Анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Содержание. 
 

Введение………………………………………………………………………3

1. Профессиональные участники фондового рынка, сферы их деятельности, цели и интересы. …………………..…………………………………………5

2. Фондовые брокеры и дилеры……………………………………………...8

3. Российское законодательство, регулирующее деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг....……….……...…...13

4. Возможность  совмещения видов профессиональной  деятельности…....19

Заключение…………………………………………………………………….22

Список использованной литературы………………………………………...26 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

    Переход нашей страны к рыночной экономике  определил собой начало нового этапа  в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив  накопленный опыт предыдущих периодов, и приняв во внимание современные  особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

    С развитием рынка все большая  роль отводится ценным бумагам. Рынок  ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики, он, как, пожалуй, и любой другой рынок  невозможен без профессиональных посредников. Профессиональное посредничество как экономическая категория представляет собой специализированную деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов, использующую в качестве носителя денежной стоимости ценные бумаги, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг, которая ведется, как правило, на исключительной или преимущественной основе. Эта деятельность должна быть признана государством и участниками фондового рынка и соответствовать квалификационным требованиям, критериям финансовой устойчивости, приемлемого уровня риска, требованиям раскрытия информации и соблюдения деловой этики.

    На  протяжении последних лет на рынке  ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами. Но, несмотря на это, фондовый рынок в России сегодня характеризуется небольшими масштабами, низкой ликвидностью, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики.

    События августа 1998г. подчеркнули нерешенность важнейшей задачи фондового рынка  – формирование его инфраструктуры. Наиболее опасным проявлением фондового кризиса стало обострение противостояния ведомств, призванных регулировать деятельность данного финансового сегмента - Центрального банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. В результате чего, профессиональные участники рынка ценных бумаг, имевшие вложения в государственные ценные бумаги, понесли значительные потери; резкое падение ликвидности уменьшило возможности для осуществления бизнеса, появилась явная тенденция сокращения числа профессиональных участников; большинство банков оказалось на гране банкротства.

    Таким образом, кризис показал необходимость  целенаправленного государственного участия в деятельности рынка  ценных бумаг России, необходимость  создания единой системы регулирующих органов в целях обеспечения единства государственной политики регулирования фондового рынка, а также способствовал концентрации профессиональных участников рынка ценных бумаг и укрупнению специализированных регистраторов.

    Стало быть, особую роль в регулировании  рынка ценных бумаг отводится государству, которое обладает специфическим набором инструментов, управляющих данным рынком. Одной из основных форм государственного участия в управлении фондовым рынком является лицензирование деятельности его профессиональных участников. Основная цель лицензирования – максимальная защита интересов инвесторов, установление цивилизованных правил поведения и обеспечение государственной безопасности.

    Рынок ценных бумаг является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности нашей страны. Именно поэтому данная тема является, несомненно, актуальной.

    Цель  данной работы - анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПУРЦБ). Для достижения этой цели потребовалось  решить ряд конкретных задач:

• дать определение профессиональным участникам рынка ценных бумаг,
• разобрать виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,
• дать характеристику каждому профессиональному участнику, их обязанностям, квалификационным требованиям,
• рассмотреть российское законодательство, регулирующее деятельность ПУРЦБ, а также многие другие.

1. Профессиональные участники фондового рынка, сферы их деятельности, цели и интересы.  
 

    К профессиональным участникам согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», относят:  юридических лиц, в том числе и кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей,  и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.

    Понятие профессионального участника рынка  ценных бумаг в Российской Федерации по мере его развития и создания законодательной базы претерпевало некоторые изменения, как и присущие участникам виды деятельности. В настоящее время в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к профессиональной относятся следующие виды деятельности:

• брокерская;
• дилерская;
• по управлению ценными бумагами;
• по определению взаимных обязательств (клиринг);
• депозитарная;
• по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• по организации торговли на рынке ценных бумаг.

    Брокерская  и дилерская виды деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами являются разновидностями посреднической деятельности.

    Как для самого рынка ценных бумаг, так  и для его участников посредники жизненно необходимы. Они взаимосвязывают  и объединяют всех субъектов рынка. Наличие такого понятия как «профессиональный посредник» способствует решению следующих задач: развитие рынка, проведение государственной политики, обеспечение гарантий прав инвесторов, развитие современных технологий рынка ценных бумаг, повышение уровня профессионализма.

    Посредническая  деятельность - это деятельность по обеспечению взаимосвязи  поставщиков  и  потребителей  капитала  на рынке ценных бумаг, а 

также по их обслуживанию. Профессиональная посредническая деятельность развивается  адекватно только в условиях экономической стабильности. Отсюда также вытекает условие наличия эффективного рынка ценных бумаг, такого, при котором цены на инструменты рынка отражают реальную их стоимость. В этом случае кризисные явления в меньшей степени могут отразиться на посреднических структурах рынка ценных бумаг.

    Следующим условием является наличие детально продуманного законодательства, которое  в равной степени учитывает интересы, как самих посредников, так и  их клиентов, а также в случае возникновения конфликтов позволяет разрешать их должным образом.

    Важным  является наличие инфраструктуры для  посреднической деятельности на рынке  ценных бумаг, причем работа инфраструктуры должна быть хорошо налажена и организована, все ее компоненты (депозитарии, регистраторы, торговые площадки) должны работать согласованно и в интересах друг друга и посредника. Организация отлаженной системы подготовки квалифицированного персонала для работы на рынке ценных бумаг также является непременным условием. Эта система должна обеспечивать обучение, аттестацию и повышение квалификации, желательно в комплексе.

    Посредники - это юридические и (или) физические лица, которые_, являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка ценных бумаг посредники представлены как элемент третьего уровня. Их можно разделить на две группы:

• финансовые посредники;
• посредники, для которых посредническая деятельность - это профессиональный вид деятельности.

    Финансовые  посредники преимущественно работают на финансовом рынке, и рынок ценных бумаг для них является частью финансового рынка. На этом рынке  такие посредники взаимодействуют  с хозяйственными субъектами, населением и между собой. Они предназначены для того, чтобы аккумулировать небольшие и краткосрочные сбережения для долгосрочного инвестирования (реального и финансового). В международной практике финансовых посредников делят на следующие типы:

• депозитные (коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы) - принимают вклады под проценты и аккумулированные средства используют для кредитования или долгосрочного инвестирования;
• контрактно-сберегательные (государственные и частные пенсионные фонды, компании по страхованию) - принимают взносы для их выдачи в последующем;
• инвестиционные (паевые и инвестиционные фонды, инвестиционные компании, траст-фонды) - выступают в качестве коллективного инвестора.

    К посредникам второй группы относятся брокеры и дилеры. 

2. Фондовые брокеры и дилеры. 

    Брокером  считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

    В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссий по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) или в уполномоченных его организациях, получивших у нее генеральную лицензию. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

    Для деятельности на рынке ценных бумаг  брокеры или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям:

• иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
• обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
• располагать   разработанной   системой  учета  и  отчетности,  точно  и  полно

отражающей  операции с ценными бумагами.

    Если  брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уведомить об этом своих клиентов. В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Их интересы он должен ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

    Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе. При этом может использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать в роли поверенного, т.е. от имени клиента и за счет клиента. В этом случае стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает в роли комиссионера, т.е. от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Исполнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Как правило, брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника - своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений. Брокер может действовать также на основании доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.