Совершенствование системы управления активами предприятия

 
 

     1 СУЩНОСТЬ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ  И ПРИНЦИПЫ управления ими  
 

     1.1 Экономическая сущность и классификация  активов предприятия 

     Активы  представляют собой экономические  ресурсы предприятия в форме  совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

     Активы  предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными  из которых с позиций финансового  менеджмента являются (рис. 1):

     а) Форма функционирования активов. По этому признаку выделяют следующие их виды;

     1) Материальные активы. Они характеризуют активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу материальных активов предприятия относятся: основные средства; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; производственные запасы сырья и полуфабрикатов; запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции, предназначенной к реализации; прочие виды материальных активов.

       2) Нематериальные активы. Они характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

• приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;
• патентные права на использование изобретений;
• „ноу-хау" - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;
• права на промышленные образцы и модели;
• товарный знак - эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;
• торговая марка - право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;
• права на использование компьютерных программных продуктов;
• „гудвилл" - разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования боле эффективной системы управления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.
• другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия.

 

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1.1 - Классификация активов предприятия  по основным признакам

     3) Финансовые активы Они характеризуют  различные финансовые инструменты,  принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся: денежные активы в национальной валюте; денежные активы в иностранной валюте; дебиторская задолженность во всех ее формах; краткосрочные финансовые вложения; долгосрочные финансовые вложения.

     б) Характер участия в хозяйственном процессе и скорость оборота активов. По этому признаку активы предприятия подразделяются на следующие виды:

     1) Оборотные (текущие) активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. В практике учета к ним относят имущественные Ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года и стоимостью менее 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

     В составе оборотных (текущих) активов  предприятия выделяют следующие  их элементы: производственные запасы сырья и полуфабрикатов;  запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции, предназначенной к реализации; дебиторскую задолженность; денежные активы в национальной валюте; денежные активы в иностранной валюте; краткосрочные финансовые вложения; расходы будущих периодов.

     2) Внеоборотные активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

     В состав внеоборотных активов предприятия  входят следующие их виды: основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения; другие виды внеоборотных активов.

      в) Характер обслуживания отдельных видов деятельности. По этому признаку выделяют следующие виды активов предприятия:

     1) Операционные активы. Они представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой (операционной) деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

     В состав операционных активов предприятия  включаются: производственные основные средства; нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс; оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых вложений).

     2) Инвестиционные активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

     В состав инвестиционных активов предприятия  включаются: незавершенные капитальные  вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения; краткосрочные финансовые вложения.

     г) Характер финансовых источников формирования активов. В соответствии с этим признаком различают следующие виды активов предприятия:

     1) Валовые активы. Они представляют собой всю совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала.

     2) Чистые активы. Они характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия определяется по следующей формуле: 

     ЧА = А - ЗК,    (1) 

 где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

    А - общая сумма всех активов предприятия  по балансовой стоимости;

    ЗК - общая сумма используемого заемного капитала предприятия. 

     д) Характер владения активами. По этому признаку активы предприятия делятся на следующие два вида:

     1) Собственные активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса.

     2) Арендуемые активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга).

     е) Степень ликвидности активов. В соответствии с этим признаком активы предприятия принято подразделять на следующие виды:

     1) Активы в абсолютно ликвидной  форме. К ним относятся активы, не требующие реализации и  представляющие собой готовые  средства платежа.

     В состав активов этого вида входят: денежные активы в национальной валюте; денежные активы в иностранной валюте.

       2) Высоколиквидные активы. Они характеризуют группу активов предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

     К высоколиквидным активам предприятия относятся: краткосрочные финансовые вложения; краткосрочная дебиторская задолженность.

     3) Среднеликвидные активы. К этому виду относятся активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

     К среднеликвидным активам предприятия  обычно относят: все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной; запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

      4) Слаболиквидные активы. К ним  относятся активы предприятия,  которые могут быть конверсированы  в денежную форму без потерь  своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

     В современной практике финансового  менеджмента к этой группе активов  предприятия относят: запасы сырья  и полуфабрикатов; запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; активы в форме незавершенного производства; основные средства; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; нематериальные активы; долгосрочные финансовые вложения.

     5) Неликвидные активы. В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

     К таким активам относятся: безнадежная  дебиторская задолженность; расходы  будущих периодов; убытки текущие  и прошлых лет (отражаемые в составе актива баланса предприятия).

     С учетом рассмотренной классификации  строится процесс финансового управления активами предприятия.  

1.2 Система управления оборотными  и внеоборотными активами предприятия 

     Политика  управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

     Политика  управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам (рис. 1.2).

     а) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

     На  первом этапе анализа рассматривается  динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием - темпы вменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

     На  втором этапе анализа рассматривается  динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

     На  третьем этапе анализа изучается  оборачиваемость отдельных видов  оборотных активов и общей  их сумме. Этот анализ проводится с  использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом  этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются  определяющие ее факторы.