Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

    В зависимости от того, на что именно центральный банк хочет воздействовать – на цены или размеры кредитных ресурсов, он может планировать масштабы и вид операций на открытом рынке.

    В Российской Федерации рынок государственных  ценных бумаг в период с 1993 по 1998 год постепенно становился самым  привлекательным для инвесторов.

    Бесконтрольное  наращивание государственного долга, объемы которого приходили в противоречие с кредитными ресурсами коммерческих банков, предопределили такой уровень  доходности государственных ценных бумаг, который практически становился спекулятивным.

    Рост  государственного долга, неадекватного  возможностям по сбору налогов и  наполнению государственной казны, привел к невыполнимым бюджетным  затратам в результате роста процентных ставок по государственным ценным бумагам  и к последующему закономерному  краху российского рынка государственных ценных бумаг.

    Банк  России лишился наиболее действенного и гибкого инструмента денежно-кредитной  политики, с помощью которого можно  влиять не только на объем денежной массы, но и на величину процентных ставок. По этой причине он был вынужден выпустить собственные облигации. Необходимость выпуска центральным банком собственных векселей иногда возникает и в тех странах, где незначителен бюджетный дефицит, и следовательно, объем эмиссии государственных облигаций ограничен.

    В 2000 году Банком России был расширен спектр операций на открытом рынке  и увеличены их объемы за счет выпуска  ценных бумаг Банка России и долговых обязательств Министерства финансов Российской Федерации.

    Операции  БР на открытом рынке в 2000 году, как  и в 1999 году ограничиваются главным образом, операциями на валютном рынке.

    Для поддержания банковской ликвидности  БР активно использует механизм рефинансирования банков.

    Рефинансирование  – процесс кредитования центральным банком коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей. Рефинансирование также является важным инструментом регулирования кредитного потенциала и уровня ликвидности коммерческих банков, а также рыночных процентных ставок.

    Системы рефинансирования постоянно меняются. На начальных этапах развития систем рефинансирования центральные банки пытались воздействовать на банковскую ликвидность, предоставляя банкам целевые кредиты и регулируя процентные ставки по ссудам.

    В дальнейшем целевые кредиты заменяются более совершенной рыночной формой – кредитными аукционами. По мере эволюции рынка ценных бумаг, развития взаимоотношений как центрального банка с коммерческими, так и между коммерческими банками и другими экономическими субъектами, значительно вырастают объемы операций банков с ценными бумагами. В этой ситуации меняется и характер операций рефинансирования.

 

    Осуществляется  переход от целевых кредитов, проведения кредитных аукционов к кредитованию под залог. Создается достаточно гибкая система доставки средств в момент потребности, гарантирующая возвратность, поскольку в качестве залога использовались государственные ценные бумаги. Кроме того, эта система позволяет контролировать предельную стоимость кредитных ресурсов для банков путем изменения учетной ставки, из расчета которой предоставляются ресурсы.

    В современной практике Банком России применяется несколько видов  кредитов рефинансирования, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг:

• внутридневные кредиты;
• однодневные расчетные кредиты («овернайт");
• ломбардные кредиты.

    Переход к регулированию краткосрочной банковской ликвидности с помощью проведения залоговых операций с ценными бумагами явился наивысшей точкой развития системы рефинансирования.

    В 2000 году Банком России ставилась задача разработать новые схемы рефинансирования банков, расширить перечень активов, принимаемых в залог при предоставлении кредитов, за счет включения в него векселей финансово-устойчивых и платежеспособных предприятий, закладных, прав требований по кредитным договорам. Все это призвано способствовать привлекательности кредитования банками реального сектора экономики.

    Депозитные  операции, проводимые центральными банками, также относятся к постоянным механизмам влияния на кредитные ресурсы банков. Основная цель проведения этих операций – поглощение избыточной ликвидности коммерческих банков.

    Банк  России проводит несколько видов  депозитных операций:

•  депозитные аукционы;
•  депозитные операции по фиксированной процентной ставке;
•  прием депозитов на основе отдельного соглашения.

    Таким образом, Банк России предоставляет широкий выбор депозитных операций, которые позволяют оперативно абсорбировать временно свободные кредитные ресурсы банков и тем самым мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

    В 2000 году в целях роста денежного  предложения и снижения потенциального давления на валютный рынок БР активно использовал такой инструмент ДКР, как депозитные операции с банками-резидентами Московского региона и банками других регионов, имеющих филиалы в Москве, через систему "Рейтерс-дилинг". Указанные операции с различными датами валютирования позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные денежные средства банков и таким образом воздействовать на общий объем ликвидности банковской системы.

    Важную  роль в эффективном применении инструментов денежно-кредитного регулирования играет процентная политика центрального банка. Центральные банки оказывают опосредованное влияние на процентные ставки, формируемые на денежном рынке и рынке капитала, с помощью регулирования процентных ставок по своим операциям.

