Отток капитала из России. Основные факторы и пути решения

В-четвертых, на отток капитала влияют приближающиеся выборы и угроза смены  состава органов власти на федеральном и региональном уровнях. Растет неопределенность для капиталов, привязанных к тем или иным группам чиновников и проектам.

Вторым и третьим фактором можно  объяснить и внезапное изменение  ЦБ прогнозов оттока капитала. Банк России учел данные за октябрь, в котором был очень большой отток капитала. В конце года увеличится денежная масса, которой будут обладать российские банки и предприятия. При этом для них сохранится выгодность вложений в иностранные активы. То есть весь прирост денежной массы, который  будет, в силу продолжающегося ослабления рубля, невыгодности вложений в российские акции и облигации и очень низких процентных ставок в России банки и предприятия вывезут за рубеж. Дело объясняется и графиком погашения внешней задолженности. С октября по декабрь компаниям и банкам придется осуществить внешние платежи примерно на $30 млрд. А привычного внешнего рефинансирования этих долгов наблюдаться не будет. Сочетание всего этого и привело к увеличению ожидаемого оттока капитала на $30 млрд.

Какие из перечисленных причин оттока наиболее сильно повлияют на конечный результат?

Первый и четвертый факторы  относительно стабильны во времени. Портфельные инвесторы еще в  течение длительного времени, будут  выводить средства из фондов, пока для  них не станет очевидным новый  потенциал роста рынка акций российских компаний.

Остается главный фактор. Отток  капитала, принадлежащего крупным банкам и небанковским, преимущественно  государственным, компаниям. По данным ЦБ, в октябре — декабре им предстоит погасить внешнюю задолженность  на сумму $30-35 млрд. Неожиданным стало  не только уточнение этой суммы, но и, видимо, сужение возможностей ее рефинансирования на зарубежных рынках. Кроме того, традиционный для конца  года выброс денег в обращение  неизбежно станет стимулом роста  иностранных вложений российских структур. [7]

  

 

            

         3.3 Тенденция оттока капитала  в 2012 году.

Отток в 2012 году возможен и вероятен. Банк России сообщал,     что в январе этого года отток капитала из страны продолжался.

В 2012 году Минэкономразвития ожидает  чистый отток капитала из РФ в размере  до 20 миллиардов долларов. 

Банк России прогнозирует в 2012 году при цене нефти в 75 долларов за баррель  снижение нетто-оттока частного капитала из России до 15 миллиардов долларов; при 100 долларах за баррель - нулевое сальдо оттока-притока капитала и при 125 доллара за баррель - нетто-приток капитала в 10 миллиардов долларов . Данные проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов. [9]

Торможение  темпов роста экономики России в  этом году прогнозируют и Минэкономразвития, и МВФ, и экспертное сообщество: с 4,3% в 2011 г. до 3,3-3,7% . 

Причин  для замедления в 2012 г. несколько: снижается темп роста промышленности после посткризисного скачка, формирование складских запасов, поддержавшее экономику в 2010-2011 гг., завершено. Замедлится рост потребления — в 2011 г. его поддержало сокращение сбережений населения и рост потребкредитования. Наконец, цена на нефть может упасть— до $100/барр. со $109 в 2011 г.

У промышленности нет возможности для рывка при плохом внешнем спросе и высокой степени загрузки мощностей. Сбережения, снизившись до 8% от объема доходов, не смогут поддерживать потребление, как и кредиты, темп роста которых в 34% вряд ли повторится в 2012 г. Но реальные зарплаты будут расти быстрее. Причины: ужесточение конкуренции за работников (безработица сократилась до 5,9% при нормальном уровне в 7-7,5%), запланированный в бюджете рост расходов в 2% ВВП на зарплату в госсекторе и пенсии, сокращение налоговой нагрузки на труд. Наконец, нет никаких оснований полагать, что снижение цен на нефть до $100/барр. приведет к замедлению экономики, по мнению аналитиков: бюджет-2012  сверстан исходя из цены в $100. Кроме того, есть еще две причины для положительных прогнозов: инвестиции, сдерживаемые, скорее всего, неопределенностью предвыборного периода, с формированием нового правительства ускорятся — их уровень еще даже не достиг предкризисного; а мировые центробанки, как ожидается, запустят новые программы количественного смягчения. Так что ускорению роста экономики России до 5% — при умеренной рецессии в еврозоне и сохранении высоких цен на нефть — ничто не мешает.

