Контрольная работа по "Риск-менеджменту"

Наиболее полное представление  о риске дает так называемая кривая распределения вероятностей потери или графическое изображение  зависимости вероятности потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникновение тех или иных потерь.

Чтобы установить вид типичной кривой вероятности потерь, рассмотрим прибыль  как случайную величину и построим вначале кривую распределения вероятностей получения определенного уровня прибыли (рис. 2).

При построении кривой распределения  вероятностей получения прибыли  приняты следующие предположения.

1. Наиболее вероятно получение  прибыли, равной расчетной величине - ПРр. Вероятность (Вр) получения  такой прибыли максимальна, соответственно значение ПРр можно считать математическим ожиданием прибыли.

Вероятность получения прибыли, большей  или меньшей по сравнению с  расчетной, тем ниже, чем больше такая  прибыль отличается от расчетной, т. е. значения вероятностей отклонения от расчетной прибыли монотонно убывают при росте отклонений.

2. Потерями прибыли (DПР) считается  ее уменьшение в сравнении  с расчетной величиной ПРр.  Если реальная прибыль равна  ПР, то 

DПР=ПРр-ПР .

Рис. 2. Типичная кривая вероятностей получения определенного уровня прибыли

3. Вероятность исключительно больших  (теоретически бесконечных) потерь  практически равна нулю, так как  потери заведомо имеют верхний  предел (исключая потери, которые  не представляется возможным  оценить количественно).

Конечно принятые допущения в какой-то степени спорны, ибо они действительно могут не соблюдаться для всех видов риска. Но, в общем, они верно отражают общие закономерности изменения предпринимательского риска и базируются на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному или близкому к нормальному закону распределения.

Исходя из кривой вероятностей получения прибыли, построим кривую распределения вероятностей возможных потерь прибыли, которую, собственно, и следует называть кривой риска. Фактически это та же кривая, но построенная в другой системе координат (рис. 3).

Рис. 3. Типичная кривая распределения  вероятностей возникновения определенного  уровня потерь прибыли

Выделим на изображенной кривой распределения  вероятностей потерь прибыли (дохода) ряд характерных точек.

П е р в а я т о ч  к а (DПР=0 и В=Вр) определяет вероятность  нулевых потерь прибыли. В соответствии с принятыми допущениями вероятность  нулевых потерь максимальна, хотя, конечно, меньше единицы.

В т о р а я т о ч  к а(DПР=ПРр и В=Вд) характеризуется  величиной возможных потерь, равной ожидаемой прибыли, т. е. полной потерей  прибыли, вероятность которой равна .

Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими положение зоны допустимого риска.

Т р е т ь я т о ч  к а(DПР=ВР и В=Вкр) соответствует  величине потерь, равных расчетной  выручке ВР. Вероятность таких  потерь равна Вкр.

Точки 2 и 3 определяют границы зоны критического риска.

Ч е т в е р т а я  т о ч к а(DПР=ИС и В=Вкт) характеризуется потерями, равными имущественному (ИС) состоянию предпринимателя, вероятность которых равна Вкт.

Между точками 3 и 4 находится зона катастрофического риска.

Потери, превышающие имущественное  состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней  потерь являются важными показателями, позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости, поэтому построенную кривую можно  назвать кривой риска.

Например, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим  об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осторожный предприниматель  заведомо откажется от такого дела и не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска  предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить четыре характерные точки (наиболее вероятный уровень риска и  вероятности допустимой, критической и катастрофической потери), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной.

Значения этих показателей в  принципе достаточно, чтобы в подавляющем  большинстве случаев идти на обоснованный риск.

Отмечу, что предпринимателю, оценивающему риск, больше свойствен не точечный, а интервальный подход. Ему важно знать не только, что вероятность потерять 1000 руб. в намечаемой сделке составляет, скажем, 0,1 или 10%. Он будет также интересоваться, насколько вероятно потерять сумму, лежащую в определенных пределах (в интервале, например, от 1000 до 1500 руб. ).

Наличие кривой вероятности потери позволяет ответить на такой вопрос путем нахождения среднего значения вероятности в заданном интервале  потерь.

