Конвертируемость национальной валюты: предпосылки и пути достижения

1.2. Необходимость конвертируемой валюты

Говоря о необходимости достижения конвертируемой валюты, необходимо отметить положительные последствия и результаты для экономики страны.

Мировой опыт показывает, что с введением конвертируемости:

1)    происходит открытие националь­ной экономики для международ­ной  конкуренции, и  создаются предпосылки  для  введения  ры­ночного ценообразования;

2)    создаются предпосылки для долгосрочного улучшения платежного баланса вследствие конвертируемости денежной единицы по текущим операциям, поскольку приспособление отечественных товаропроизводителей к миро­вому уровню цен означает воз­можность нахождения дополни­тельных доходов от экспорта;

3)    возникает требование ко всем экспортерам продавать всю ва­лютную экспортную выручку бан­ковской системе по официаль­ному обменному курсу (на на­чальном этапе введения конвер­тируемости);

4)    появляется возможность прове­дения политики антиинфляцион­ной макроэкономической стаби­лизации, разгосударствления, приватизации, либерализации внешней торговли и т.д.;

5)    возникает проблема поиска ем­ких внешних рынков;

6)    увеличивается объем иностран­ных инвестиций в будущем, но происходят неизбежные текущие убытки и потери;

7) за счет роста спроса на валюту в международном платежном обороте, а также хранения в сбережениях и в международных валютных резервах цент­ральных банков появляется возможность использовать эмиссию национальной денежной единицы для получения дополнительного дохода;

8) у государства появляется возможность  продвинуть собственные товары на рынки других стран. [16]

Непосредственную выгоду от введения конвертируемости национальной денежной единицы могут получить в качестве потребителей отечественные предприятия и объединения, поскольку они смогут свободно использовать национальные деньги для приобретения в любой зарубежной стране необходимой им продукции и товаров. Расширение круга возможных поставщиков за счет импорта позволяет получить нужные виды сырья, полуфабрикатов, оборудования, машин, комплектующих изделий и потребительских товаров на наиболее выгодных для потребителя условиях, а импорт становится реальной альтернативой приобретению товаров на внутреннем рынке. В таких условиях национальные товаропроизводители будут вынуждены конкурировать с зарубежными производителями продукции, что, несомненно, благоприятно, отразится на качественных показателях выпускаемой в стране продукции, будет способствовать снижению производственных издержек и проведению экономически целесообразных изменений структуры производства и внешнеэкономических связей.                

Внутренняя конвертируемость национальной денежной едини­цы должна распространяться не только на предприятия и объеди­нения (юридических лиц), но и на отдельных граждан (физических лиц). Она приносит им такие прямые выгоды, как отмена ограниче­ний и лимитов при обмене национальной денежной единицы на иностранную валюту при выезде за границу, предоставление права покупки за национальные деньги иностранных товаров по каталогам зарубежных посылочных фирм. Однако в условиях товарного дефицита и снижения объемов производства валютный (обменный) курс национальной денежной единицы снижается из-за повышенного спроса на импорт иностранной валюты (имеется в виду приобретение за иностранную валюту товаров за рубежом), что может быть последствием введения так называемой внутренней конвертируемости.

Что касается внешней конвертируемости национальной денеж­ной единицы, то в ней заинтересованы, прежде всего, зарубежные инвесторы, связывающие с ней возможности более широкого вложения своих капиталов в других странах. В этом случае для них важно, что делать с полученной ими как совладельцами совместных предприятий прибылью в деньгах другого государства. При отсутствии конвертируемости последних они не уверены в том, что во всех случаях могут свободно распоряжаться ими, т. е. перевести за границу, купить на нее нужные товары и т.п. Заинтересованность иностранных фирм в конвертируемости денег вытекает также из того, что конвертируемость позволяет значительно увеличить экспорт  в инвестируемое ими государство для нужд совместных предприятий.

При ориентации национальной денежной единицы на ее конвертируемость надо учитывать не только положительные моменты этого мероприятия, но и возможные отрицательные последствия в целом для страны и для отдельных социальных групп общества, знать реальные возможности, которыми располагает государство. Основополагающими целями конвертируемости национальной де­нежной единицы являются усиление взаимодействия националь­ной экономики с рынками других государств и мировым рынком, а также повышение эффективности использования валютных ре­сурсов.

