Операции с ценными бумагами коммерческого банка

     Цель  данной курсовой работы – выявление особенностей, отличающих принципы поведения коммерческих банков на рынке ценных бумаг (в качестве профессиональных участников) от поведения остальных профессиональных участников этого рынка. Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) Обобщить и проанализировать научную литературу и нормативно-правовые акты по данному вопросу

2) Рассмотреть виды ценных бумаг и финансовых инструментов, которые применяются в практике коммерческих банков

3) Дать характеристику основным видам сделок с ценными бумагами, используемые в деятельности коммерческих банков

4)  Обозначить перспективные операции банков с ценными бумагами

1  Виды ценных бумаг  и финансовых инструментов, применяемых в  практике коммерческих  банков 

1.1 Основные виды  ценных бумаг и  финансовых инструментов 

     Ценные  бумаги в качестве предмета деятельности для коммерческих банков появились в нашей стране с началом перестройки и становления рыночных механизмов.

     Справедливости  ради стоит отметить, что плановая экономика советского периода также  использовала ценные бумаги в качестве инструмента привлечения финансовых ресурсов. Всем известны облигационные займы первых пятилеток, а также займы послевоенных лет. Безусловно, условия выпуска, размещения и обращения таких облигаций были далеки от тех финансовых инструментов, которыми оперируют российские коммерческие банки в настоящее время, но сам факт существования одного из наиболее ярких инструментов рыночной экономики в абсолютно нерыночной среде свидетельствует о том, что ценная бумага является совершенно необходимым атрибутом нормальной хозяйственной жизни общества. Более того, она может быть идентифицирована как объективная экономическая категория.

     В настоящее время в соответствии с действующим законодательством  и сложившейся современной российской практикой делового оборота к  ценным бумагам отнесены документы, которые удостоверяют с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможна только при их предъявлении (ст. 142 ГК РФ). Однако данное определение является не полным, так как кроме имущественных прав, ценная бумага удостоверяет и неимущественные права владельца. Поэтому свое развитие определение ценных бумаг получило в федеральных законах, регулирующих более узкие сферы хозяйственной деятельности и посвященных отдельным классам активов, представленных ценными бумагами.¹

Основные  виды ценных бумаг также определены Гражданским Кодексом (ст. 143, 912). К ним относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги, двойное складское свидетельство, складское свидетельство как часть двойного, залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного, простое складское свидетельство.

Современные коммерческие банки используют ценные бумаги в основном в следующих направлениях деятельности – поддержание ликвидности, повышение качества обеспечения при кредитовании, создание новых инвестиционных продуктов.

Ценные  бумаги являются основным предметом  деятельности для таких подразделений коммерческих банков как казначейства, кредитные департаменты, департаменты инвестиционно - банковских услуг. В таблице 1 сгруппированы основные функции, выполняемые названными подразделениями коммерческого банка и основные виды ценных бумаг, которые ими при этом используются. 

     Таблица 1 - Структурные подразделения коммерческих банков, активно использующих ценные бумаги в своей деятельности и  их основные функции

Как видно  из таблицы, наиболее активно с ценными  бумагами работают казначейств и  инвестиционно - банковский блок. Однако в силу различных задач, стоящих пред этими подразделениями и их функциями, инвестиционные качества применяемых или в обычной практике ценных бумаг различны. Казначеи основное внимание уделяют ликвидности бумаг, поэтому их операции сосредоточены в сегменте государственного и корпоративного долга высококлассных заемщиков (включая векселя) и процентных свопов, позволяющих минимизировать/максимизировать цены привлечения/размещения ресурсов. Необходимость управлять корсчетами и ликвидностью делает особенно привлекательными для них такие инструменты с фиксированной доходностью как различные виды облигаций первоклассных эмитентов с купонными выплатами и аналогичного качества векселя.

     Инвестиционные  банкиры руководствуются в своей  деятельности иными принципам. Для  них приоритетным является имеющийся потенциал прироста стоимости активов, представленных ценными бумагами, наличие в данный момент спроса на бумаги эмитента со стороны инвесторов (при организации выпусков облигаций или акций).

