Управления оборотными средствами

Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, несвоевременному выполнению организацией своих обязательств и в конечном счете к потере прибыли. И в том и в другом случаях следствием является нерациональное использование ресурсов, приводящее к потере финансовой устойчивости.

Конкретные размеры оборотных  средств определяются текущей потребностью и зависят от:

1. характера и сложности производства;
2. длительности производственного цикла;
3. сезонности производства;
4. темпов роста производства, изменения условий материально-технического снабжения и сбыта продукции;
5. порядка расчетов и организации расчетно-кассового обслуживания;
6. финансовых возможностей организации;
7. периодичности и сроков поступления платежей и т.п.

Выбор политики финансирования оборотных активов заключается  в обосновании того, какой из ее типов наиболее приемлем: консервативный, агрессивный или умеренный.

При консервативной финансовой политике долгосрочные долговые обязательства  покрывают не только часть постоянного  оборотного капитала, но и часть  переменного .

Консервативная политика управления характеризуется признаками состояния текущих активов и  пассивов (таблица 1).

 

Таблица 1 - Признаки консервативной политики управления оборотным капиталом

Текущие активы	Текущие пассивы
Низкий удельный вес текущих активов в составе всех активов организации. Небольшой период оборачиваемости текущих активов.	1. Низкий удельный вес  краткосрочного кредита в составе  пассивов либо его отсутствие.

 

Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов.

Между тем она сопровождается повышенным риском возникновения неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при  реализации продукции.

Альтернативой консервативной политике управления оборотными активами является агрессивная политика, при  которой краткосрочные долговые обязательства покрывают не только часть переменного оборотного капитала, но и часть постоянного оборотного капитала.

Агрессивная политика управления характеризуется признаками состояния  текущих активов и пассивов (таблица 2).

 

Таблица 2 - Признаки агрессивной  политики управления оборотным капиталом

Текущие активы	Текущие пассивы
Высокая доля в составе всех активов организации. Длительный период оборачиваемости текущих активов.	Относительно  высокая доля краткосрочного кредита  в составе всех пассивов.

 

Проводя агрессивную политику, организация наращивает текущие  активы, располагает значительными  денежными средствами, существенной дебиторской задолженностью.

А также запасами сырья  и готовой продукции. Удельный вес  текущих активов в составе  всех активов высок, а период оборачиваемости  оборотных средств длителен.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить высокую экономическую рентабельность активов, но может исключить рост риска неплатежеспособности.

Ей соответствует агрессивная  модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме  пассивов преобладают краткосрочные  кредиты. При этом у организации  повышается уровень эффекта финансового  рычага. Затраты организации на выплату  процентов по кредитам растут, что, в свою очередь, снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой  компромисс между агрессивной и  консервативной моделями. Она предполагает такое состояние активов, при котором постоянные активы покрываются долгосрочными обязательствами, а переменные - краткосрочными долговыми обязательствами.

Умеренная модель управления характеризуется признаками состояния  текущих активов и пассивов (таблица 3).

 

Таблица 3 - Признаки умеренной  политики управления оборотным капиталом

Текущие активы	Текущие пассивы
Текущие активы составляют половину всех активов  организации. Усредненный период оборачиваемости оборотных средств.	Относительно  усредненный уровень краткосрочного кредита в составе пассивов.

 

При умеренной политике управления оборотными активами организация придерживается промежуточной позиции, при которой  текущие активы составляют около  половины всех активов организации, а период оборачиваемости оборотных  средств имеет среднюю длительность. Тогда экономическая рентабельность активов и риск неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

В конечном счете выбор эффективной модели управления оборотными активами организации заключается в выработке политики привлечения заемных средств (банковского кредита, товарного или коммерческого кредита) и использования кредиторской задолженности.

 

2.2 Показатели эффективности использования оборотного капитала

 

Важнейшими показателями использования оборотных средств  на предприятии являются коэффициент  оборачиваемости оборотных средств  и длительность одного оборота. В  процессе анализа оборачиваемости  оборотного капитала рассчитываются следующие  показатели.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств (К_об) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он определяется по формуле

 

К_об= ,

 

где V_р — объем реализации продукции за отчетный период;

О_ср — средний остаток оборотных средств за отчетный период.

Продолжительность одного оборота  в днях (Д) показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его  оборотные средства в виде выручки  от реализации продукции. Она определяется по формуле

 

Д= , или Д= ,

 

где Т – число дней в отчетном периоде.

Важным показателем эффективного использования оборотных средств  является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует  сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой  оборотную фондоемкость, т.е. затраты  оборотных средств (в копейках) для  получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг).