Таким образом, введение полной конвертируемости национальной валюты благоприятно отразится не только на экономике страны, но и  будет способствовать развитию отечественных предприятий, организаций и объединений, расширению круга возможных поставщиков, принесет выгоду отдельным физическим лицам, а также расширит возможности зарубежных инвесторов.

2. Предпосылки и пути достижения конвертируемости валют: теория и мировой опыт

2.1 Предпосылки, условия и пути достижения конвертируемости

По мнению многих экономистов, этапу введения полной конверти­руемости валюты должны предшествовать создание благоприятных условий функционирования экономики страны и ее широкое вовлече­ние в систему международного разделения труда.

Условия введения конвертируемости националь­ной валюты можно подразделить на общие (макроэкономические) и специфические (валютно-финансовые).

Общие условия для введения конвертируемости национальной валюты предполагают значительную децентрализацию в планиро­вании и управлении экономикой, широкое использование стоимост­ных отношений как на национальном, так и на международном уровнях. Среди специфических условий особое значение имеют рав­новесие торгового и платежного балансов, сбалансированность государственного бюджета, наличие реального валютного курса.

Таким образом, к основным условиям введения полной конвертируемости валют относят:

      общую стабилизацию экономики;

      сокращение дефицита государ­ственного бюджета;

      низкие темпы инфляции;

      уменьшение дефицита счета текущих операций;

      урегулирование внешней задолженности стра­ны;

      накопление достаточных золотовалютных резервов;

      нормализацию социально-политической обстановки в стране;

      высокую степень интеграции национального хозяйства в мировую экономику;

      доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубе­жом. [8]

Все эти вышеуказанные условия являются определяющими, их создание нельзя отнести на будущее. Надо располагать определен­ным запасом различных иностранных валют, чтобы иметь возмож­ность обменивать национальную денежную единицу на иностранные валюты. Последние же можно заработать на внешнем рынке только путем продажи товаров и оказания услуг. Можно выделить четыре главные предпосылки перехода к конвертируемости нацио­нальной денежной единицы.

Первая — стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка, сдерживание инфляции и завоевание доверия к национальной денежной единице.

Вторая — проведение реформы ценообразования и приближение внутренних цен на важнейшие товары к мировым.

Третья — придание (восстановление) национальной валюте всех функции денег.

Четвертая — создание в государстве конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания равновесия платежного баланса и стабильного курса национальной валюты на мировых денежных рынках.

Введение конвертируемости национальной валюты диктуется прежде всего необходимостью создания предпосылок к постепенному формированию действительного объединённого рынка различ­ных государств. Объединенный же рынок предполагает формирова­ние и взаимодействие национальных рынков, на которых реально могут функционировать как национальные, так и наднациональные валюты.

Создание этих предпосылок позволяет получить положительный эффект от перехода к полной конвертируемости.

В условиях перехода к рыночной экономике можно выделить следующие три варианта введения конвертируемости национальных валют:

•    эволюционный, обусловленный постепенным созданием общеэкономических и валютно-финансовых предпосылок;

•    "шоковый", связанный с резким понижением обменного курса
национальной денежной единицы и введением его плавающего курса
с применением интервенционных операций органами денежно-кредитного и валютного регулирования;

• переход к конвертируемости национальной денежной единицы посредством введения новой денежной единицы и параллельным обращением новой и старой валюты.[17]

Первый вариант, основанный на эволюционном оздоровлении экономики государства, предполагает создание таких предпосылок, как стабилизация экономики и переход на рыночные отношения, оздоровление финансов и денежного обращения, сокращение дефицита государственного бюджета и приведение денежной массы в обращении в соответствие с товарными ресурсами, проведение в стране ценовой реформы и выравнивание ценовых пропорций в соответствие с ценовыми пропорциями мирового рынка, а также введение единого экономически обоснованного курса национальной денежной единицы, создание в государстве реального рынка средств производства (орудий труда, недвижимости и т.д.), формирование в стране конкурентоспособного сектора (в области орудий труда, машин, станков, оборудования и других товаров обрабатывающих отраслей промышленности), постепенную отмену валютных ограничении по операциям текущего платежного баланса, а затем по всем прочим валютным операциям и введение внутренней обратимости национальной валюты.

