Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Содержание 

Введение………………………………………………………………...............3

Глава 1.

Виды эффективности. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов…………………………………...…………………………………….5

       1.1. Понятие и виды эффективности инвестиционных проектов………5

       1.2.аМетоды оценки эффективности инвестиционных проектов………………………………………………………………………....8

Глава 2.

Анализ показателей, характеризующих эффективность  инвестиционной деятельности..…………………………………………………………………19

       2.1. Анализ показателей методов оценки эффективности инвестиционных проектов……………………………………………………19

Заключение….…………………………………………………………............28

Список использованной литературы………………………………………...30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

     В данной курсовой работе представлена на изучение весьма актуальная тема: «Методы оценки эффективности инвестиционного проекта, виды эффективности».

     Актуальность  данной темы определяется следующими условиями:

     1. В целом инвестиции играют главную роль в развитии экономической системы государства. Хорошо налаженная инвестиционная деятельность для экономики имеет ключевое значение и во всем мире считается важнейшим признаком эффективности управления.

     2. Активная инвестиционная деятельность представляет собой постоянно возобновляющийся циклический процесс. Создавая условия для позитивных сдвигов в экономике любого индустриального или развивающегося государства, этот процесс является «локомотивом» технического, а, следовательно, и социально-экономического развития всего общества.

     3. На основе инвестиций создаются новые предприятия, а уже существующие – расширяются, разрабатываются новые, самые современные виды продукции, что, в свою очередь, приносит выгоду не только потребителям инвестиций, их партнерам по бизнесу и самим инвесторам, но и государству, которое получает от успешно работающих предприятий больше доходных поступлений в виде налогов. Следовательно, политика государства должна быть направлена на эффективное развитие этой важной сферы для нее, так как, инвестиции – это показатель всего функционирования страны: как на национальном уровне, так и на международном.

     4. В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору показателей эффективности.

     5. Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования.

     6. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов оценки инвестиционного проекта во многом обусловлены используемыми методами их анализа.

     В центре внимания настоящей работы будут  рассмотрены, в отношении представленной темы, виды эффективности инвестиционных проектов  и методы их оценки.

     Целью курсовой работы является изучение, раскрытие особенностей выбранной темы и проведение аналитического исследования в изучаемой области.

      Для достижения поставленных целей  в  данной курсовой работе были разработаны следующие задачи:

1. Раскрытие сущности эффективности инвестиционных проектов и

изучение  методики их оценки.

2. Необходимость проведения анализа показателей,

характеризующих эффективность инвестиционной деятельности.

3. На основании проведенной работы и изученного материала

необходимо  сделать соответствующие выводы.

     Объектом  изучения в курсовой работе является эффективность инвестиционного проекта, предметом -  раскрытие понятия эффективности проекта и рассмотрение методик его оценки, а также проведение аналитических характеристик. 
 

     Глава 1. Виды эффективности. Методы оценки

                     эффективности  инвестиционных проектов

1. Понятие и виды эффективности инвестиционных

                             проектов 

     Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта (ИП) целям и интересам его участников.

     Основными видами эффективности являются:

     1. Эффективность проекта в целом.

     Оценивается с целью определения потенциальной  привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

     Эффективность проекта в целом включает в  себя:

     А. Общественную (социально-экономическую) эффективность ИП в целом.

     Учитывается социально-экономические последствия ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние» затраты и результаты в смежных секторах экономики.

     Б. Коммерческую эффективность проекта.

     Учитывается финансовые последствия его осуществления  для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

     2. Эффективность участия в проекте.

     Определяется  с целью проверки реализуемости  ИП и заинтересованности в нем  всех его участников. 

     Эффективность участия в проекте включает в  себя:

     А. Эффективность участия предприятий  в проекте.

     Б.аЭффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность ИП для акционерных предприятий – участников).

     В. Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям  - участникам, в том числе:

     а) региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных  регионов и народного хозяйства;

     б) отраслевую эффективность – для  отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур.

     Г. Бюджетную эффективность ИП (эффективность  участия государства в проекте  с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней)[1].

     По  оценке эффективности инвестиционных проектов определены основные принципы:

     1. Рассмотрение ИП на протяжении  всего его жизненного цикла.

     Предполагает  рассмотрение ИП от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта.

     2. Моделирование денежных потоков  с учетом всех связанных с  осуществлением ИП денежных потоков и притоков за расчетный период.

     3. Сопоставимость условий сравнения различных ИП.

     4. Принцип положительности и максимума  эффекта. 

     При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться ИП с  наибольшим значением эффекта.

5. Учет фактора времени.

     При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты  фактора времени, в том числе  динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и / или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат).

6. Учет только предстоящих затрат и поступлений.

     При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового).

7. Сравнение «с проектом» и «без проекта».

     Оценка  эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом».

8. Учет всех наиболее существенных последствий проекта.

     При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия  его реализации, как непосредственно  экономические, так и внеэкономические.

9. Учет наличия разных участников проекта (их интересов и различных оценок стоимости капитала).

10. Многоэтапность оценки проекта.

     На  различных стадиях разработки и  осуществления проекта (обоснование  инвестиций, технико-экономические обоснования (ТЭО), выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки.

     11. Влияние на эффективность ИП потребности в оборотном капитале.

     Оборотный капитал необходим для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов предприятия. Оборотный капитал может существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции.

     12. Учет влияния инфляции.

     Учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта и возможности использования при реализации проекта нескольких валют.

     13. Учет (в количественной форме)  влияния неопределенностей и  рисков, сопровождающих реализацию  ИП.

     Приведенные выше основные принципы оценки эффективности  ИП применяются к любым типам  проектов, независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей [1]. 

      1.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 

     Проведя анализ видов эффективности ИП, необходимо рассмотреть методы оценки их эффективности [6].

     Методы  оценки коммерческой эффективности  ИП можно разбить на две группы:

1. Статистические.
2. Динамические.

Рассмотрим  каждую представленную группу.

     Наиболее  важным из статистических методов является:

     1)оОценка срока окупаемости ИП, который позволяет оценить уровень ликвидности конкретного ИП.

     Данный  метод – один из самых простых  и широко распространен в мировой  практике, он не предполагает временной  упорядоченности денежных поступлений.

     Этот  метод состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат.

     Алгоритм  расчета срока окупаемости зависит  от равномерности распределения  прогнозируемых доходов от инвестиций.

     В случае если доход ИП распределен  по годам равномерно, то срок окупаемости  рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.