Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2012 в 10:21, курсовая работа
Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.
Итак, в первой части работы, постараемся охарактеризовать ключевые моменты фондового
рынка, его определение, исторический аспект развития, структуру, возможные способы размещения ценных бумаг – первичный и вторичный рынки, понятие фондовой биржи.
Во второй части, постараемся изложить определение ценных бумаг, классифицировать их,
по характеру эмитента: корпоративные, государственные, муниципальные, прочие ценные
бумаги; способы защиты ценных бумаг. В разделе ценные государственные бумаги, т.ж. попытаемся подробно рассмотреть и проанализировать феномен процветания и краха рынка
ГКО-ОФЗ.
В третьей части выделим две неотъемлемые части регулятивной инфраструктуры рынка: государственное регулирование и саморегулятивную организацию, постараемся увидеть их воздействие на рынок ценных бумаг.
СОДЕРЖАНИЕ 2
ВВЕДЕНИЕ 3
I РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 4
I.1 Понятие фондового рынка 4
I.2 Исторический аспект развития рынка ценных бумаг в России 4
I.3 Структура фондового рынка 8
II КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 11
II.1 Виды ценных бумаг и их характеристика 11
II.2 Корпоративные ценные бумаги 13
II.2.2.1 Виды акций 15
II.2.2.2 Сопоставление прав, предоставляемых владельцам акций и облигаций 17
II.2.3.1 Земельный вексель 19
II.4 Муниципальные облигации 28
ЗА К Л Ю Ч Е Н И Е 29
ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА 30
Именой чек не подлежит передаче, а в переводном чеке индоссамент на
плательщика имеет силу расписки за получение платежа, при чем индоссамент, совершенный плательщиком, является недействительным. Гарантия платежа осуществляется посредством аваля и таким образом, платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично. В свою очередь гарантия платежа по чеку (аваль) может даваться любым лицом, за исключением плательщика.
Для
получения платежа по чеку достаточно
предъявить его в банк, обслуживающий
чекодержателя, на инкассо. Эта операция
может расцениваться как состоявшаяся,
если зачисление средств по инкассированному
чеку на счет чекодержателя производится
после получения платежа от плательщика.
Чек может быть и не оплачен. Отказ от оплаты
чека может быть удостоверен одним из
следующих способов: совершением нотариусом
протеста; отметкой плательщика на чеке
об отказе от него; отметкой инкассирующего
банка. В этом случае иск может быть предъявлен
в течение шести месяцев со дня окончания
срока предъявления чека к платежу.
II.2.5 Жилищные сертификаты
Перечень ценных корпоративных бумаг не ограничивается выпуском акций или облигаций. В их списке присутствуют и сертификаты, в частности жилищные сертификаты.
Выпуску жилищных сертификатов в обращение предшествовал Указ Президента Российской Федерации от 10 июня 1994 года "О выпуске и обращении жилищных сертификатов" и Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения жилищных сертификатов на территории Российской Федерации, которая была утверждена постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 12 мая 1995 года №2 с последующими изменениями от 30 июня 1997 года №23.
Жилищные сертификаты - любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в единицах общей площади также индексируемую стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.
Жилищный сертификат является ценной именной бумагой и может выпускаться в документарной и бездокументарной форме.
Жилищный сертификат имеет определенный срок действия, который не может превышать более чем в два раза нормативный срок строительства объекта привлечения средств.
Реализация
прав владельцев жилищных сертификатов
наступает в том случае, если он купил
облигации, соответствующие не менее 100%
общей площади квартиры, и лишь после этого
имеет право на заключение с эмитентом
договора купли-продажи на приобретение
на определенных условиях оплаты оставшейся
стоимости квартиры.
II.2.6 Депозитные и сберегательные сертификаты
Депозитные и сберегательные сертификаты - это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, одновременно являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Этот документ должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом.
Депозитарный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Депозитные и сберегательные сертификаты в Российской Федерации могут быть выпущены как в разовом порядке, так и сериям только банками. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним, могут осуществляться только в безналичном порядке.
Сберегательный сертификат может быть выдан гражданину России, а депозитный - только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории России.
Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами. Срок обращения по депозитным сертификатам (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов - тремя годами.
B случае, если срок обращения в сертификате не оговорен или срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой документ считается документом до востребования. В этом случае банк несет обязательство по такому сертификату и должен оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца. К тому же следует отметить, что банк не обязан возвращать деньги при досрочном предъявлении к оплате срочного сертификата, если иное не предусмотрено условиями выпуска сертификата.