    В 2000 году Банк России ставил задачу, воздействуя  на рыночные процентные ставки через  операции рефинансирования, поддерживать реальные процентные ставки на низком положительном уровне, стимулирующем  спрос на заемные средства со стороны реального сектора и соответственно экономический рост.

 

    Другим  инструментом денежно – кредитной  политики БР является валютное регулирование.

    Денежно-кредитное  регулирование,  осуществляемое Центральным  банком, оказывает непосредственное воздействие на валютный курс.  А валютный курс, в свою очередь, в значительной степени определяет международную торговлю.

    Экспансионистские  меры приводят к увеличению денежной массы и снижают ставку  процента. Уменьшение процентной ставки  меняет  относительную   привлекательность   вложений средств в  данную валюту,  спрос на нее падает,  а предложение - увеличивается. Поэтому курс снижается.

    Рестрикционная  денежно-кредитная  политика сокращает  денежную массу, снижает доступность  кредита и увеличивает ставку процента. Национальная  валюта  становится привлекательным активом, спрос на нее растет,  а предложение - падает.

    Таким образом,  денежно-кредитная политика  оказывает  воздействует на валютный курс и баланс внешней торговли. Экспансионистская политика понижает курс национальной валюты и стимулирует экспорт,  рестрикционная  -  повышает курс и поощряет импорт, сокращая тем самым внешнеторговое сальдо или усугубляя  проблему внешнеторгового дефицита.

    Итак, валютное регулирование, представляющее собой деятельность государства, направленную на регламентацию международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями. - один из важнейших инструментов экономической политики с целью воздействия на платежный баланс, валютный курс и внутреннюю экономику страны.

    Формы и методы проведения валютной политики зависят от конкретных условий развития экономики, состояния платежных  балансов, международных отношений, а также внутренней и внешней  политики государства.

    В различные периоды применяются  разные формы и методы валютной политики:

 
    

• Учётная политика;
• Валютные ограничения;
• Изменения паритетов (девальвации и ревальвации);
• Регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса;
• Девизная политика (как разновидность – валютная интервенция).

§4. Перспективы развития банковской системы  в 2002 году

     

Банковский  сектор  продолжает оставаться важнейшим  звеном, через которое Центральный  банк Российской Федерации оказывает  воздействие на реальную экономику. Именно поэтому развитие банковской системы России в 2002 г. будет определяться прежде всего целями и задачами ее реформирования. Решение этих задач позволит обеспечить условия для дальнейшего повышения финансовой устойчивости банковской системы, более активного участия банков в кредитовании реального сектора экономики при сохранении взвешенного подхода к предоставлению ссуд и инвестированию средств, расширения роли банковских продуктов как инструмента сбережений, а также развития  транспарентности банковской деятельности и конкуренции на рынке банковских услуг.

    В свою очередь существенным условием решения этих задач является внесение ряда изменений в действующее законодательство, подготовленных Банком России, касающихся банкротства и ликвидации кредитных организаций, допуска организаций на рынок банковских услуг и лицензирования банковской деятельности, предельного банковского надзора.

    Тенденции развития экономики и банковской системы в 2000 - 2001 гг. дают основания  предполагать в ближайшей перспективе рост реальных объемов банковских операций, переориентацию операций банков на обслуживание реального сектора экономики и, соответственно, увеличение доли кредитов в активах банковской системы, что в конечном счете должно привести к улучшению соотношения основных показателей банковской деятельности и ВВП страны.

    Одной из важных задач по развитию банковской системы Банк России считает укрепление рыночной дисциплины. В этих целях Банк России намерен усилить контроль за отражением в учете и отчетности реального положения дел в кредитных организациях. Фактором повышения эффективности данной работы является законодательное представление Банку России права производить переоценку активов и обязательств кредитных организаций, а также корректировку величины собственных средств (капитала) кредитных организаций.

    Другим  фактором укрепления рыночной дисциплины является повышение транспарентности банковской деятельности через расширение перечня и повышение регулярности публикаций банками информации о своем состоянии. Для решения этой задачи необходимо дополнить действующее законодательство требованиями ежеквартальной публикации в печати балансов и финансовых результатов банков, а также таких ключевых финансовых показателей, как коэффициенты достаточности капитала и величина резервов на покрытие сомнительных активов. Кроме того, предполагается обязать кредитные организации, являющиеся головными в составе банковских групп, ежегодно публиковать консолидированный балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках.

 
 
 

     

    Заключение.   

    Подводя итог работы, можно сделать вывод, что денежно - кредитная политика - один из мощнейших инструментов экономической политики, находящийся в распоряжении государства.

            Обладая  такими средствами, как  пересмотр резервных требований, изменение учётной ставки и операции на открытом рынке, Центральный банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство- на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

            Денежно-кредитная политика во  многом определяет валютные курсы,  влияя тем самым на эффективность  внешнеторговых операций по экспорту  и импорту. Её можно использовать  не только для изменения основных  внутренних макроэкономических  переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.