Есть  только два риска для России: ее новая политика и продолжение  оттока капитала. Если протесты против предполагаемой фальсификации думских  выборов продолжатся, это негативно  повлияет на настроение инвесторов и экономический рост. Тогда прогнозы замедления до 3,3-3,7% более вероятны.

Хотя  экономисты дают оптимистичный прогноз — 4,7%. Другое дело, что такое ускорение роста не радует, т.к. это последний рывок — ресурсы тратятся не на структурные реформы, чтобы обеспечить долгосрочные устойчивые темпы роста, а чтобы еще раз добиться высоких темпов экстенсивным способом». Выдвигаются аргументы по поводу ускорения инвестиций и сохранения высоких темпов роста потребления — и то и другое благодаря госбюджету. Только олимпийская стройка в Сочи даст ощутимый вклад в прирост инвестиций. Появились планы по строительству новых оборонных заводов, год начался с масштабного — на 0,6% ВВП в годовом выражении — повышения денежного содержания сотрудников государственных служб. Но если производство не ответит ростом предложения, то стимулирование государством спроса может привести к росту цен, а в ситуации плохого делового климата и низкой конкуренции активность в частном секторе замедлится. [9]

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ         

 

Вывоз капитала – это такой вид  международных экономических отношений, когда за границу вывозится стоимость  в денежной или иной форме с  целью производства и присвоения прибыли, получения других экономических  и политических выгод.

Вывоз и ввоз капитала осуществляется всеми странами, хотя и в разных масштабах. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в  частной и государственной, денежной и товарной, краткосрочной и долгосрочной, ссудной и предпринимательской  формах. Вывезенный в предпринимательской  форме капитал представлен портфельными и прямыми инвестициями.

Проанализировав основные факторы, мотивы и способы вывоза капитала из России, я сделала вывод, что основополагающими причинами оттока капитала из России являются политическая неопределенность, непоследовательность реформ, слабость институциональной основы, в том числе, выраженной в коррупции  и теневым бизнесом. Данные по другим странам с переходной экономикой показывают, что решение этих проблем часто приводит к преодолению оттока капитала.

      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

 

1. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ(ред. от 06.12.2011) "О валютном регулировании и валютном контроле" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012)

2. Балабанов И.Т., Баланов А.И. Внешние связи: Учеб. пособие для экон. спец. вузов./ И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2010 - 512с.

3.  Жуков Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. для экон. спец. Вузов / Е.Ф.Жуков, Т.И. Капаева, Л.Т. Литвиненко и др.; Под. ред Е.Ф.Жукова. -М.: ЮНИТИ, 2009.-485 с.

4. Ивашковский С.Н. Экономика: микро- и макроанализ. Учебно- практическое пособие/ С.Н Ивашковский - М.: Дело, 2009.

5. Козырев В.М. Основы современной экономики.Учебник - 3-е изд.перераб.и доп./ В.М. Козырев - М.: Финансы и статистика, 2005 - 526с.

6. Райзберг Б.А. Основы экономики: Учеб. пособие./ Б.А. Райзберг - М.: ИНФРА - М, 2007. - 408с. - (Серия «Высшее образование»)

7. Экономика: Учебник, 3-е изд.перераб.и доп./ Под ред.д-ра Экон.Наук поф.А.С.Булатова-М.:Экономистъ, 2008 - 896с.

8. http://www.forbes.ru

9. http://www.cbr.ru

10. top.rbc.ru

11. http://www.vedomosti.ru

12. http://investcafe.ru