Налично-денежная эмиссия

В ряде стран  за центральным банком закреплена монополия  и на эмиссию билонных (разменных) монет, но в основном в мировой  практике их чеканку осуществляет министерство финансов (казначейство). Центральный  банк покупает монеты по номинальной  стоимости и выпускает их в  обращение наряду с банкнотами.

Поскольку номинальная стоимость современных  денег гораздо выше себестоимости  их производства, их эмиссия позволяет  получать так называемый сеньораж, или эмиссионный доход. Он представляет собой разницу между номинальной  стоимостью банкноты (монеты) и реальными  затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что эмиссионный  доход от выпуска банкнот тем  больше, чем крупнее их номиналы. Он рассчитывается как отношение  прироста денежной базы к валовому внутреннему продукту или доходам государственного бюджета. Сеньораж полностью перечисляется в доход государства.

Эмиссия наличных денег центральным банком не совпадает с техническим процессом  их изготовления. Поступление в хранилище  центрального банка новых отпечатанных банкнот не увеличивает наличную денежную массу в национальном хозяйстве. Банкнотная эмиссия осуществляется в процессе проведения центральным  банком ряда своих операций.

Эмиссия наличных денег — выпуск центральным  банком денежных знаков в оборот для  удовлетворения дополнительной потребности  экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.

Таким образом, основными источниками поступления  в экономику наличных денег являются:  
•кредитование центральным банком коммерческих банков;  
•покупка центральным банком государственных ценных бумаг;  
•покупка центральным банком иностранной валюты и золота.

Следует иметь в виду, что объем банкнот  в обращении увеличивается (то есть происходит эмиссия банкнот) только в случае прироста чистых внутренних и иностранных активов центрального банка.

Чистые  внутренние активы центрального банка  представляют собой разницу между  суммой выданных им кредитов коммерческим банкам и правительству и суммой средств коммерческих банков и правительства, хранящихся на счетах в центральном  банке. Таким образом, если при выдаче центральным банком кредитов коммерческим банкам и правительству одновременно на эту же сумму возрастет объем  их средств на счетах в центральном  банке, то увеличения статьи баланса "Банкноты в обращении" за счет этих источников не произойдет.

Приобретение  центральным банком иностранной  валюты за счет эмиссии является на практике обычным и широко распространенным явлением. Иностранные активы необходимы для осуществления международных расчетов и платежей страны, они являются резервами, которые центральный банк использует для поддержания стабильности покупательной способности и обменного курса национальной денежной единицы.

Из упрощенного  баланса центрального банка видно, что на величину статьи "Банкноты в обращении" помимо объемов активных операций центрального банка оказывает  влияние и структура денежной базы. Чем больше резервы коммерческих банков, тем меньше при прочих равных условиях эмиссия банкнот.

 

2.3. Обеспечение  эмиссии банкнот. 

Итак, каналами эмиссии наличных денег служат активные операции центрального банка. Непосредственно  эмиссия происходит в результате увеличения пассивов баланса центрального банка, следовательно, обеспечением эмиссии  банкнот являются активы центрального банка. Таким образом, в современных  условиях выпуск банкнот является фидуциарным (то есть не обеспеченным золотом), их обращение  основано на доверии населения страны к их эмитенту.

Механизм  современной денежной эмиссии обусловливает  кредитный характер обеспечения  банкнот. Когда эмиссия осуществляется в результате кредитования коммерческих банков, ее обеспечением являются обязательства  коммерческих банков; когда эмиссия  происходит в результате кредитования правительства, ее обеспечением являются обязательства правительства (государственные  ценные бумаги); когда эмиссия осуществляется при проведении валютных операций, ее обеспечением является иностранная  валюта, которую можно рассматривать  как обязательства иностранных  центральных банков (государств).

Обеспечение банкнотной эмиссии непосредственно  влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому во многих странах нормы и способы такого обеспечения определяются в законодательном  порядке. В каждой стране существует своя специфика, однако, как правило, в качестве обеспечения разрешается использовать только абсолютно надежные обязательства краткосрочного характера.

