Теоретические основы анализа эффективности использования основного капитала организации

 

Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям. Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, – иным имуществом.

 

Дивиденды выплачиваются  из чистой прибыли общества за текущий  год (нераспределенной прибыли отчетного  года). Дивиденды по привилегированным  акциям определенных типов могут  выплачиваться за счет специально предназначенных  для этого фондов общества.

 

Общество не вправе принимать  решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям:

♦ до полной оплаты всего  уставного капитала общества;

♦ до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в  соответствии со ст. 76 настоящего федерального закона;

♦ если на момент выплаты  дивидендов оно отвечает признакам  несостоятельности (банкротства) в  соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные  признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

♦ если стоимость чистых активов общества меньше его уставного  капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости  размещенных привилегированных  акций либо она станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

 

Помимо вышеназванных  причин изменения нераспределенной прибыли в отчете об изменениях капитала указывается возможность влияния  на величину нераспределенной прибыли  отчетного периода реорганизации  предприятия, изменения видов деятельности и т. п.

Заемный капитал и характеристика его  составляющих

 

В настоящее время  многие предприятия финансируют  свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования быстро растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, а также для реализации различных инвестиционных программ по модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников перед дополнительной эмиссией акций является сохранение контроля со стороны существующих владельцев, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

 

Заемный капитал –  это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. В гл. 42 ГК РФ предусмотрено, что заемные средства могут быть оформлены в виде договоров кредита, займа, а также в виде товарного и коммерческого кредита.

 

Кредит – это предоставление в долг товаров или денег.

 

Система кредитования предприятий  производится в порядке, установленном  законодательством РФ. Законодательство предусматривает кредитование одного предприятия другим в натуральной  или денежной форме, кредитование предприятия физическим лицом. Привлечение банковских кредитов предприятиями вызвано в основном острой нехваткой собственных оборотных средств. Банковский кредит выдается для финансирования оборотных средств при наличии ликвидного залога и обоснования его целевого назначения.

 

Заем (долговое обязательство) – это договор, по которому одна из сторон (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в пользование  деньги или вещи, определенные родовыми признаками – числом, весом, мерой, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество вещей такого же рода и качества.

 

Заем может быть как платным, так и бесплатным. В случае платного заимствования размер процентов определяется либо по соглашению сторон с соблюдением требований к процентным ставкам по кредитам, установленным законодательством, либо в размере средней ставки банковского процента, существовавшего в месте нахождения кредитора. Выделяются отдельные виды обязательств займа: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.

 

Определение величины заемного капитала и его структуры является необходимым этапом при решении  ряда задач финансового менеджмента:

♦ оценки финансовой устойчивости на основе расчетов коэффициентов финансовой независимости и платежеспособности предприятия;

♦ прогнозирования вероятного банкротства и оптимизации структуры  капитала;

♦ расчета цены заемного капитала и средневзвешенной стоимости  капитала предприятия;

♦ определения приемлемого уровня финансового риска.

 

Наиболее важной является трактовка понятия «заемный капитал» при оценке финансового состояния  предприятия и характеристике общего уровня финансовой независимости на основе суммы долгосрочных и краткосрочных  пассивов бухгалтерского баланса. В группе статей «Займы и кредиты» раздела «Долгосрочные обязательства» показаны непогашенные суммы заемных средств с учетом начисленных процентов, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты. К долгосрочным обязательствам также относятся отложенные налоговые обязательства.

 

Задолженность классифицируют как краткосрочную, если ее срок погашения  не превышает год. В составе «Краткосрочных обязательств» наряду с краткосрочными займами и кредитами отражаются группы статей «Кредиторская задолженность», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для определения величины заемных средств суммы, показанные по статье «Доходы будущих периодов», следует исключить из расчета. В группе статей «Кредиторская задолженность» принято выделять так называемые устойчивые пассивы, поскольку они постоянно находятся в обороте. Их минимальный размер выступает в качестве источника приравненных к собственным оборотных средств.

 

Важным аспектом оценки финансовой устойчивости и прогнозирования банкротства предприятия является его зависимость от размера заимствований в финансово-кредитной сфере. Для этого следует обращать внимание на сроки погашения и своевременность погашения займов и кредитов. По просроченным кредитам и займам должны быть указаны причины неисполнения, возможные санкции и наиболее вероятный срок их погашения.

 

1.2 Оценка и учёт основного капитала

 

Учёт основных фондов в денежном выражении производится для установления снашиваемости  основных фондов промышленности и начисления денежных сумм соответственно снашиваемости (амортизационные отчисления), для учёта динамики, структуры основных фондов, определения себестоимости продукции и рентабельности предприятии.

 

В связи с длительностью  функционирования основных фондов, их постепенным снашиванием и изменением за это время условий воспроизводства существует несколько методов для оценки основных фондов: по первоначальной (балансовой), восстановительной, остаточной, ликвидационной и среднегодовой стоимости основных фондов.

