Возможности гибридного финансирования

Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в таких формах, как:

• финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;
• финансирование в рамках целевых программ;
• финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Финансовая поддержка высокоэффективных  инвестиционных проектов. Данная форма государственного финансирования осуществляется за счет средств федерального бюджета. Принципиально новой особенностью инвестиционной политики государства последнего времени является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальные вложения между отраслями к избирательному частичному финансированию конкретных инвестиционных проектов на конкурсной основе. Основными требованиями к проектам при этом являются: направленность проектов на развитие экономики, участие инвестора не должно быть меньше 20% и срок окупаемости как правило не должен превышать двух лет. Государственная поддержка реализации прошедших конкурс отбор проектов может осуществляться: а) за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях закрепления в государственной собственности части собственности акций, создаваемых акционерных обществ; б) путем предоставления государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора;

Финансирование в рамках целевых  программ. Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов.

Финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований. Государственным внешними заимствованиями РФ являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственные внешние заимствования России формируют ее государственный внешний долг.

Лизинг — форма кредитно-финансовых отношений, состоящая в долгосрочной аренде промышленными, транспортными и другими предприятиями машин и оборудования либо у предприятий, производящих их, либо у специально создаваемых лизинговых компаний. В лизинговой сделке помимо указанных сторон участвуют также страховые компании, коммерческие или инвестиционные банки, способные мобилизовать необходимые для этого денежные средства в финансирование операций.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации  к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению  на рынке.

     Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного процента или без уплаты процента (дисконтные облигации). В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не взывают ни каких сомнений.

Заключение

В данной курсовой работе были рассмотрены  основные возможности гибридного финансирования, особенности и возможные трудности, связанные с процессом финансирования.

Подводя итог, можно сказать следующее: гибридные инструменты финансирования совмещают в себе свойства как собственного так и заемного капиталов.

При этом наиболее используемыми гибридными инструментами являются:

• привилегированные акции (права, предоставляемые их держателям, во многом аналогичны правам кредиторов: обычно размер выплачиваемых по ним дивидендов фиксируется; выплата дивидендов производится в преимущественном порядке по отношению к дивидендам по обыкновенным акциям; держатели привилегированных акций не имеют права голоса на собраниях акционеров. Поэтому при расчете важнейших финансовых показателей (например, цены капитала), привилегированные акции рассматриваются отдельно от обыкновенных. Привлечение нового акционерного капитала происходит на так называемых первичных фондовых рынках, на которых акции продаются самим предприятием (или его представителями). Деньги от реализации акций формируют уставный капитал предприятия. Данная процедура называется первоначальным размещением (initial public offering – IPO). Однако наибольший объем сделок с ценными бумагами производится на вторичном рынке, где осуществляется “спекуляция” ими.);
• К числу гибридных инструментов относятся варранты и конвертируемые ценные бумаги. Варрант является по своей сути опционом, дающий право его держателю приобрести определенное число акций предприятия по фиксированной цене. Обычно варранты продаются в комплекте с облигациями предприятия. Покупая облигацию с варрантом, инвестор становится не только кредитором компании, но и получает возможность впоследствии стать одним из ее акционеров. Эта дополнительная возможность способствует снижению для заемщика цены привлекаемого им капитала. Конвертируемые ценные бумаги (привилегированные акции или облигации) предоставляют держателю возможность в будущем обменять их на обыкновенные акции предприятия.

Таким образом, инструментарий финансирования обширен, продолжает развиваться и  несет в себе широкие возможности  для развития предприятия.

Список использованной литературы

1. Актуальные проблемы финансового мира: Сборник тезисов / Под ред. В.В. Иванова, О.Ю. Коршунова, Н.А. Львовой, Е.Н. Чебаненко. – СПб.: ОЦЭиМ, 2005. – 82 с.
2. Брег С. Настольная книга финансового директора. Пер. с англ. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 536 с.
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. – 1120 с.
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х томах. – СПб.: Питер, 2005 г. – 694 с.
5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – XII, 1028 с.
6. М.Г. Янукян. Практикум по рынку ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2006 – 192 стр.
7. Бараулина А. Новые офисные // Newsweek. – 2005, №40. – с. 40-42.
8. Москвин В.А. Банковский кредит: его виды и классификация. «Банкосвкая деятельность», № 3, 2007 г.
9. Оводков, Д.А. Методический подход к разработке финансовой стратегии предприятия / Д.А. Оводков, Л.В. Глухих // Экономические науки. – 2008. - №44. – 23 стр.
10. Семчишин Р.Б. Выбор финансовых инструментов для привлечения инвестиций предприятиями. Сравнительный анализ долгового и долевого финансирования. // Корпоративные финансы.- 2007 г. № 12.- с.23-26
11. О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 27.06.96 №752 // Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства / Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. – М., 1999. – С. 137 – 138.
12. Выбор финансовых инструментов для привлечения инвестиций предприятиями. Сравнительный анализ долгового и долевого финансирования. Семчишин Р. «Корпоративные финансы». 2007 г.
13. http://www.rcb.ru
14. http://www.iteam.ru
15. http://www.finmarket.ru