Организация налично-денежной эмиссии. Эмиссия  наличных денег осуществляется центральным  банком в целях удовлетворения потребностей хозяйствующих субъектов и населения  в дополнительных средствах обращения  и платежа. Когда на депозитных счетах коммерческих банков увеличивается  объем безналичных денежных средств  вследствие экономического роста, развития инфляции или мультипликации депозитов, соответственно возрастает и потребность  их клиентов в наличных деньгах.

Коммерческие  банки выдают наличность клиентам из своих операционных касс, в которых  находится определенный объем банкнот, равный в каждый момент времени разнице  между поступлениями наличности в операционную кассу и выдачей  наличных денег из нее.

Наличность, находящаяся в операционной кассе, является для коммерческого банка  активом, не приносящим дохода, поэтому  банки не заинтересованы в хранении больших резервов банкнот и сдают  их излишки в оборотную кассу  центрального банка. Если при увеличении потребности клиентов в наличных деньгах в операционной кассе  коммерческого банка нет необходимого их количества, он обращается за дополнительной суммой наличных денег в центральный  банк.

Центральный банк выдает банкноты коммерческому  банку из своей оборотной кассы  в пределах объема избыточных резервов этого банка, находящихся на счетах в центральном банке. Одновременно с выдачей наличных денег сумма  выдачи списывается с корреспондентского счета коммерческого банка и  перечисляется на счет центрального банка.

Помимо  выдачи наличных денег из своей оборотной  кассы центральный банк осуществляет операции и по приему наличности. Если средств, поступивших в оборотную  кассу, не хватает для удовлетворения спроса на наличность коммерческих банков, центральный банк переводит необходимую  сумму из своего хранилища (резервного фонда) в оборотную кассу. Происходит увеличение объема наличных денег в обращении, то есть осуществляется налично-денежная эмиссия центрального банка.⁴

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ДЕПОЗИТНО-ЧЕКОВАЯ ЭМИССИЯ. РОЛЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ЕЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ

 

Банковская система должна обеспечивать национальное хозяйство денежными  средствами в объеме, который нужен  для его нормального функционирования. Увеличение потребности экономики  в деньгах в связи с ростом национального продукта, повышением уровня цен или в силу других причин приводит к необходимости в соответствующем  увеличении денежного предложения  со стороны банков, то есть в осуществлении  ими денежной эмиссии.

Эмиссия денег — это дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту обращающейся денежной массы.

Выпуск денег в оборот осуществляется ежедневно в процессе проведения банковских операций. Выпуск наличных денег в оборот происходит при  проведении кассовых операций, когда  банки выдают наличность из своих  касс клиентам (выплата заработной платы, ссуды населению в наличной форме и т.д.), а также при  замене центральным банком ветхих купюр  новыми. Выпуск безналичных денег  в оборот осуществляется при проведении ссудных операций, когда банки  предоставляют кредиты своим  клиентам в безналичной форме.

Однако не каждый выпуск денег в  оборот приводит к увеличению денежного  предложения, то есть является эмиссией. При проведении кассовых и ссудных  банковских операций происходит не только выпуск денег, но одновременно и возврат  их в банки. Так, наряду с выдачей  наличности банки в то же время  осуществляют прием наличных денег (инкассацию выручки торговых предприятий, прием наличных денег во вклады и  т.п.), а наряду с выдачей кредитов происходит возврат ранее выданных ссуд. Эмиссия произойдет только в  случае, когда выпуск денег в оборот превысит их возврат в банки.

Таким образом, в отличие от эмиссии, выпуск денег в оборот далеко не всегда приводит к росту денежной массы.

В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих в  оборот, различают наличную и безналичную  денежную эмиссию.

Наличная денежная эмиссия осуществляется путем дополнительного выпуска  в обращение денежных знаков —  банкнот и монет.

Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств  на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.

