Валютное  регулирование как инструмент денежно-кредитной политики стало применяться центральными банками с 30-х годов ХХ в. как реакция на «бегство капиталов» в условиях экономического кризиса и Великой депрессии. Под валютным регулированием понимается управление валютными потоками и внешними платежами, формирование валютного курса национальной денежной единицы. На валютный курс оказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса, экспорта и импорта, доля внешней торговли в ВВП, дефицит бюджета и источников его покрытия, экономическая и политическая ситуации и др. Реальный в данных конкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободных предложений по купле и продаже валюты на валютных биржах.

     В целях повышения гибкости валютного  курса и сокращения масштабов прямого вмешательства Банка России в процессы курсообразования на внутреннем валютном рынке с 13 октября 2010 г. операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины, используемый для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса, был расширен с 3 до 4 рублей.⁵

     На  14 апреля 2011 года стоимость бивалютной корзины составила 33,72 рубля, при этом официальный курс доллара США к рублю за январь—апрель 2011 года снизился на 7,29%, а официальный курс евро к рублю снизился на 0,1% — до 40,48 рубля за евро (рис.5). 

     

     

     Рис.5. Динамика курсов валют.

2.4. Платежная система Банка России

     Безналичные расчеты и платежи осуществляются через платежную систему страны. Под платежной системой понимается совокупность юридических, организационных, экономических, технологических, технических и информационных средств, обеспечивающих проведение расчетов и платежей между участниками платежной системы.

     Участниками платежной системы, предоставляющими и использующими платежные средства, являются, с одной стороны, конечные пользователя (предприятия и частные лица), обменивающиеся безналичными деньгами и имеющие счета в банках, и кредитные организации - с другой, предоставляющие в распоряжение участников средства платежа и осуществляющие перевод денежных средств.

     Платежную систему России составляют два сегмента:

     1) платежная система Банка России, в рамках которой проводятся  межбанковские расчеты через  РКЦ;

     2) частные платежные системы, к  которым относятся: внутрибанковские платежные системы для расчетов между подразделениями одной кредитной организации, платежные системы кредитных организаций для расчетов по корреспондентским счетам, открытым в других кредитных организациях, платежные системы расчетных небанковских кредитных организаций, системы расчетов между клиентами одного подразделения кредитной организации.

     Оба сегмента платежной системы относительно самостоятельны и системно значимы. Но платежная система Балка России в платежной системе страны является наиболее значимой. Она обеспечивает осуществление расчетов по платежам в рублях с использованием средств, хранящихся на счетах в Банке России.

     Платежная система Банка России обеспечивает:

     • зачисление средств на счета клиентов в дёнь поступления; в отдельных регионах списание и зачисление указанных средств осуществляется в режиме, приближенном к режиму реального времени, с предоставлением возможности их немедленного использования;

     • возможность управления ликвидностью путем предоставления кредитным организациям внутридневных кредитов, обеспеченных залогом;

     • реализацию мероприятий денежно-кредитной политики Банка России через обслуживание кредитных, депозитных, валютных и других сделок Банка России;

     • расчеты на рынке ценных бумаг  и валютном рынке.

     В процессе функционирования платежной  системы Центральный банк осуществляет регулирование системы расчетов и платежей по ряду направлений. Это:

     • правовое регулирование (разработка инструкций, иных нормативных документов);

     • осуществление расчетных услуг (расчеты  между коммерческими банками);

     • участие в урегулировании платежей по линии предоставления кредитов на завершение расчетов;

     • надзор за участниками платежных систем;

     • управление рисками, в первую очередь  расчетными;

     • организация системы электронных  платежей, защиты банковской информации.