Коэффициент загрузки средств  в обороте определяется по следующей  формуле

 

К_з= х 100,

 

где К_з – коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

100 – перевод рублей  в копейки.

Коэффициент загрузки средств  в обороте (К_з) — величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (K_об). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств имеет важное значение в первую очередь для  улучшения финансового состояния  предприятия, а в конечном итоге  для достижения максимальной прибыли.

Основой для ускорения  оборачиваемости оборотных средств  являются величина объема производства продукции и быстрота ее реализации. Между объемом реализации и оборачиваемостью оборотных средств имеется прямая и обратная зависимости.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости  оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

 

∆V_p=(K_об1-К_об2) х О_ср2,

где ∆V_p — прирост объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств;

K_об1, К_об2— коэффициент оборачиваемости в отчетном и плановом периодах;

О_ср2 — средний остаток оборотных средств в плановом периоде.

Влияние оборачиваемости  оборотного капитала на приращение прибыли  ∆П можно определить по формуле

 

∆П = П₁ х -П₁,

 

где ∆П — прирост прибыли  в плановом периоде за счет ускорения  оборачиваемости оборотных средств;

П₁ — прибыль предприятия в отчетном периоде.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств приводит к  их высвобождению.

Оборачиваемость оборотных  средств на предприятии зависит  от следующих факторов: длительности производственного цикла; качества выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности; эффективности управления оборотными средствами на предприятии с целью  их минимизации; решения проблемы снижения материалоемкости продукции; способа  снабжения и сбыта продукции; структуры оборотных средств  и др.

 

 

Заключение

 

В работе рассмотрены состав, структура и функции оборотных  средств, принципы организации и  методы планирования оптимальной потребности  в оборотных средствах.

Выбор конкретного метода планирования оборотных средств  зависит от таких факторов, как  срок функционирования организации, наличие  статистических данных за прошлые периоды  об изменении величины планируемой  части оборотных средств, изменение  объемов производства.

Метод прямого счета, позволяющий  получать самые точные результаты, предполагает нормирование оборотных  средств, вложенных в запасы и  затраты, незавершенное производство и готовую продукцию на складе. Главная задача нормирования состоит  в определении экономически обоснованной величины оборотных средств в  минимальном размере, обеспечивающем бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и продажу  продукции, а также осуществление  расчетов в установленные сроки.

Эффективное использование  оборотного капитала играет большую  роль в обеспечении нормализации работы организации, повышении уровня рентабельности производства и зависит  от множества факторов.

 

 

 

Список литературы

 

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, - 2007. – 528с.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента К.: - 2004. – 624 с.

3. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. / Ю. Бригхем; Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2007. – Т.1. – 497с.

4. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий \С.В. Галицкая.- Эксмо. – 2008. – 652 с.

5. Ковалев В.В. финансовый менеджмент: теория и практика.2-е издание/ Издательство: Проспект, 2008. – 1024 с.

6. Колб Р.В. Финансовый менеджмент: Учебник / Р.В. Колб, Р.Дж. Родригес. – М.: Издательство «Финпресс», 2008. – 496с.

7. Колчина Н. В. Финансовый менеджмент / :Юнити- Дата, - 2007.- 368

8. Лялин В.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – 2-е изд., испр. и доп. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2007. – 144с.

9. Маслов Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы. //Управленческий учет №1, «Дело и сервис».- 2005.- 10-17с.

10. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие-.:Экзамен.- 2007. – 221 с.

11. Овсийчук М.Ф. Финансовый менеджмент. М: «Дашков и К».- 2005. – 400

12. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник.- 2-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ.- 2003. – 269 с.

13. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент.– М.:Кнорус.- 2007.– 336 с.

14. Смагин В.И. Финансовый менеджмент: краткий курс: учебное пособие/ М. Крокус. – 2007. – 144 с. и

15. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для ВУЗов. – М.: ГУ ВШЗ, 2007. – 504с.

16. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой.: Изд-во "Перспектива", 2006. - 656с.

17. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ под ред. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА., 2006 – 527с.

18. Финансовый менеджмент: учебник под ред. А.М, Ковалевой – М.: Инфра – 2007.- 248 с.

19. Финансовый менеджмент: учебник под ред. Г.Б. Поляка.2-е изд., перераб. и доп.- М. ЮНИТИ. – 2004. – 527 с.

20. Чернов В.А, Инвестиционная стратегия: учебное пособие для ВУЗов под ред. В.А. Чернова. - М: ЮНИТИ-ДАТА.- 2007.- 348 с.