Экономическая сущность капитала организации

Этапы оптимизации структуры капитала:

1) Анализ величины и состава капитала за ряд периодов, а также анализ тенденций изменения го структуры.

2) Оценка ключевых факторов, определяющих структуру капитала. Факторы: - отраслевые особенности хозяйственной деятельности; - уровень прибыльности текущей деятельности; - стадия жизненного цикла предприятия и другие.

3) Осуществление многовариантных расчетов по нахождению оптимальной структуры капитала.

4) Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены. Оптимизация основывается на предварительной оценке собственных и заемных источников при разных условиях их привлечения и расчетах средневзвешенной цены капитала.

Заключение

              Структура капитала компании отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. Являясь результатом принятых решений о финансировании, такое соотношение может иметь случайный характер или быть результатом целенаправленного выбора. Но даже сознательно установленная пропорция заемного и собственного капиталов порой далека от оптимальной. Оптимальная структура - это соотношение заемного и собственного капиталов, при котором достигается минимум совокупных затрат на капитал, которым компания финансирует долгосрочное развитие, или средневзвешенных затрат на капитал (WACC, weighted average cost of capital).

              Структура капитала - это важный стратегический параметр компании. С одной стороны, чрезмерно низкая доля заемного капитала фактически означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура означает, что у компании складываются более высокие затраты на капитал, и создает для нее завышенные требования к доходности будущих инвестиций. С другой стороны, структура капитала, перегруженная заемными средствами, также предъявляет слишком высокие требования к доходности капитала, поскольку повышается вероятность неплатежа и растут риски для инвестора.

              Капитал, наряду с природными и трудовыми ресурсами, является одним из важнейших факторов производства. На сегодняшний день данный термин не имеет единого определения в экономической литературе.

              Основными составляющими собственного капитала являются уставный, добавочный, резервный капитал и нераспределенная прибыль. Помимо собственников в финансировании деятельности фирмы принимают участие кредиторы, которые предоставляют свои средства на условиях срочности, возвратности, платности. Исходя из этого, структура капитала может рассматриваться как совокупность его отдельных, взаимосвязанных элементов, которые выделены по тому или иному признаку классификации.

              Важнейшей теоретической и практической категорией теории капитала является его стоимость. Под стоимостью капитала понимается величина процентной ставки, которую нужно платить инвесторам, вкладывающим капитал в деятельность данного предприятия. С экономической точки зрения стоимость капитала характеризует сумму, которую следует регулярно платить за привлечение единицы капитала из определенного источника.

              Определение оптимальной структуры является важнейшим вопросом теории структуры капитала. Оптимизация капитала направлена на решение определенных задач, к которым относятся: формирование объема капитала, достаточного для обеспечения необходимых темпов развития предприятия; оптимальное распределение капитала по видам деятельности, направлениям использования; достижение максимальной доходности капитала при заданном уровне финансового риска, или же минимизация финансового риска использования капитала при заданном уровне доходности и другие.

Список используемой литературы

1.   Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003;

2.   Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Эльга, 2004;

3.   Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: курс лекций. - Киев: МАУП, 2004;

4.   Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, 2007;

5.   Коттл С. Анализ ценных бумаг. - М.: Олимп-бизнес, 2000;

6.   Кузнецов Б.Т.Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005;

7.   Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003;

8.   Под ред. Г.Б. Поляка Финансовый менеджмент: Учебник для вузов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008;

9.   Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2007;

10.             Росс С. Основы корпоративных финансов. - М.: Лаборатория базовых знаний, 2000;

11.   Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 2007.

12.             Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004;

13.             Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С.Стояновой. - М.: Перспектива, 2003.

18

[1] Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. с.129.

[2] Кузнецов Б.Т.Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. с.289.

[3] Кузнецов Б.Т.Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. с.293.

[4] Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. с.113.

[5] Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С.Стояновой. - М.: Перспектива, 2003. с.478.

[6] Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, 2007. с.781

[7] Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2007. с.296

[8] Росс С. Основы корпоративных финансов. - М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. с.314.

[9] Коттл С. Анализ ценных бумаг. - М.: Олимп-бизнес, 2000. с.251.

[10] Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Эльга, 2004. с.272.

[11] Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003. с.216.

[12] Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: курс лекций. - Киев: МАУП, 2004. с.122

[13] Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад.  Г.Б. Поляка – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 152 стр.