Безналичная эмиссия денег первична по отношению к наличной эмиссии. Банк выдает наличные деньги клиентам, если у них есть денежные средства на банковских счетах, и в пределах этих средств. Одновременно на сумму  выдачи происходит списание безналичных  средств со счета клиента. Для  увеличения объемов выдачи наличных денег из касс банков необходимо, чтобы  сначала возросли остатки средств  на счетах банков, то есть, чтобы произошла  безналичная эмиссия.

Наличные и безналичные деньги имеют единую природу и тесно  взаимосвязаны. В процессе своего функционирования они могут переходить из одной  формы в другую. Наличные деньги превращаются в безналичные, когда  они поступают в кассы банков и зачисляются на счета экономических  субъектов. Безналичные деньги переходят  в наличные, когда клиенты банков снимают часть денежных средств  со своих счетов и получают их в  виде наличности.

Это происходит следующим образом. Главной функцией банков является аккумулирование  свободных денежных средств и  их последующее размещение на возвратной основе. Средства, аккумулированные во вкладах, банки предоставляют в  ссуду хозяйствующим субъектам, государству и населению, становясь  их кредиторами. В результате этого  происходит мультипликация (умножение) депозитов, и общий объем средств  на счетах экономических агентов  увеличивается (подробнее этот процесс  рассмотрен ниже). Последние используют полученные в кредит дополнительные средства для осуществления своих  платежей. Таким образом, долговые требования банков к заемщикам превращаются в средства платежа — происходит так называемая "монетизация кредита", то есть его превращение в дополнительные денежные средства в обращении.⁵

 

3.1. Эмиссия безналичных денег

 

Как уже отмечалось, безналичная  эмиссия осуществляется в процессе проведения банками своих активных операций. При этом увеличение безналичной  денежной массы в обращении может  происходить при осуществлении  активных операций, как центрального банка, так и коммерческих банков.

Однако следует отметить, что  в настоящее время среди экономистов  нет единой точки зрения по поводу роли центрального банка в безналичной  эмиссии банковской системы. Основные позиции можно свести к следующим:  
- безналичную эмиссию осуществляет в основном центральный банк; коммерческие банки по большей части могут только перераспределять созданные центральным банком безналичные деньги. Способность коммерческих банков создавать новые депозиты, то есть безналичные деньги, жестко ограничена объемом имеющихся у них средств на корреспондентском счете в центральном банке;  
- безналичную эмиссию осуществляет не только центральный банк — коммерческие банки создают безналичную денежную массу в процессе своих активных операций практически так же, как и центральный банк.

Центральный банк обладал бы монополией на безналичную эмиссию только в  том случае, если бы норма обязательного  резервирования равнялась 100 %. При существующем частичном резервном обеспечении  депозитов коммерческие банки могут  создавать безналичные деньги, объем  которых превышает первоначальный прирост их кредитных ресурсов;  
- вся безналичная эмиссия осуществляется системой коммерческих банков. Безналичные денежные средства, составляющие денежную базу центрального банка, носят вторичный характер, так как являются его обязательствами перед банковской системой. В процессе кредитования центральный банк не создает денежную массу, а перераспределяет резервы одних банков во временное пользование других банков или правительства.

Наиболее распространенным является мнение, что в процессе безналичной эмиссии принимают участие и центральный банк, и коммерческие банки: если центральный банк не будет предоставлять коммерческим банкам дополнительные денежные средства для поддержания оборота наличных денег и увеличения резервов, безналичная эмиссия коммерческих банков будет сильно ограничена или прекратится совсем.

Таким образом, основой безналичной  эмиссии банковской системы является увеличение денежной базы центрального банка страны.⁶

Увеличить объем денежной базы центральный  банк может путем предоставления кредитов коммерческим банкам и правительству, а также приобретая иностранную  валюту. Проводя операции, центральный банк увеличивает свои активы. Соответственно возрастают его пассивы — наличные деньги в обращении и резервы коммерческих банков.