Совершенствование финансового состояния предприятия

     Вертикальный (структурный) анализ дает представление  о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния  каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется  для изучения структуры баланса  путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем  итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального  анализа является представление  структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и  прогнозировать структурные изменения  в составе активов и пассивов баланса.[11.C.265].

     Трендовый анализ является разновидностью горизонтального  анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей  производится более чем за три  года. При этом долгосрочные сравнения  обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд – основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел  требует выбора базисного года для  всех показателей.

     Поскольку базисный год будет выступать  основой для всех сравнений, лучше  всего выбрать год, который в  смысле предпринимательских условий  является самым нормальным или типичным. При использовании индексных  чисел процентные изменения могут  трактоваться только в сравнении  с базисным годом. Этот вид анализа  носит характер перспективного прогнозного  анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз  по отдельным финансовым показателям  или по финансовому состоянию  предприятия в целом.

     Метод финансовых коэффициентов основан  на существовании определенных соотношений  между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

     Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается  в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения  устанавливаются изменения в  уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных  факторов, осуществляются расчеты для  принятия решений, выявляются резервы  и перспективы развития.

     Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда  отдельные элементы соединяются  в общий результативный показатель.

     Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация  факторов на составные элементы для  изучения их поведения.

     Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения  результативных показателей за прошлые  периоды, и перспективным, когда  исследуют поведение факторов и  их воздействие на результативные показатели в будущем.[11.C.240].

     Факторный анализ может быть статическим, для  изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и  динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

     Одним из важных инструментов финансового  анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме  годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное  получение денежных средств и  совершение ежемесячных платежей в  погашение долга. Такой расчет позволяет  оценить пик потребности предприятия  в дополнительных средствах и  его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла

     К специфическим методам анализа  можно отнести:

     1)анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;

     2)анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;

     3) анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;

     4)отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия – заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

     Эти методы имеют большое значение для  углубления финансового анализа  и оценки потенциала роста предприятия.

     Использование всех методов финансового анализа  позволяет более точно оценить  финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более  обоснованное управленческое решение. 
 
 
 
 

2. Методологические  основы оценки  финансового состояния  предприятия 

2.1. Методы диагностики  финансового состояния  предприятия

     В настоящее время в экономической  литературе наряду с разработками зарубежных авторов существует достаточное  количество отечественных разработок, посвященных диагностике финансового  состояния предприятия. На практике в финансовых, экономических и аналитических подразделения предприятий, в основном, используются следующие методики:

     1.Экспресс – методика финансового анализа предприятия, основанная на расчете основных коэффициентов

     2.Законодательно утвержденная методика оценки финансового состояния организаций разработанная Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО)

     3.Углубленная методика анализа финансового состояния предприятия

     Методика  анализа финансового состояния  предприятия, основанная на применении только расчетных коэффициентов (экспресс-методика) состоит из двух взаимосвязанных  блоков:[12.C.240].

     1.Расчет и анализ коэффициентов ликвидности баланса

     2.Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

     Согласно  этой методике производится путем расчета  ряда коэффициентов ликвидности  и финансовой устойчивости и последующего сравнения их значений с оптимальными значениями. Ликвидность баланса  предприятия оценивается с помощью  следующих коэффициентов:- коэффициент  абсолютной ликвидности;

     - коэффициент промежуточного покрытия;

     - общий коэффициент покрытия.

     Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется  через отношение суммы имеющихся  у предприятия денежных средств  и стоимости ценных бумаг к  краткосрочным обязательствам анализируемого предприятия. Оптимальное значение этого коэффициента должно лежать в пределах от 0.2 до 0.25.

     Кабс.ликв = D/ (K+Rp)

     Где: D – денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, K – краткосрочные  кредиты и займы, Rp – расчеты с кредиторами.

     Экономический смысл данного коэффициента заключается  в том, что он определяет часть  краткосрочных обязательств предприятия, которые оно может погасить за счет  немедленной продажи имеющимися у него ценными бумагами и денежных средств.

     Коэффициенты  промежуточного покрытия рассчитывается как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и дебиторской  задолженности к краткосрочным  обязательствам предприятия. Оптимальное  значение этого коэффициента должно находится в пределах от 0.7 до 0.8

     Кпокр.= (Ra+Z)/(K+Rp)

     Где Ra – расчеты, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, Z – запасы и затраты, К – краткосрочные кредиты и займы, Rp -  расчеты с кредиторами.

     Экономический смысл общего коэффициента покрытия состоит в том, что он показывает во сколько раз все оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

     Финансовая  устойчивость предприятия, являясь  наряду с ликвидностью баланса одной  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия, может быть оценена рядом расчетных коэффициентов. Для того чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:[13.C576]

     - коэффициент автономии;

     - коэффициент соотношения заемных  и собственных средств;

     - коэффициент маневренности.

     Коэффициент автономии вычисляется как отношение  совокупности собственных средств, привлеченных для формирования имущества  предприятия, к стоимости всего  имущества (капитала) предприятия.

     Кавт.= И/В

     Где И – источники собственных средств, В – валюта баланса.

     Экономический смысл коэффициента автономии состоит  в том, что он определяет долю имущества  предприятия в собственных средствах  предприятия. Нормальным считается  если значение данного коэффициента меньше 0.5.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств находится как отношение  суммы всех обязательств предприятия к величине его собственных средств.

     Кзс.=(К+Rp)/ И

     Где К– кредиты и другие заемные средства, Rp–расчеты с кредиторами, И–источники собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств взаимосвязан с коэффициентом автономии:

     Кзс= (1/Ка) -1

     Отсюда  следует, что при оптимальном  значении коэффициента автономии Кавт=0.5.предпочтительное значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств должно быть не менее 1 (Кзс >1).

     Коэффициент маневренности находится как  отношение собственных оборотных  средств к общей величине источников собственных средств.

     Км=Ес/И =(И-F)/ И

     Где Е – собственные оборотные средства, И – источники собственных средств, F – основной капитал. Нормой считается если коэффициент маневренности имеет значение близкое к 0.5. Экономический смыл данного коэффициента заключается в том, что он определяет долю собственных средств предприятия  находящихся в мобильной форме.

     Таким образом, рассчитав ряд  коэффициентов, характеризующих ликвидность баланса  и финансовую устойчивость предприятия, считается возможным оценить и финансовое состояние предприятия в целом. В качестве недостатка данной методики оценки неплатежеспособности и финансовой устойчивости следует отметить, что при принятии финансовых решений необходимо учитывать ограниченность применения финансовых коэффициентов. Во-первых, финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учетной политики предприятия. Во-вторых, нормативные значения коэффициентов не всегда являются оптимальными для всех предприятий, что объясняется их отраслевой принадлежностью.[14.C.560].

     Учитывая  необходимость комплексного подхода  при оценке финансового состояния  предприятий, Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству  приказом №16 от 23 января 2001 года утверждает «методические указания по проведению анализа финансового состояния  организаций». Основная задача данных указаний состоит в обеспечении  единого методологического подхода  при осуществлении Федеральной  службой по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) финансового  анализа в рамках проведения мониторинга  финансового состояния крупных, экономически и социально значимых организаций. Основной целью финансового  анализа предприятия является получение  объективной оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, инвестиционной, деловой активности, а также рентабельности деятельности. При этом предлагается использовать для оценки следующие  показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.[14.C.424].