Собственный капитал и его предназначения в современных организациях

 

     По  всему выше сказанному можно сделать следующий вывод: В структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль и уставный капитал. Собственный капитал увеличивается в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли.  

     3.3. Факторный анализ темпов роста собственного капитала 

      Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:

      - Рентабельности продаж  (R_рп) – отношение чистой прибыли к выручке;

      - Оборачиваемости капитала (K_об) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

      - Структуры капитала (К_з), характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заёмных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

      - Доли отчислений чистой прибыли  на развитие производства ( Д_отч) (отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли).

      Для расчёта влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала можно использовать следующую  модель, предложенную А.Д. Шереметом  и Р.С. Сайфулиным: 

Т↑СК = = * * * = R _рп * К_об * К_з * Д_отч , где

Т↑СК – темп прироста собственного капитала;

П_р – реинвестированная прибыль;

СК – собственный  капитал;

ЧП – чистая прибыль;

В – выручка;

KL – общая сумма капитала.

      Два  первых фактора отражают действие тактической, а два последних – стратегической финансовой политики. По мнению названных авторов, правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объёма продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время нерациональная инвестиционная политика может снизить положительный результат первых двух факторов.

      Расчёт  влияния этих факторов можно выполнить  одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные (Таблицы 14). 
 

Таблица 14. Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

 

Расчёт  произведём способом цепной подстановки:

      Т↑СК₀ =0,07*0,67*2,80*1=0,13

      Т↑СК_усл1 =0,33*0,67*2,80*1=0,62

      Т↑СК_усл2 =0,33*0,39*2,80*1=0,36

      Т↑СК_усл3 =0,33*0,39*2,90*1=0,37

      Т↑СК_з =0,33*0,39*2,90*1=0,37 

      Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:

0,37-0,13 = +0,24

в том  числе за счёт изменения:

а) рентабельности продаж: 0,62-0,13 = +0,49

б) оборачиваемости  капитала: 0,36-0,62 = -0,26

в) структуры  капитала: 0,37-0,36 = +0,01

г) доли реинвестированной прибыли в  общей сумме чистой прибыли:

0,37-0,37 = 0

Приведённые данные показывают, что темп прироста собственного капитала выше прошлогоднего в основном из-за увеличения рентабельности продаж и малой доли увеличения структуры капитала.[9 с-329] 
 

4. Резервы  и пути достижения оптимальной  структуры источников формирования  собственного капитала 

     4.1 Основные проблемы использования собственного капитала организации 

     Анализ  структуры собственного капитала организации, источников его формирования и динамики позволил выявить некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.

     Во-первых, нельзя не обратить внимание на чрезвычайно  невысокую долю уставного капитала и отсутствие резервов в балансе данной организации. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, так как этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей. То есть целесообразно произвести наращивание уставного капитала.

     Кроме того недостаточность резервов может  привести к потерям по ненадежным дебиторским задолженностям, по наступлению  каких-либо чрезвычайных ситуаций, негативно  влияющих на деятельности организации.

     Также можно выделить такую проблему, как  недостаточность собственного капитала, собственных финансовых ресурсов для  ведения хозяйственной деятельности. Если анализировать баланс, можно  заметить, что кредиторская намного  превышает собственные средства, исходя из чего можно сделать вывод, что предприятия ведет свою деятельность основываясь на заемных источниках. То есть налицо низкий уровень финансовой независимости.

     В условиях рыночной экономики любая  коммерческая организация стремится  к извлечению экономических выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим  с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной (понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной) информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.

     Необходимость ведения в практический деловой  оборот финансовой отчетности организации  связана еще и с тем, что  во многих случаях учредитель (участник, собственник) не осуществляет руководство  деятельностью экономического субъекта (юридического лица) лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному  органу.

     Независимо  от формы управления руководство  коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно  и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права  руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством  получает соответствующую внешнюю  информацию, которая является основой  финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным  капиталом.

     Неинформированность собственника о реальном положении  дел в организации создает  угрозу финансовой нестабильности, недополучения  ожидаемых выгод или получения  прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления  финансового контроля.

     4.2 Направления совершенствования собственного капитала организации 

     Для улучшения финансового состояния  и совершенствования организации  собственного капитала ООО «Союз» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

     1) сокращение продолжительности производственного  цикла за счет интенсификации  производства (использование новейших  технологий, механизации и автоматизации  производственных процессов, повышение  уровня производительности труда,  более полное использование производственных  мощностей предприятия, трудовых  и материальных ресурсов и  др.);

     2) улучшение организации материально-технического  снабжения с целью бесперебойного  обеспечения производства необходимыми  материальными ресурсами и сокращения  времени нахождения капитала  в запасах;

     3) ускорение процесса отгрузки  продукции и оформления расчетных  документов;

     4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

     5) Ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая и

     6) увеличение уставного капитала предприятия с целью повышения его финансовых гарантий;

     7) создание резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

     Как показывают данные проведенного анализа, фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения  запасов предприятия собственными источниками.

     Увеличение  собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации  нераспределенной прибыли для целей  основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения  чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

     Для повышения собственных финансовых гарантий общества целесообразно увеличить  размер его уставного капитала до 20% от общей суммы собственного капитала и до 5% резервный капитал за счет части средств нераспределённой прибыли.

     При этом коэффициент увеличения уставного  капитала будет равен:

     УК = УК^п + ДК : УК

       УК = 10 + 7315,60 : 10 = 732,56

       Где :

     УК^П – первоначальный размер уставного капитала

     ДК  – дополнительный капитал, включаемый в уставный капитал.

     Прогнозный  состав собственного капитала и влияние  увеличения уставного капитала на некоторые  коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, представлены в таблице 15.

     Из  данной таблицы  15 видно, что за счет увеличения уставного капитала на 7315,60 тыс. руб. повышаются значения коэффициентов. Увеличивается коэффициент участия уставного капитала в собственных ресурсах предприятия на 0,17. Увеличивается коэффициент участия уставного капитала в суммарных источниках финансирования с 0,01 до 6,89 на 6,88. Это свидетельствует об увеличении доли участников собственности в совокупном капитале предприятия. 
 

Таблица 15. - Расчет влияния прироста уставного капитала на                    коэффициенты финансовой устойчивости.