При "шоковом" варианте одновременно снимается большинство валютных ограничений, и курс национальной валюты формируется на основе спроса и предложения. Этот метод означает резкое снижение официального курса национальной валюты и установление его на уровне "черного"  рынка с последующей поддержкой этого курса со стороны центрального банка (путем проведения интервенционных операций и дисконтной или учетной политики).

Третий вариант предполагает создание новой денежной едини­цы с обеспечением ее золотовалютным резервом, а также обращение в течение некоторого времени параллельной валюты.

Экономические последствия введения этих вариантов могут быть следующими.

При первом варианте будет происходить постепенное укрепле­ние национальной денежной единицы по мере нарастания позитив­ных элементов в развитии экономики. Ускоренными темпами будет развиваться рыночная инфраструктура, усилится воздействие предпринимательства на хозяйственную активность. Новые ресур­сы пополнят рынок средств производства и будут способствовать его стабилизации. Конвертируемость национальной денежной еди­ницы явится логическим завершением рыночной трансформации экономики. Понижение официального курса национальной денеж­ной единицы является неизбежным, но оно будет наименьшим по сравнению с двумя другими вариантами. Для широких слоев насе­ления такой путь введения конвертируемости национальной валю­ты будет сопровождаться наименьшими социальными издержками.

Второй ("шоковый") вариант приведет к развязыванию инфля­ционных процессов в стране, разгулу спекуляции, перемещению капиталов в сферу обращения из сферы производства. Вместе с тем при эффективных интервенционных операциях центрального банка на валютном рынке понижение обменного курса национальной денежной единицы может быть и не столь уж большим. Следует отметить, что фактически этот вариант уже в какой-то мере внедряется в практику ряда государств, что проявляется в росте объемов валютной спекуляции.

Третий вариант означает радикальное укрепление денежного обращения в стране за счет введения новой денежной единицы и вытеснения ею старых денег. Этот вариант является тяжелым с точки зрения социальных последствий для населения, поскольку обесцениваются имеющиеся у широких слоев населения денежные сбережения.

2.2. Зарубежный опыт в достижении конвертируемости

Прежде всего, стоит рассмотреть исторический опыт валютной политики ряда крупных стран мира (как непосредственно участвовавших, так и не участ­вовавших в войне) в управлении валютным обращением после Второй мировой войны. Они начинали послевоенный период с жесткой (военной) системы контроля за монетарной сферой вообще и за валютной сферой в особенности, а затем проводили политику регулирования валютного обращения, вплоть до реализации полной конвертируемости своих валют. Так что для сопоставления валютного реформирования поствоенных стран Запада и современной Беларусью имеются вполне объективные и весомые основания.

В Великобритании с введением валютного контроля в начале Второй мировой войны фунт фактически превратился в необратимую валюту. В 1947 и 1949 гг. были предприняты неудавшиеся попытки ввести обратимость фунта стерлингов в доллары США (в сентябре 1949 г. фунт для этого был девальвиро­ван относительно доллара - с 4,00 до 2,80 долл./фунт). В результате до 1958 г. система валютного контроля в Великобритании предусматривала наличие разных валютных счетов для различных категорий владельцев фунтов - резидентов и нерезидентов (в том числе резидентские, американские, канадс­кие, переводные, ординарные, двусторонние счета). В конце 1958 г. была восстановлена обратимость фунта стерлингов по текущим операциям для нерезидентов Великобритании и других стран стерлинговой зоны. Однако указанная система счетов и валютный контроль были окончательно ликвиди­рованы только в октябре 1979 г.

Во Франции после войны существовала система сначала трех валютных курсов (основного, курса свободного рынка и промежуточного), затем - двух курсов (торгового по правительственным операциям и курса по прочим операциям). Средства на счетах нерезидентов во французских франках могли обмениваться на доллары без ограничений с декабря 1958 года. Для резидентов обратимость франка по текущим операциям была разрешена в январе 1967 г., затем отменена в ноябре 1968 г. (с целью воспрепятствования утечке капитала), и окончательно восстановлена только в 1970 году. При этом валютный рынок двойных курсов сохранялся до марта 1974 г., а валютный контроль - еще в 1980-е года. Так, в середине 1980-х гг. платежи резидентов в иностранной валюте за пределы страны по торговым и неторговым операциям контролировались валютными органами, экспортная выручка и поступления по неторговым опе­рациям подлежали репатриации и продаже на валютном рынке.