ⁵

Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого тенге средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств  и от того, какова доля чистого дохода (прибыли) в выручке от реализации. В общем случае, оборачиваемость  активов зависит от объема реализации и средней величины активов. Таким  образом, анализ всех рассмотренных  выше показателей позволяет выявить, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Умение правильно  их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение  их уровня позволит полнее выявить  резервы повышения эффективности  производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков  и укреплению его финансового  положения.

 

 

2. Анализ финансового механизма управления предприятием на примере ОАО «Трансформатор»

 

1. Экономическая характеристика предприятия

ООО «Тольяттинский Трансформатор» является одним из крупнейших на постсоветском  пространстве изготовителем силовых  высоковольтных трансформаторов с  установленной производственной мощностью  до 30 000 000 кВА. Номенклатуру предприятия составляют трансформаторы общего и специального назначения классов напряжений от 35 до 500 кВ, мощностью в диапазоне от 2 500 до 400 000 кВА. В качестве потребителей выступают крупнейшие предприятия электроэнергетики, нефтегазового комплекса, черной и цветной металлургии, химии и нефтехимии, РАО «РЖД», ВПК, ЖКХ. Электротехническое оборудование производства Тольятти надежно эксплуатируется в более чем в 50 странах мира, включая регионы Восточной и Западной Европы.

За последние годы предприятием освоены новые типы трансформаторов классов напряжения 220-500 кВ: АТДЦТН 125000/330, АОДЦТН 167000/500, АТДЦТН 200000/220, АТДЦТН 250000/220. С учетом структуры и состояния парка трансформаторного оборудования основная деятельность проектного подразделения ООО «Тольяттинский Трансформатор» в период 2006-2009 гг. направлена на оптимизацию конструкций трансформаторов класса напряжения 110, 220 кВ с учетом внедрения современного оборудования и освоения передовых технологий производства. В новые конструкции заложены материалы ведущих отечественных и зарубежных производителей: «WEIDMANN Systems International AG» (Швеция), «PUCARO ELEKTRO - ISOLIRSTOFFE GmbH» (Германия), «Lacroix+Kress» (Германия), ОАО «Ангарская нефтехимическая компания», ЗАО «Московский завод «Изолятор», «АВВ» (Швеция), «Maschinenfabrik Reinhausen GmbH» (Германия), и др.

Первые опытные оптимизированные образцы трансформаторов в процессе испытаний показали существенное улучшение  технических и электродинамических характеристик.

ООО «Тольяттинский Трансформатор» является единственным в России изготовителем переключающих устройств (РПН) для ступенчатого регулирования напряжения под нагрузкой силовых понижающих трансформаторов класса напряжения 35 и 110 кВ. Данное устройство широко применяется предприятием для комплектации трансформаторов мощностью от 6,3 до 40 МВА включительно. Конструктивные решения, заложенные при разработке конструкции переключающих устройств, выгодно отличают их от традиционных универсальных устройств РПН:

совмещенный с устройством  привод. Благодаря этому в устройстве отсутствуют соединительные валы и  редукторы. Произведенное в ООО  «Тольяттинский Трансформатор» устройство не требует проверки круговых и временных  диаграмм в течение всего срока  служба изделия;

простая кинематическая схема  привода (без угловых и поворотных редукторов и червячных передач), при малом времени переключения на одну ступень (0,6 с) позволила надежно  дублировать работу электродвигателя и пружинного механизма. При повреждении  одного из этих элементов переключение будет успешно завершено;

высокий ресурс устройств  РПН не потребует замены контактов  в течение всего срока службы устройства даже при интенсивной  эксплуатации;

конструкция и материал контактов позволяют устанавливать  устройства РПН в трансформаторы с номинальным током, соответствующим  номинальному току переключения переключающего устройства. При этом устройство РПН  обеспечит работу при всех перегрузках, предусмотренных стандартами по нагрузочной способности.

Продолжая расширять направление  переключающих устройств типа РНТА, конструторы ООО "Тольяттинский  Трансформатор" разработали переключающее устройство РНТА-Y-35/300Р-24/28-96У1. Число ступеней регулирования - ±12. Установка - в нейтрали обмотки ВН. Соединение обмоток - Y. Предназначено для понижающих трансформаторов класса напряжения 220 кВ, мощностью 25 - 125 МВА. Проведенные испытания данного устройства подтвердили высокий ресурс и эксплуатационную надежность изделия.

Основные показатели работы ООО "Тольяттинский Трансформатор" за 2006-2008 годы, приведена в Приложении 2.

Согласно данным приложения 2, в 2011 г. выручка от реализации составила 35949 тыс. руб., что на 82% больше, чем в 2010 г. Также в 2011 году появились новые крупные заказчики.

Себестоимость реализованных  товаров увеличилось в 2011 г. относительно предыдущего года на 66%. Данный факт в первую очередь связан с повышением цен на сырье и материалы. Также большую долю в себестоимости имеет амортизация основных фондов.

Таким образом, вследствие роста чистой прибыли в 2011 году, можно  сказать, что предприятие развивается, повышая эффективность своей  деятельности.

 

2. Анализ организационной структуры управления финансами предприятия

Рассмотрим структуру финансово-экономической  службы ООО "Тольяттинский Трансформатор"  - рис. 2.1

Рис. 2.1 -  Организационная структура финансово-экономической службы ООО «Тольяттинский Трансформатор»