Министерство  образования и науки РФ

Федеральное государственное автономное образовательное 

учреждение

 высшего  профессионального образования

«СИБИРСКИЙ  ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Институт  управления бизнес - процессами и экономики

  
 
 
 
 
 

     Дисциплина: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

     Управление  капиталом предприятия 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Преподаватель                                  Т. Э. Акбулатов

                  подпись, дата                                   
 

     Студент  гр. ЗСБВ10                                     Н.С. Егорова

                подпись,  дата                      
 
 
 
 
 
 
 
 

     Красноярск, 2012

СОДЕРЖАНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ 3

     1 Теоретические основы управления капиталом на предприятии 4

     1.1 Экономическая сущность и особенности капитала предприятия 4

     1.2 Классификация капитала предприятия 5

     1.3 Принципы формирования капитала предприятия 7

     1.4 Особенности собственного и заемного капитала 10

     1.5 Оптимизация структуры капитала и этапы ее осуществления 12

     2 Практические задачи оптимизации структуры капитала 18

     2.1 Оптимизация структуры капитала предприятия на основе критерия максимизации рентабельности собственного капитала 18

     2.2 Оптимизация структуры капитала предприятия на основе критерия минимизации средневзвешенной стоимости капитала 19

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 20

     СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 21 

 

     

     ВВЕДЕНИЕ

 

     Зачастую, на практике капитал предприятия  рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как  правило, выносится непосредственно  сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается  роль капитала, хотя именно капитал  и является объективной основой  возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как  таковая.

     Слово “капитал”, используемое для обозначения  предмета данного исследования, —  произошло от латинского “capitalis”, означающее – главный, основной. При этом необходимо отметить, что представители разных экономических школ с капиталом связывали весьма различные понятия:

     стоимость, приносящую прибавочную стоимость (А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс);

     часть богатства, участвующую в процессе производства (Е.Бем-Баверк, П.Сраффа);

     накопленное богатство (Ф.Визер, И.Фишер, Дж.С. Милль);

       денежную стоимость, отраженную  на бухгалтерских счетах фирм (Дж.Р.Хикс);

     совокупность  акционерного и собственного капитала в частных предприятиях и т.д. Именно поэтому в современной  экономической литературе нет единого  определения капитала, а на практике существует множество различных  трактовок его.

     Чаще  всего под капиталом подразумевают  все три основных его вида: финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество в натуральном, т.е. вещественном, выражении или суммы средств, находящиеся в распоряжении предприятия и т.д.

     Целью работы является углубленное практическое освоение методов управления капиталом предприятия.

     Задачами  курсовой работы являются:

     - изучение экономической сущности и особенностей капитала предприятия;

     - изучение классификации капитала;

     - рассмотрение принципов формирования капитала предприятия;

     - рассмотрение особенностей собственного  и заемного капитала;

     - изучение процесса оптимизации  структуры капитала;

     - решить задачи по оптимизации  структуры капитала предприятия на основе критерия максимизации рентабельности собственного капитала и на основе критерия минимизации средневзвешенной стоимости капитала. 

     1 Теоретические основы  управления капиталом  на предприятии

      

     1.1 Экономическая сущность и особенности капитала предприятия

 

     Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, известная задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

     С позиций финансового менеджмента  капитал предприятия характеризует  общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

     Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

     1 Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятии — капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

     2 Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

     3 Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

     4 Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     Динамика  капитала предприятия является важнейшим  барометром уровня эффективности его  хозяйственной деятельности. Способность  собственного капитала к самовозрастанию  высокими темпами характеризует  высокий уровень формирования и  эффективное распределение прибыли  предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

     1.2 Классификация капитала  предприятия

 

     Рассмотрим  более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с  приведенной их систематизацией  по основным классификационным признакам.

     1 По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды его капитала.

     Собственный капитал характеризует общую  стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности  и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

     Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия  на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого  предприятием, представляют собой его  финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные  сроки.

     2  По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

     Производительный  капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в  его операционные активы для осуществления  производственно-сбытовой его деятельности.

     Ссудный капитал представляет собой ту его  часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а  также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.)

     Спекулятивный капитал характеризует ту его  часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

     3 По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

     4 По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

     Основной  капитал характеризует ту часть  используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

     Оборотный капитал характеризует ту его  часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

     5 По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах. Характеристика этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капитала предприятия.

     6 По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

     7 По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий — обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий — семейных и т.п.).