Консультационная  деятельность инвестбанкиров требует максимально учитывать желания клиента и создания в соответствии с этим адекватных финансовых инструментов. В итоге создаваемые инструменты являются результатом консенсуса между эмитентов и рынком.

     Инвестиционные  консультанты конструируют выпуск ценных бумаг и определяют его основные параметры в заданных регуляторами рамках, стремясь удовлетворить и своего клиента (эмитента)² и инвесторов. Именно эти департаменты банков максимально используют возможности финансовой инженерии и различные новации, появляющиеся как в зарубежных практиках, так и на внутреннем рынке (например, облигации с возможностью конвертации, встроенные опционы, применение инструментов срочного рынка для хеджирования).

     Брокерское  подразделение строит свою деятельность в соответствии с запросами клиентов. Поэтому набор ценных бумаг, которыми они оперируют, полностью зависит от сформировавшейся клиентской базы. В последние годы практически все крупные коммерческие банки, продающие услуги брокериджа, одновременно продают и возможность проведения операций через систему интернет - торговли по аналогии с системами платежей «банк-клиент». Соответственно перечень ценных бумаг, торгуемых посредством этих систем, ограничен бумагами, прошедшими листинг на соответствующих торговых площадках.

Подразделения, занимающиеся кредитованием корпоративных клиентов и физических значительно реже используют ценные бумаги, и проявляют интерес к ним в основном как к инструменту, позволяющему повысить уровень обеспечения выполнения обязательств, возникающих у ссудозаемщиков и минимизировать риски невозврата выданных кредитов.

В каждодневной деятельности коммерческих банков отсутствует  жесткая система классификации  ценных бумаг, установленная регулятором. Поэтому банки классифицируют ценные бумаги в соответствии с наиболее распространенной практикой, деля их на долевые и долговые, эмиссионные и не эмиссионные, срочные и бессрочные, документарные и бездокументарные и так далее в зависимости от обстоятельств сделки и требований, предъявляемых к участникам сделки. Отсутствие строгой системы классификации ценных бумаг не оказывает значительного влияния на практику работы банков с ними. В таблице 2 приведен один из вариантов такой классификации для наиболее популярных в российской банковской практике ценных бумаг: облигаций, векселей и акций. Классификация предложена исходя из требований российских законодательных и нормативных актов. 

     Таблица 2 - Классификация наиболее популярных в банковской практике ценных бумаг

Под признаком  «документарной/бездокументарной»  формы понимается форма существования  ценной бумаги в виде документа на бумажном носителе.

а) Акции

«Лидером  востребованности» среди долевых  эмиссионных ценных бумаг в банковской практике, безусловно, являются акции – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть его имущества, остающегося после его ликвидации.

б) Облигации

Облигации так же очень популярны в практике коммерческих банков. Облигация –  эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент и/или дисконт.

Главное отличие облигации от акции является, то, что облигация – долговое свидетельство, а акция – свидетельствует права собственности. Покупая акции, инвестор становится собственником общества, а приобретая облигации – кредитором.

Облигации можно классифицировать по различным признакам. Самые распространенные из них – в зависимости от эмитента: государственные, корпоративные, иностранные. Популярна и классификация облигаций зависимости от сроков погашения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Так как  облигация является долговым инструментом, то ее обычно выпускают для привлечения ссудного капитала, то есть для обеспечения финансирования на платной основе, на определенный срок, с определенной целью и с обязательствами возврата основной суммы и платы за ее использование. Это также коренным образом отличает облигации от акций. Облигации могут выпускаться как с обеспечением, так и без него.

Отдельно  стоит рассмотреть государственные  облигации. Они считаются наиболее ликвидными и надежными, так как  их эмитентом выступает государство.

     В России масштабный выпуск облигаций  в рыночном понимании начался  с 1991 года. Наиболее популярными до кризиса 1998 года были ГКО, но затем все