Вполне возможно и другое проявление интервального подхода в форме "полуинтервального", весьма характерного именно для предпринимательского риска.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят некоторого уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель надежности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

Предположим, предпринимателю удалось  установить, что вероятность потерять 10000 руб. равна 0,1%, т. е. относительно невелика, и он готов к такому риску.

Принципиально важно здесь то, что предприниматель опасается потерять не именно, не ровно 10000 руб. Он готов идти на любую меньшую потерю и никак не готов согласиться на большую. Это естественная закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.

Знание показателей риска - Вр, Вд, Вкр, Вкт - позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении предпринимательства. Но для такого решения недостаточно оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять предельные величины этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно Кд, Ккр, Ккт. Величины этих показателей в принципе должна устанавливать и рекомендовать прикладная теория предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе назначить свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен превышать.

По моему мнению, можно ориентироваться  на следующие предельные значения показателей  риска Кд=0,1; Ккр=О,01, Ккт=0,001, т. е. соответственно 10, 1 и 0,1%. Это означает, что не следует  идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из ста можно потерять всю прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из тысячи потерять имущество.

В итоге, имея значения трех показателей  риска и критериев предельного  риска, сформулируем самые общие  условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

А. Показатель допустимого риска  не должен превышать предельного  значения (Вд<Кд).

Б. Показатель критического риска  должен быть меньше предельной величины (Вкр<Ккр).

В. Показатель катастрофического риска не должен быть выше предельного уровня (Вкт<Ккт).

Следовательно, главное в оценке хозяйственного риска состоит в  искусстве построения кривой вероятностей возможных потерь или хотя бы определении  зон и показателей допустимого, критического и катастрофического риска.

Рассмотрим теперь способы, которые  могут быть применены для построения кривых вероятностей возникновения  потерь.

В числе прикладных способов построения кривой риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Статистический способ состоит  в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных  видах предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления  определенных уровней потерь.

Если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отмечу одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, т. е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный под  названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем  обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения  определенных уровней потерь, по которым  затем можно было бы найти средние  значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения  вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей возникновения  определенного уровня потерь в четырех  характерных точках. Иными словами, надо установить экспертным образом  показатели наиболее возможных допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности.

По этим четырем характерным  точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве  экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей, исходя из такого графика, можно построить лишь сугубо приближенным образом. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях будет, а это уже намного больше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитический способ построения кривой распределения вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей  предпринимательского риска базируется на теоретических представлениях. К  сожалению, как уже отмечалось, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску.

Элементы теории игр в принципе применимы ко всем видам предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока не созданы.

И все же можно, например, исходить из гипотезы, что имеет место закон  распределения потерь. Однако и в  этом случае предстоит решить непростую  задачу построения кривой риска.

В заключение еще раз можно отметить, что методы анализа и оценки предпринимательского риска во многом еще надлежит разрабатывать, создавать.

 

2. Практическая часть

Задача № 1

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 150 случаев прибыль 85 тыс. руб. была получена в 60 случаях, прибыль 35 тыс. руб. была получена в 45 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 30 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 15 случаях.При вложении капитала в мероприятие Б из 80 случаев прибыль 36 тыс. руб. была получена в 40 случаях, прибыль 28 тыс. руб. была получена в 24 случаях и прибыль 26 тыс. руб. была получена в 16 случаях.

Определите степень риска для  каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами. Сделайте выводы.

Решение

Расчет дисперсии при вложении капитала в мероприятия А и Б приведен в табл. 1.

Таблица 1

Расчет дисперсии при  вложении капитала в мероприятия А и Б.

Номер события	Полученная прибыль, тыс.руб. x	Число случаев наблюдения, n	(x - x)	(x - x)2	(x -x)2·n
Мероприятие А
1	85	60	35	1225	73500
2	35	45	-15	225	10125
3	20	30	-30	900	27000
4	15	15	-35	1225	18375
Итого	155	150			110625
Мероприятие Б
1	36	40	4,4	19,4	774,4
2	28	24	-3,6	13	311,04
3	26	16	-5,6	31,4	501,76
Итого	90	80			1587,2