Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Содержание

 

Задание №1…………………………………………………………………………………………………..…..3

Задание№2………………………………………………………………………………………………………..4

Тестовое задание №3…………………………………………………………………………………..……5

Список литературы………………………………………………………………………………….………..7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание № 1

Исходные данные:

Ожидаемая операционная прибыль (EBIT, т.е. до уплаты налогов т %) через год после нового финансирования 77,5 млн.

% по существующей задолженности  и уплате в следующем году 15 млн.

Цена одной обыкновенной акции 20 руб.

Количество акций в обращении 18 млн.

Подсчитать:

1. коэффициент процентных  выплат компании на следующий  год при условии, что фирма  получит 40 млн.ден.ед.  нового займа  со ставкой 7% ;

2. коэффициент покрытия  долга на следующий год;

3. EPS .

 

Решение:

Если фирма получит 40 млн. руб. под 7% годовых, то через год сумма процентных выплат составит 40*0,07=2,8 млн. руб.

 

Общая сумма долга  в следующем году составит 2,8+15 =17,8 млн. руб.

 

Тогда коэффициент процентных выплат составит 17,8/77,5 =0,23

 

Коэффициент покрытия долга: 77,5/17,8 = 4,35

 

EPS (прибыль на одну  акцию): (77,5-17,8)/18 = 3,31 руб.

 

Ответ: коэффициент  процентных выплат составляет 0,23; коэффициент  покрытия долго равен 4,35; прибыль  на одну акцию составляет 3,31 руб.

 

 

Задание № 2

Исходные данные:

Фирма А полностью финансируемая за счет собственного  капитала имеет годовую операционную прибыль (EBIT) 1000 д.ед.; стоимость собственного капитала - 10%; ставка налога на прибыль- 24%.

Фирма Б: заемный капитал 1000 д. ед.; стоимость заемного капитала 10 %; операционная прибыль (EBIT)  - 1000 д.ед.; стоимость собственного капитала 12%.

Определить стоимость фирмы  А, полностью финансируемой за счет собственного капитала и  фирмы Б,  привлекаемой заемный капитал.

 

Решение:

Стоимость любой фирмы  представляет собой приведенное значение ее будущих свободных денежных потоков, дисконтированных по средневзвешенной стоимости ее капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Средневзвешенная стоимость фирмы представляет собой взвешенную по доле в суммарном капитале стоимость всех используемых видов капитала и находится по формуле:

WACC = wdrd (1-t) + were, где

wd – доля заемного капитала;

we – доля собственного капитала;

rd – стоимость заемного капитала;

re – стоимость собственного капитала.

t – ставка налога на прибыль

Фирма А: WACC=1*10*(1-0,24) = 10*0,76=7,6 (%)

Фирма Б: WACC=0,5*10+0,5*12= 5+6= 11 (%)

Ответ: стоимость компании А - 7,6%, стоимость компании Б -11%.

 

 

 

Тестовое задание №3

1.П.__ü__Неп.____Цена заемного капитала определяется умножением процентной ставки по кредиту или займу на величину (1-Т) , где Т – ставка налогообложения.

2.П.____Неп.__ ü___ Нулевой NPV,  приводит к увеличению масштабов производства, генерируемый проектом денежный поток достаточен для возмещения вложенного в проект капитала и обеспечения требуемой отдачи на этот капитал, благосостояние владельцев  компании  растет.  (благосостояние владельцев компании не меняется)

3.П._ ü__Неп.___Рыночная цена акции компании составляет 400 руб. Прогнозируется стабильный рост дивидендов в размере 7% в год, что позволит в будущем получить дивиденд 40 руб. на акцию. Тогда цена источника нераспределенная прибыль составит 17%.

4.П._ ü__Неп.___Финансиссту на небольшом частном предприятии не требуется знание по финансовому рынку и рынку капитала. Его базовыми знаниями являются бухгалтерский учет и нормирование затрат.

5.П.___Неп.__ ü__ Отличительной чертой сделки слияния компаний является то, что акционеры "приобретаемой" компании после объединения теряют свои права на акции уже нового, объединенного акционерного общества. (акционеры сохраняют свои права)

6.П__ü__Неп.____ Структура капитала, которая максимизирует рыночную оценку компании также  максимизирует значение прибыли на акцию.

7.П_ü__Неп.____Срок окупаемости проекта это срок возврата вложенного капитала

8.П._ ü__Неп.___ По видам деятельности денежные потоки можно разделить на денежные потоки от операционной деятельности от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности.

9.П.____Неп._ ü___ Затраты по хранению уменьшаются с увеличением объемов заказов: большие объемы заказов означают уменьшение средних запасов, а следовательно, увеличение затрат по хранению, неполученного дохода на вложенный в запасы капитал, затраты на страхование и потерь от уценки. (Затраты по хранению увеличиваются с увеличением объемов заказов)

10.П____Неп.__ ü___ На выбор структуры капитала оказывают влияние следующие факторы: структура издержек; ликвидность текущих активов; ставка налога на прибыль. (На выбор структуры капитала оказывают влияние следующие факторы: отраслевые риски, налоговый статус компании, запланированная эмиссия банков, консервативная или агрессивная политикапривлечения заемных средств)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Белолипецкий, В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. – Москва: КноРус, 2008. – 446 с.
2. Кириченко, Т. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. В. Кириченко. – Москва: Дашков и К°, 2009. – 625 с.
3. Интернет