 

Первоначальная стоимость  основных фондов - это стоимость (цена) приобретения данного вида основных фондов; транспортные расходы на доставку; стоимость монтажа, наладки и т.п. Эта стоимость выражается в ценах, действовавших в момент приобретения данного объекта, и на основании её величины стоимости на предприятиях происходят регистрация элементов основных фондов, учёт их на балансе предприятия, вследствие чего она ещё называется балансовой стоимостью основных фондов.

 

В связи с длительностью производственного функционирования и под влиянием роста производительности труда цена основных фондов, созданных в разное время, может снижаться (это возможно в нормальных экономических условиях, при низком проценте инфляции).

 

Для устранения искажающего влияния ценового фактора основные фонды оценивают по их восстановительной стоимости, то есть по стоимости их производства в условиях сегодняшнего дня.

 

Для определения восстановительной стоимости регулярно производятся переоценки основных фондов с помощью двух основных методов:

1) путём индексации  их балансовой стоимости;

2) путём прямого пересчёта  балансовой стоимости применительно  к ценам, складывающимся на 1 января  очередного года.

 

В современных условиях при высоком уровне инфляции как  никогда раньше возникает необходимость периодической переоценки основных фондов и определения их восстановительной стоимости, соответствующей реальным экономическим обстоятельствам.

 

Однако при таком  методе, как и при оценке по первоначальной стоимости, нельзя установить степень изношенности основных фондов. Вместе с тем такая оценка представляет значительную сложность из-за необходимой переоценки всех элементов основных фондов. Поэтому такая оценка осуществляется лишь периодически.

 

Остаточная стоимость представляет собой разницу между первоначальной стоимостью и начисленным износом (стоимость основных фондов, не перенесённая на готовый продукт). Для вводимых в эксплуатацию новых предприятий оценка основных фондов по этому методу совпадает с оценкой по первоначальной стоимости. Для действующих - будет меньше первоначальной стоимости на величину износа основных фондов.

 

Она позволяет судить о степени изношенности средств  труда, планировать обновление и  ремонт основных фондов. Есть два вида остаточной стоимости:

1) она определяется  по первоначальной стоимости,  определяемой по мере начисления  амортизации,

2) по восстановительной  стоимости, определяемой экспертным  путём в процессе переоценки  средств труда.

 

Оценка по восстановительной  стоимости с учётом износа даёт возможность определить фактическую стоимость существующих основных фондов, а также сравнивать объёмы основных фондов отдельных предприятий отрасли промышленности.

 

Ликвидационная стоимость - это стоимость реализации изношенных и снятых с производства основных фондов (часто это цена лома).

 

Среднегодовая стоимость  основных фондов определяется на основе первоначальной стоимости с учётом их ввода и ликвидации по следующей  формуле:

 

Фс=Фп (б) + Фвв *ЧМ/12 - Фл (12-М) /12,          (1.1)

 

где Фс - среднегодовая стоимость основных фондов;

Фп (б) - первоначальная (балансовая) стоимость основных фондов;

Фвв - стоимость введённых  фондов;

ЧМ - число месяцев  функционирования введённых основных фондов;

Фл - ликвидационная стоимость;

М - количество месяцев  функционирования выбывших основных фондов.

 

Денежная оценка основных фондов отражается в учёте по первоначальной (балансовой), восстановительной, полной и остаточной стоимости.

 

1.3 Износ и амортизация основного капитала. Лизинг основного капитала

 

Основные фонды подвергаются физическому и моральному износу как в процессе их использования, так и при бездействии. В последнем случае физический износ основных фондов заключается в потере ими свойств под влиянием атмосферных условий, а также в результате внутренних процессов, происходящих в строении материала, из которого они изготовлены.

 

При физическом износе происходит утрата основными фондами их потребительной стоимости, т.е. ухудшение технико-экономических  и социальных характеристик под  воздействием процесса труда, сил природы, а также вследствие неиспользования основных фондов.

 

Значительная доля устаревших основных фондов в производстве вызывает существенные потери, так как, во-первых, старение оборудования требует увеличения вложения средств в капитальный  ремонт для поддержания его в рабочем состоянии; во-вторых, устаревшее производство не имеет возможности использовать новую технику - по крайней мере полностью. Вследствие этого объём продукции и услуг уменьшается.

 

На размеры физической снашиваемости основных фондов в процессе их использования влияют многие факторы, в т. ч.:

 

• степень нагрузки основных фондов в производственном процессе. Однако, надо учитывать, что повышение степени нагрузки основных фондов экономически целесообразно, т.к способствует лучшему использованию основных фондов и снижению себестоимости продукции, так как на единицу продукции приходится меньшая часть износа основных фондов.

 

• качество основных фондов; является ли оборудование стационарно установленным или переносным, - переносное снашивается быстрее.

 

• особенности технологического процесса и степень защиты основных фондов от влияния внешних условий;

 

• качество ухода за основными фондами;

 

• строгое соблюдение технологических режимов, технически грамотная эксплуатация машин и оборудования.

 

Машины, станки и др. виды основных фондов не только физически снашиваются, но и становятся отсталыми по своей технической характеристике и экономической эффективности. Они подвергаются моральному износу.