Управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями организации

Ка = СК / ВБ

Кфз = ЗК / ВБ

Кз/с = ЗК / СК

МСК = ВБ / СК

Проведя анализ показателей капитализации необходимо отметить, что за 2008 год 42,9% активов создано за счет собственных средств. За 2008 же год ситуация изменилась, в связи с чем произошло увеличение данного показателя до 43,8%. Но, соответственно, заметно снижение показателя финансовой зависимости. То есть в 2009 году по сравнению с 2008 годом уже 56,2% активов создано за счет заемных средств. Это означает, что предприятие стало больше пользоваться кредитами, что в целом не очень положительно влияет на организацию. Рассчитав показатель соотношения заемных и собственных средств можно сказать, что в 2008 году на 1 рубль собственных средств приходится 1,331 руб. заемных. Но следует отметить, что к 2009 году произошло снижение данного показателя.

Проведем анализ обеспеченности собственными средствами. Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4 – расчет показателей обеспеченности собственными средствами

Косс = (СК - ВА) / ТА

Косз = (СК - ВА) / З

Кзиф = (СК – ВА + КК + КЗп) /З

Км = (СК - ВА) / СК

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным капиталом за 2009 год имеет отрицательное значение, что говорит о том, что активы не покрываются за счет собственных средств. На основании данного коэффициента можно сказать, что структура баланса признается неудовлетворительной, а сама организация - неплатежеспособной. Спад данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как ухудшение финансовой устойчивости компании.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами имеет похожую тенденцию. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Необходимо отметить, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом данный коэффициент увеличился и составил 0,883, что находится в пределах норматива. То есть 88,3% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

Проведем анализ оборачиваемости оборотных средств. Данные представлены в таблице 5.

Таблица 5 – расчет показателей оборачиваемости оборотных средств

Коб, об. = В / средняя за период величина оборотных активов

Тоб, дн. = 365 / Коб

За 2008 год оборотные средства совершили всего 1,54 оборота, с продолжительностью одного оборота 237 дней. Это говорит о низкой оборачиваемости оборотных средств. Но на конец года ситуация немного улучшилась и продолжительность оборота составила 229,6 дней. В данном случае для предприятия выгодно эффективнее использовать свои денежные средства для повышения оборачиваемости.

Проведем анализ показателей рентабельности. Данные представлены в таблице 6.

Таблица 6 – расчет показателей рентабельности

Рпф = ЧП / (сред. ОС + сред. З) * 100%

Рск = ЧП / сред. СК * 100%

Рпк = ЧП / (сред. СК + ДО) * 100%

Рпр = Ппр / Выручка * 100%

Рпр(ч) = ЧП / Выручка * 100%

Рвб = ЧП / сред. ВБ *100%

По всем показателям рентабельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом произошли значительные изменения в сторону улучшения показателей. Самая высокая рентабельность – рентабельность собственного капитала. В 2008 году она составляла 2,55%, то есть на каждый вложенный рубль приходится 2,55 руб. чистой прибыли. И отметим, что данный показатель в 2009 году увеличился и составил 27,27%. Самой низкой рентабельностью в 2009 году является рентабельность производственных фондов, которая составила 11,95% Это говорит о том, что на каждый рубль своего имущества приходится 11,95 руб. чистой прибыли.

Рассматривая ОАО «Навигатор» в целом можно сказать, что организация находится в кризисном финансовом состоянии и поэтому предприятие не может рассчитываться со своими кредитами. ОАО «Навигатор» нерационально использует свои денежные средства. Также необходимо заметить, что у организации на начало и конец отчетного периода не на много, но преобладает заемный капитал. Это говорит о том, что предприятие в большей степени пользуется привлечением заемных средств. Наличие кредиторской задолженности не совсем положительно отражается на предприятии. Такая организация может оказаться неплатежеспособной. Но, в нашем случае,  так как доля собственного капитала хоть и меньше доли заемного капитала, и у ОАО «Навигатор» имеется нераспределенная прибыль, пусть она и небольшая, то риск оказаться неплатежеспособной по своим обязательствам окажется не очень велик. Предприятию необходимо обеспечить повышение оборачиваемости оборотных активов. Ведь повышение оборачиваемости ведет к получению большей прибыли. Проведя анализ финансового состояния ОАО «Навигатор» необходимо сказать, что организации нужно правильно распределять свои денежные средства, и стремиться увеличить данные по некоторым показателям. 

Еще необходимо заметить, что, несмотря на высокие показатели рентабельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом, нельзя говорить о благоприятном состоянии организации в целом. Судя по балансам фирмы за 2008-2009 гг. отметим, что продукция данного предприятия пользуется спросом, что в будущем непременно приведет к увеличению оборачиваемости оборотных средств, а значит и к увеличению прибыли.

2.3. Анализ управления денежными средствами на ОАО «Навигатор»

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т. п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

- рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

- предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования [12].

Вместе с тем, омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связано с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном счете (пока теоретически) привести к банкротству.

Расчет финансового цикла является одним из основных принципов управления денежными средствами.