     Банк  России в качестве важной задачи объявил повышение капитализации отечественной банковской системы. Согласно требованиям регулятора, к началу 2012 г. банки должны увеличить размер собственного капитала банков с 90 до 180 млн. рублей. А в 2014–2015 гг., по словам министра финансов РФ А. Кудрина, он и вовсе должен возрасти до 1 млрд. руб. В настоящее время нормативу 2012-го г. удовлетворяет менее 75% всех банков. Некоторые банки, не соответствующие ему, уже сегодня предпринимают меры по увеличению собственного капитала, в том числе участвуют в слияниях и поглощениях. Капитализация имеет свои преимущества и недостатки. Преимущества заключаются в том, что крупные банки легче поддаются контролю со стороны государства (к тому же последнее имеет во многих из них участие). Они, как правило, демонстрируют большую устойчивость во время кризиса, так как их активы более диверсифицированы, выше по качеству, и они легче могут получить помощь со стороны регулятора или привлечь капиталы извне (разумеется, если кризис не несет глобального характера). К тому же в развитых странах, чья банковская система формировалась долгое время и считается эталонной, уровень капитализации существенно выше. Подводя итог сказанному, необходимо отметить, что российская банковская система сегодня переживает некое переходное состояние: некоторые банки, демонстрируя вялую кредитную активность, копят ликвидность для будущих вложений, другие стараются нарастить прибыль за счет спекулятивных операций и увеличить капитал, однако, слабым банкам приходится платить большую цену за удержание привлеченных ресурсов. Банковская система как бы находится в застое, или в неком ожидании большого инновационного прорыва. Вопрос, произойдет ли он в 2011 г., остается открытым.⁶

 

Заключение

 

     В настоящее время российская экономика  реагирует позитивно на начавшееся в глобальной экономике восстановление. Одним из основных факторов, влияющих на развитие российской экономики, является цена на нефть. В связи с этим Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2011—2013 годах, один из которых соответствует прогнозу Правительства Российской Федерации.

     В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2011 году среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке до 60 долларов США за баррель. В этом случае в 2011 году темп прироста реальных располагаемых денежных доходов населения может замедлиться до 2,5%, инвестиции в основной капитал могут возрасти на 2,9%. Прирост ВВП ожидается на уровне 3,6% (рис.6).

     В качестве второго варианта рассматривается прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу проекта федерального бюджета. Предполагается, что в 2011 году цена на российскую нефть может составить 75 долларов США за баррель. Предполагается также, что меры по стимулированию экономического роста и модернизации, рост банковского кредитования будут способствовать восстановительным процессам в экономике. Согласно этому варианту в 2011 году прогнозируется увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения на 3,6%. Прирост инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 10,0%. В этих условиях объем ВВП может возрасти на 4,2%.

     В рамках третьего варианта Банк России предусматривает повышение в 2011 году цены на нефть сорта “Юралс” до 90 долларов США за баррель. В условиях увеличения доходов от экспорта российских товаров ожидается повышение инвестиционной активности. В 2011 году прирост инвестиций в основной капитал может составить 11,0%, прирост реальных располагаемых денежных доходов населения — 4,8%. Объем ВВП в этом случае может увеличиться на 4,8%. 

     Рис.6. Цены на нефть сорта  «Юралс».

     В 2012—2013 годах увеличение ВВП в  зависимости от варианта прогноза ожидается  в диапазоне 3,7—5,0%.⁷

     Председатель  Банка России С. Игнатьев заявил на съезде Ассоциации российских банков (АРБ), что «инфляция декабрь к июню вряд ли будет выше 5,5%, во втором - еще 1,5%. Рост ВВП в 2011 г может превысить 4%.» Это связано с падением потребительского спроса на продукцию и услуги, а также крайне слабым восстановлением кредитования реального сектора экономики банками. По оценке Минэкономразвития России, темпы прироста банковских кредитов предприятиям ожидаются на уровне 13–15% в 2011 г. и более 25% в 2013 г. Прогнозируемое снижение инфляции в 2013 г. до уровня 4,5–5,5% положительно скажется на уровне ставок для реального сектора экономики и приведет к снижению стоимости банковских кредитов до 7–8% годовых.

     При сохранении антиинфляционной направленности денежно-кредитной политики действия Банка России в области денежно-кредитного регулирования в краткосрочном периоде в значительной степени будут связаны с минимизацией негативного влияния мирового финансово-экономического кризиса на российскую экономику и банковский сектор.

     Банк  России исходит из общих с Правительством Российской Федерации оценок внешних и внутренних условий функционирования российской экономики и, соответственно, вариантов ее развития в 2011 году и на период до 2013 года. В предстоящий период Банк России усилит акцент на удержании инфляции на траектории ее последовательного снижения. Для снижения инфляции Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики.