Ставка
процента по сертификату указывается
в условиях выпуска сертификата и не изменяется
в зависимости от времени приобретения
сертификата.
II.3 Государственные ценные бумаги
Рынок ценных государственных бумаг — исключительно важный элемент экономической структуры страны с рыночной экономикой, представляющий для государства неинфляционный механизм ликвидации бюджетного дефицита, а для инвесторов — выгодное направление инвестиций, так как операции с ценными государственными бумагами имеют ряд существенных налоговых льгот. Кроме того, ценные государственные бумаги — наиболее надежный инструмент финансового рынка и, как это ни странно, весьма доходный на российском рынке ценных бумаг. Например, во втором квартале 1996 г. доходность к погашению ряда выпусков государственных краткосрочных бес купонных облигаций достигала 180% годовых, тогда как инфляция за тот же период составляла 20% годовых. В силу отмеченных причин объем операций со всеми видами ценных государственных бумаг на российском фондовом рынке составляет более 95% общего объема операций.
Вложения средств банков в ценные государственные бумаги.
№ - позиция банка при ранжировании таблицы по объему государственных бумаг в порядке убывания значений.
ГДО/А - доля государственных долговых обязательств в активах - нетто банка.
Доходы - объем доходов от операций с ценными государственными бумагами за 9 месяцев 1997 года.
Доля - доля доходов от операций с ценными государственными бумагами в доходах
банка за 9 месяцев 1997 года.
N Банк | № | ГДО/А | Доходы | Доля |
1. Сбербанк России | 1 | 59% | 21313.3 | 67% |
2. Инкомбанк | 5 | 16% | 570.1 | 16% |
3. ОНЕКСИМ банк | 11 | 7% | 283.4 | 12% |
4. Внешторгбанк | 3 | 26% | 1039.6 | 37% |
5. СБС Агро | 2 | 31% | 833.7 | 47% |
Ценные государственные бумаги - это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска срокам погашения, размерам процентной ставки. Ценные российские государственные бумаги в настоящее время представлены:
Учитывая
важность рынка ценных государственных
бумаг, рассмотрим его более подробно.
II.3.1 Государственные краткосрочные бескупонные облигации.
Среди рассмотренных выше видов ценных государственных бумаг наибольшее распространение получили государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).
Общие
принципы функционирования государственных
краткосрочных бескупонных
К непосредственным операциям на рынке ГКО допускаются только специально отобранные Центральным банком Российской Федерации дилеры, первоначальное количество которых составляло 24.
18 мая 1993 г. на ММВБ прошел первый аукцион по размещению трехмесячных ГКО.
С целью территориального расширения рынка ГКО были активизированы работы по созданию системы региональных торговых площадок, а в перспективе - единой общероссийской системы электронного финансового рынка. Уже подключены к действующему комплексу региональные торговые площадки в Санкт-Петербурге, Владивостоке, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге и Новосибирске.
Основными
документами регулирующими
Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ. При принятии решения о выпуске оно определяет его предельный объем, период размещения и ограничения на потенциальных покупателей. Банк России проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение выпущенных облигаций. Эмиссия осуществляется в виде отдельных выпусков на срок до одного года (3, 6, и 12 месяцев). Номинал облигаций, выпущенных до 27 сентября 1994 г., составлял 100’000 рублей. С 27 сентября 1994 г. номинал облигаций равен 1’000’000 рублей. Размещение их происходит в виде аукциона с дисконтом от номинальной цены. Облигации не имеют купонов.
Выпуск осуществляется на безбумажной основе в виде записей на счетах “депо”. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух подлинных экземплярах, хранящихся вечно в Министерстве финансов РФ и Банке России.
Сведения о параметрах очередного выпуска объявляются не позднее, чем за семь дней до его размещения. Владельцами ГКО могут быть российские юридические и физические лица, а также нерезиденты, с учетом ограничений, устанавливаемых отдельно для каждого выпуска.
Выпуск ГКО считается состоявшимся, если в период его размещения было продано не менее двадцати процентов от количества облигаций, предлагавшихся к выпуску.
Обращение облигаций может осуществляться только в результате заключения договоров купли-продажи. Переход права собственности от одного владельца к другому наступает в момент перевода облигаций на счет “депо” их нового владельца. Московская межбанковская валютная биржа за проведение операций на рынке ГКО взимает комиссия в размере 0,075% от суммы каждой сделки, кроме операций по погашению облигаций.