     В предстоящий период Банк России предполагает завершить создание условий для  применения режима инфляционного таргетирования и перехода к свободному плаванию курса рубля.

     2010 год оказался для рубля благоприятным:  высокие цены на нефть способствовали  укреплению национальной валюты. Однако, по мнению большинства экспертов, влияние этого фактора на стоимость рубля будет постепенно ослабевать, а влияние потоков капитала, наоборот, будет возрастать. При этом валютный рынок остается крайне нестабильным Это стало ясно в октябре 2010 года, когда ЦБ был вынужден интервенциями удерживать курс рубля от снижения по отношению к корзине «доллар-евро». В проекте «Основных направлений денежно-кредитной политики» Банк России объявил, что темпы годового прироста денежной массы по данным ДКП, в 2010 году составят 25-28%, в 2011 году – 11-23%, в 2012 году – 13-  17%. По мнению большинства аналитиков, масштабная эмиссия денежной массы ослабит позиции рубля. Вероятно, Центральный банк будет сохранять достаточно широкий коридор для упрощения проведения маневров. Поэтому в ближайший год российский рубль будет вести себя неспокойно.⁸

     Сокращение  объема интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке может существенно повлиять на динамику международных резервов Российской Федерации и уменьшить влияние чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования на рост денежного предложения. С целью обеспечения соответствия объема денежной массы спросу на деньги Банк России продолжит использовать операции по рефинансированию банков. Это даст возможность более эффективно контролировать динамику денежного предложения, а также будет способствовать повышению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции, формировании монетарных условий функционирования экономики и инфляционных ожиданий экономических агентов. На успешность денежно-кредитной политики будет влиять проведение консервативной бюджетной политики при улучшении внутригодовой равномерности расходования бюджетных средств.

     По  мере замедления инфляционных процессов  Банк России намерен снижать ставки по своим операциям. Все большее  влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки Банка России по основным рыночным инструментам рефинансирования банков.

В рамках системы управления ликвидностью Банк России продолжит расширять доступ кредитных организаций к инструментам рефинансирования. При дальнейшем развитии внутреннего финансового рынка и его инфраструктуры это будет способствовать более эффективному перераспределению денежных средств в экономике.

     В то же время решения по использованию  инструментов предоставления и абсорбирования ликвидности будут приниматься  в зависимости от динамики основных макроэкономических показателей и состояния финансового рынка. При необходимости Банк России будет применять обязательные резервные требования в качестве прямого инструмента регулирования ликвидности банковского сектора.

     Банк России также будет использовать инструменты денежно-кредитного регулирования для сохранения стабильности банковской и платежной систем, в первую очередь поддерживая достаточный уровень ликвидности в банковском секторе.

     Для обеспечения перехода к режиму таргетирования инфляции Банк России будет развивать систему экономического прогнозирования и анализа мер денежно-кредитной политики, совершенствовать методы моделирования экономических процессов. Особое значение Банк России придает обеспечению прозрачности проводимой денежно-кредитной политики путем разъяснения широкой общественности причин и ожидаемых последствий принимаемых мер.

     Минфин  опубликовал проект стратегии развития банковского сектора до 2015 года. В результате реализации стратегии развития российская банковская система по всем основным аспектам - организация деятельности, качество управления банками, состояние конкурентной среды, учет и отчетность, рыночная дисциплина, регулирование и банковский надзор - должна соответствовать международным стандартам. Такую задачу поставили перед банкирами Министерство финансов и Центробанк. К 2015 году банковский сектор РФ должен показать следующие результаты: соотношение активов к ВВП должно быть более 90% (на 1 января 2011 года это - 74,5%), соотношение капитала банковской системы к ВВП - 14-15% (на сегодня лишь 10,4%), а кредиты нефинансовым организациям и физическим лицам должны вырасти до 60% вместо сегодняшних 40%. Правительство и Банк России исходят из того, что первостепенное значение имеют качественные характеристики развития банковского сектора, а именно характер и уровень предоставляемых банковских услуг, уровень конкуренции в банковском секторе, устойчивость  кредитных организаций. Чтобы данные прогнозы сбылись, должно быть стабильное доступное фондирование для российских банков, отсутствие кризисов ликвидности и экономических потрясений, которые бы приводили к росту проблемных долгов и, соответственно, к убыточности деятельности».